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SpaceX reicht Rekord-IPO über 1,77 Billionen Dollar ein, Explosion einer Blue-Origin-Startrampe bremst AST SpaceMobile aus

Connectivity, space and satellite newsletter for the week of May 29 to June 5, 2026. SpaceX filed the largest IPO in history at a $1.77T valuation reframed as an AI-compute story, Blue Origin's New Glenn exploded on its pad and broke AST SpaceMobile's launch math, and SpaceX booked over $6.5B of Space Force defense awards in a single week.

Das Rennen um Satelliten und Weltraumkommunikation

Woche vom 29. Mai bis 5. Juni 2026: SpaceX reicht Rekord-IPO über 1,77 Billionen Dollar ein, Explosion einer Blue-Origin-Startrampe bremst AST SpaceMobile aus

Diese Woche stiegen zwei Raketen auf: die eine buchstäblich, die andere in der Bewertung. SpaceX legte ein S-1-Formular vor, das den größten Börsengang der Menschheitsgeschichte darstellen würde, während Blue Origins New Glenn auf der eigenen Startrampe einen Feuerball produzierte. Der eine Vorgang elektrisierte den gesamten Weltraumsektor, der andere kostete AST SpaceMobile innerhalb von zwei Handelstagen rund ein Viertel des Börsenwerts. Wer irgendetwas in diesem Universum hält, für den sind beide Zahlen jetzt relevant.

Ein Hinweis vorab, weil er wichtig dafür ist, wie das Folgende zu gewichten ist: Die ausführlichste Berichterstattung zu AST kam diese Woche von Retail- und Enthusiasten-Podcasts, deren Moderatoren offen erklären, in ASTS long zu sein. Die Berichterstattung ist detailliert und oft scharfsinnig, aber Angaben zu Kassenbeständen, Satellitenzahlen und Behauptungen wie "der Netzbetreiber wechselt zu uns" sollten als Hinweise behandelt werden, die anhand von Unternehmensmeldungen zu verifizieren sind, nicht als gesicherte Fakten. Sprecher sind durchgehend gekennzeichnet. Alle Zahlen in US-Dollar, sofern nicht anders angegeben.

Auf einen Blick

  • SpaceX hat einen IPO im Volumen von rund 1,77 Billionen Dollar angemeldet (fester Preis von 135 $/Aktie, ~75 Mrd. $ Emissionsvolumen, Streubesitz unter 5 %, Preisfestsetzung am 11. Juni). Das S-1-Formular positioniert das Unternehmen neu als AI-Compute-Story: Die AI-Investitionsausgaben übersteigen mittlerweile die kombinierten Ausgaben für Starlink und Raketenstarts (Bloomberg Businessweek; Elon Musk Podcast).
  • Blue Origins New Glenn explodierte auf der Startrampe LC-36 (~29. Mai) und riss damit eine Startlinie mit sich, auf die AST für sein Jahresendziel von 45 Satelliten gesetzt hatte. ASTS fiel innerhalb von zwei Tagen um rund 24 % (The Rundown).
  • SpaceX sicherte sich in nur einer Woche Verteidigungsaufträge der Space Force im Wert von über 6,5 Mrd. $ (4,16 Mrd. $ für Golden Dome S-BAMTI plus 2,29 Mrd. $ für ein militärisches Kommunikations-Backbone) – die bislang klarste Bestätigung der Space-Defense-These (Astronomy Daily).

Was neu ist

1. Der größte IPO aller Zeiten – und im Kern still und leise ein AI-Investment. Bloomberg-Redakteur Anthony Hughes legte die Struktur dar: 1,77 Billionen Dollar Bewertung, 75 Mrd. $ Emissionsvolumen, ein fester Preis von 135 $/Aktie (keine Preisspanne), 555 Mio. Aktien, Streubesitz unter 5 %, Preisfestsetzung am 11. Juni und eine einjährige Haltefrist für Musk (Bloomberg Businessweek). Entscheidend für unser Coverage-Universum ist die Kapitalallokation: Laut dem S-1, wie im Elon Musk Podcast wiedergegeben, erreichten die AI-Investitionsausgaben 12,7 Mrd. $ und übertrafen damit die kombinierten rund 8 Mrd. $ für Starlink und Raketenstarts. Anthropic allein zahlt rund 1,25 Mrd. $ pro Monat (15 Mrd. $ p.a.) für Rechenleistung, kündbar mit einer Frist von 90 Tagen. Warum das relevant ist: Wenn SpaceX Kapital aus dem Weltraumgeschäft abzieht, um GPUs zu füttern, ist das ein strukturell positives Signal für jeden D2D-Konkurrenten, der darauf angewiesen ist, dass SpaceX langsamer wird.

"Im Moment ist das AI-Geschäft selbst immer noch das kleinste Geschäftsfeld bei SpaceX. Es ist wirklich Starlink und das, was Starlink ermöglicht." Morgan Brennan, CNBC (The Pomp Podcast)

2. New Glenn explodierte, und mit ihr zerbrach AST' Startkalkulation. Die dominierende Hardware-Geschichte der Woche. Nach der Explosion der New-Glenn-Startrampe LC-36 um den 29. Mai beteuert CEO Dave Limp, der Schaden sei "deutlich weniger katastrophal, als es aussah", und verspricht: "Wir werden noch vor Jahresende wieder fliegen" (Astronomy Daily). Vermögensverwalter Andrew Horowitz wurde deutlicher und sprach von "einem gewaltigen Feuerball", dessen Reparatur "über ein Jahr" dauern könne (DHUnplugged). Auf AST spezialisierte Moderatoren einigten sich auf einen Mittelweg von 6 bis 7 Monaten Ausfallzeit, wodurch sich die ersten ASTS-Starts mit New Glenn auf etwa Januar bis Februar 2027 verschieben und das Jahresendziel von 45 Satelliten gefährdet ist (überarbeitete Spanne: 25 bis 40) (Anpanman, Retail-Enthusiasten-Moderator).

3. Golden Dome beginnt, Schecks auszustellen. Die US Space Force vergab an SpaceX einen Auftrag über 4,16 Mrd. $ für ein weltraumgestütztes System zur Erkennung beweglicher Ziele in der Luft (S-BAMTI) im Rahmen der Golden-Dome-Initiative der Trump-Regierung, hinzu kommt ein separater Auftrag über 2,29 Mrd. $ für ein "Space Data Network Backbone" – über 6,5 Mrd. $ innerhalb einer Woche (Astronomy Daily). Es gibt einen Anbieterpool aus 9 Firmen, von denen 8 Namen nicht offengelegt wurden – ein offenes Lotterielos für andere Namen im Bereich Satellitenverteidigung. Passend dazu: AST soll einen 28 Jahre erfahrenen Raketenabwehr-Radar-Veteranen von Raytheon eingestellt haben, um Bundesprogramme zu leiten (Kook's Weekly, Retail-Enthusiasten-Moderator) – gedeutet als Positionierung für Golden Dome.

4. Eine unbestätigte Bombenmeldung zu Globalstar. CNBC-Moderatorin Morgan Brennan erklärte als Fakt, Globalstar werde "von Amazon übernommen, während dieses seinen Starlink-Konkurrenten Leo ausrollt" (The Pomp Podcast). Kein Preis, kein Abschlussdatum, und keinerlei Bestätigung sonst irgendwo im Markt. Sollte sich das bewahrheiten, wäre es ein Übernahmeereignis für GSAT-Aktionäre; solange keine Meldung oder Pressemitteilung dies bestätigt, sollte es als beiläufige Bemerkung einer einzelnen Quelle behandelt werden, nicht als Kurstreiber.

Die Debatte: Ist der D2D-Gesamtmarkt real, oder eine Fata Morgana der Kleinanleger?

Bullen. AST-nahe Moderatoren beziffern das Direct-to-Device-Potenzial auf "750 Milliarden Dollar im kommerziellen Bereich, deutlich über eine Billion inklusive Militär", und argumentieren, ASTS liefere 100 bis 200 Mbit/s pro Zelle gegenüber Starlinks rund 7 Mbit/s bei Direct-to-Cell (Kook's Weekly, Retail-Enthusiasten-Moderator). Der entscheidende Punkt: Starlinks D2D-Angebot sei angeblich bis 2028 durch EchoStar-Spektrum blockiert und bis "2029, 2030" durch die Wiederverwendbarkeit von Starship gebremst, weshalb AST über einen mehrjährigen Vorsprung verfüge und die Netzbetreiber auf seiner Seite stünden (Anpanman, Retail-Enthusiasten-Moderator).

Bären. Jede dieser Zahlen stammt von selbsterklärten Long-Positionen in Enthusiasten-Podcasts; die Angaben zu Bandbreite und Zeitplan sind unbestätigt. Gleichzeitig wurde die Bärenthese diese Woche konkret: AST erwirtschaftet noch keine Umsätze, der wichtigste Startdienstleister ist für den Großteil eines Jahres außer Gefecht, und das Ziel von 45 Satelliten schmilzt in Echtzeit dahin. Das Minus von 24 % am Markt ist das stärkste Gegenargument. Und die glaubwürdigsten institutionellen Stimmen (Brennan, Bloomberg, Horowitz) sprachen die ganze Woche über SpaceX und Raketen, nicht über den D2D-Gesamtmarkt irgendeines Anbieters.

Aktien im Fokus

  • ASTS. Bullen-Argument: über 3 bis rund 4 Mrd. $ Cash (kein kurzfristiger ATM-Bedarf), Frequenzzuteilung 10x10 MHz in Brasilien, Neueinstellung aus dem Verteidigungsbereich von Raytheon, mögliche EU-Neuverteilung des 2-GHz-MSS-Spektrums zu ihren Gunsten. Bären-Argument: Der New-Glenn-Ausfall zerstört den Plan mit 45 Satelliten; Angaben zu Wettbewerbsposition und Kasse stammen aus Retail-Quellen. Nächster Kurstreiber: Falcon-9-Start BB8 bis BB10 anvisiert für Mitte Juni, zweite Charge Anfang Juli (Anpanman, End of Smash-and-Grab).
  • RKLB. Bullen-Argument: Horowitz ist sowohl privat als auch für seine Kunden long und bezeichnet die Aktie als eine, die "im Windschatten von SpaceX mitfahren wird" (DHUnplugged); Brennan nennt sie das Musterbeispiel für eine Neubewertung. Bären-Argument: Berichten zufolge ein "struktureller Riss während der Tests" bei Neutron, zudem kann Neutron im Einwegbetrieb höchstens rund 3 BlueBirds transportieren (Anpanman). Nächster Kurstreiber: Fortschritte bei den Neutron-Tests.
  • GSAT. Bullen-Argument: die (unbestätigte) Übernahme durch Amazon; die SOS-Partnerschaft mit Apple. Bären-Argument: Die gesamte These stützt sich auf eine einzige unbestätigte Behauptung. Nächster Kurstreiber: eine tatsächliche Meldung, die die Amazon-Story bestätigt oder widerlegt.
  • SpaceX (privat). Bullen-Argument: über 6,5 Mrd. $ an Verteidigungsaufträgen, Starlink-Umsatz über 11,4 Mrd. $ (über 60 % der über 18 Mrd. $ Gesamtumsatz). Bären-Argument: Nettoverlust von rund 5 Mrd. $ (bedingt durch xAI), aufgelaufener Bilanzverlust von über 41 Mrd. $, Anthropics mit 90 Tagen Frist kündbarer Vertrag über 15 Mrd. $ p.a. Nächster Kurstreiber: Preisfestsetzung am 11. Juni / Börsengang am 12. Juni.

Rückwirkungen auf andere Werte

  • Netzbetreiber (VZ, T, TMUS): Berichten zufolge stufte Oppenheimer AT&T herab, mit dem Hinweis, Starlinks Fixed Wireless werde als "immer größere" Bedrohung für das Breitbandgeschäft eingestuft, und bevorzugt stattdessen VZ und TMUS (How the SpaceX IPO Valuation Impacts the Space Sector, aus zweiter Hand). Die Behauptung eines Retail-Moderators, T-Mobile wechsle von Starlink zu ASTS, wäre bei Bestätigung ein Wendepunkt für die gesamte These, ist aber unbestätigt; vor jeder Handlung sollte dies gegen offizielle Mitteilungen der Netzbetreiber abgeglichen werden.
  • EchoStar / SATS: ein Derivat des SpaceX-IPOs über die Aktienbeteiligung, die Ergen im Tausch gegen Spektrum von SpaceX erhielt – "Profiteur, wenn es gut läuft, unter Druck, wenn es enttäuscht" (dieselbe Folge). Die EU-Regeln zum 2-GHz-MSS-Spektrum werden als negativ für SATS/Viasat gelesen (Kook's Weekly). Der naheliegende Paartrade: long ASTS / short SATS bei europäischem Spektrum.
  • Iridium (IRDM): ruhige Woche für IRDM, lediglich eine beiläufige Erwähnung als "Konkurrent" ohne inhaltliche Substanz.
  • Startdienstleister und Zulieferer: Firefly (FLY) und Filtronic (in London gelisteter SpaceX-Zulieferer) wurden von CEO Maurits Pot als Positionen des Tema-NASA-ETFs genannt (ETF Spotlight); Intuitive Machines startete inmitten der Rally eine ATM-Kapitalerhöhung (~3. Juni); ULAs Vulcan ist wegen zweier Anomalien an den Feststoffbooster-Düsen am Boden (Rückkehr für August/September erwartet); Relativitys Terran R gilt mit angeblich rund 68 BlueBirds pro Flug als der Wildcard-Kandidat.
  • Ankerpunkt für den SpaceX-Privatmarkt: Tema bewertet seine SpaceX-Position mit Anschaffungskosten von 1,3 Billionen Dollar, gegenüber der S-1-Bewertung von rund 1,77 Billionen Dollar und dem von Polymarket implizierten Wert von über 2 Billionen Dollar – ein Stimmungsindikator dafür, wie viel Übertreibung bereits im Ausgabepreis steckt (ETF Spotlight).

Was sich gegenüber letzter Woche geändert hat

Die Ausgabe der letzten Woche ist im Archiv nicht verfügbar, sodass kein sauberer Punkt-für-Punkt-Vergleich möglich ist – das sei hier ehrlich vermerkt, statt einen Vergleich zu erfinden. Zwei neue Fakten haben die Lage diese Woche neu geordnet: (1) Die New-Glenn-Explosion verwandelte AST' "startanbieterunabhängige" Erzählung von einer Stärke in eine kurzfristige Belastung, und (2) das S-1-Formular von SpaceX machte die Verschiebung von Weltraum- hin zu AI-Investitionsausgaben explizit sichtbar – ein neues Rückenwind-Argument für die D2D-Herausforderer. Die Behauptungen zu Amazon/Globalstar und T-Mobile/ASTS sind die beiden wirkungsvollsten unbestätigten Punkte; beide brauchen eine offizielle Meldung, um vom Gerücht zum echten Kurstreiber aufzusteigen.