Newsletter · 2026-06-13 · Ashutosh Agarwal

Broadcom fällt trotz Rekordquartal im KI-Geschäft um 10 Prozent, während Speicherpreise explodieren und China einen 295-Milliarden-Dollar-KI-Fonds mit Huawei plant

Halbleiter-Podcast-Briefing für die Woche vom 6. bis 13. Juni 2026. Broadcom verzeichnete ein Rekordquartal im KI-Geschäft, verlor aber dennoch rund 10 bis 15 Prozent an der Börse; ein Speicherpreis-Boom trieb das Kursziel für Micron auf 1.250 US-Dollar; Intel erhielt ein seltenes doppeltes Rating-Upgrade, und China bereitet einen von Huawei geführten KI-Fonds von rund 295 Milliarden US-Dollar vor, während die Rechnung für die KI-Investitionen fällig wird.

Halbleiter-Podcast-Briefing

Woche vom 6. bis 13. Juni 2026: Broadcom fällt trotz Rekordquartal im KI-Geschäft um 10 Prozent, während Speicherpreise explodieren und China einen 295-Milliarden-Dollar-KI-Fonds mit Huawei plant

Woche bis Freitag, 13. Juni 2026 (Episoden veröffentlicht 6.-12. Juni)

Eine Zusammenfassung dessen, was halbleiterrelevante Podcast-Stimmen diese Woche gesagt haben, gegliedert nach Themen mit wörtlichen Zitaten und Quellenlinks. Die Berichterstattung war ungewöhnlich dicht: Der rote Faden war eine Verschiebung von der Frage "Wer bekommt die Chips" hin zu "Wer bezahlt für den Ausbau", vor dem Hintergrund einer Speicherpreis-Rally und zweier großer Reaktionen auf Quartalszahlen (Broadcom, Oracle), bei denen starke Ergebnisse dennoch verkauft wurden.

Kurz zusammengefasst: Fünf Dinge, die diese Woche zählten

1. Broadcom meldete ein Rekordquartal, die Aktie fiel dennoch um rund 10-15 %. Der KI-Halbleiterumsatz stieg im Jahresvergleich um 143 % auf fast 11 Mrd. USD im Quartal; CEO Hock Tan bekräftigte, dass der KI-Chip-Umsatz 2027 "über 100 Milliarden US-Dollar" liegen werde, weigerte sich aber, diese Prognose anzuheben, und bei einem Kurs-Cashflow-Verhältnis von rund dem 68-Fachen des freien Cashflows der letzten zwölf Monate verkaufte der Markt das Fehlen einer Prognoseanhebung.
2. Speicherchips sind der eigentliche Boom. Wolfe Research hob das Kursziel für Micron aufgrund der starken KI-Speicherpreise von 550 auf 1.250 US-Dollar an (Aktienkurs derzeit rund 918 USD); Stacy Rasgon von Bernstein wies darauf hin, dass SanDisk eine Quartals-EPS-Prognose (ca. 31-32 USD) abgegeben hat, die höher liegt als der gesamte Aktienkurs beim Börsengang vor rund 18 Monaten; Speicherwerte werden derzeit mit einstelligen KGVs gehandelt.
3. Intel erhielt ein seltenes doppeltes Rating-Upgrade. Bank of America stufte Intel von "Underperform" auf "Buy" hoch und hob das Kursziel von 96 auf 135 USD an, mit Verweis auf wachsendes Vertrauen in das Foundry-Geschäft und den Markt für "agentische CPUs"; das Institut sieht die Ertragskraft des integrierten Bauelementeherstellers (IDM) für 2030 nun bei über 6 USD gegenüber zuvor 3-4 USD, wobei die Umsetzung weiterhin der entscheidende Vorbehalt bleibt.
4. China bereitet einen landesweiten KI-Fonds von rund 295 Mrd. USD vor, bei dem Huawei mindestens 80 % der Technologie liefern soll und damit laut The Morning Market Briefing "Nvidia und AMD faktisch verdrängt".
5. Die Rechnung für die KI-Investitionen wird fällig. Alphabet nahm rund 85 Mrd. USD über eine Kapitalerhöhung auf (die erste Aktienausgabe seit dem Börsengang) gegenüber 180-190 Mrd. USD an Investitionsausgaben, während der freie Cashflow der letzten zwölf Monate im Jahresvergleich um 44 % sank; Meta brachte eine Kapitalerhöhung ins Gespräch und fiel um rund 7 %; Apple "mietet" KI der Spitzenklasse für weniger als 1 % seines freien Cashflows von 129 Mrd. USD. Verwässern, leihen oder mieten, lautet die Wahl.

1. KI-Chip-Nachfrage und Investitionsausgaben der Hyperscaler (NVDA, AMD, AVGO, MRVL)

Stacy Rasgon (Senior-Analyst, Bernstein) ordnete bei The Real Eisman Playbook (8. Juni) den gesamten Komplex ein: KI "ist so groß geworden, dass sie inzwischen alles andere mitzieht… ein Bereich der Branche nach dem anderen ist gewissermaßen zum Engpass geworden… und ehrlich gesagt hätte man in diesem Segment praktisch alles halten können und wäre gut gefahren." Er merkte an, dass die Gruppe "seit Jahresbeginn um mindestens 60 %" gestiegen sei, die Rally aber auf Gewinnen und nicht auf Multiple-Expansion beruhe: "Wenn man sich zum Beispiel den SOX-Index anschaut… die Multiples sind eigentlich sogar etwas zurückgegangen… das gesamte Wachstum, das wir seit Jahresbeginn gesehen haben, kam aus den Gewinnen… der Sektor ist nicht billig. Aber die Bewertungen… sind überhaupt nicht exzessiv. Wir sind noch längst nicht in verrückte Bereiche vorgedrungen." The Real Eisman Playbook

Zu NVIDIA merkte Rasgon ein Umsatzwachstum von 85 % an (beschleunigt gegenüber 65 % zwei Quartale zuvor) sowie eine Bruttomarge, die wieder bei rund 75 % liege. Eine neue Offenlegung teilt das Rechenzentrumsgeschäft nun in Hyperscale- und Nicht-Hyperscale-Kunden auf, etwa im Verhältnis 50/50, was Bedenken hinsichtlich der Kundenkonzentration adressiert; das Rechenzentrumsgeschäft macht rund 90 % des Umsatzes aus. Sein zentraler Widerspruch: NVIDIA ist dieses Jahr nur um rund 14 % gestiegen und wird niedriger bewertet als die Unternehmen, die von NVIDIA abhängen. "Diese Divergenz ist sehr interessant… einer von beiden muss falschliegen. Wie Sie sagen, kann der Rest nicht funktionieren, wenn NVIDIA nicht mitzieht… Entweder lösen sich die Engpässe auf, oder NVIDIA muss meiner Meinung nach aufholen." Er führte den Rückstand von NVIDIA teilweise auf dessen Größe von über 5 Billionen USD zurück (rund 8 % des S&P 500, was einige Long-only-Fonds zwingt, das Papier unterzugewichten). Zudem verwies er auf NVIDIAs Vorstoß ins CPU-Geschäft, das dieses Jahr rund 20 Mrd. USD Umsatz erzielen dürfte (etwa in der Größenordnung des CPU-Geschäfts von Intel oder AMD), getrieben von agentischen KI-Workloads, die auf CPUs laufen, sowie den 36 CPUs, die in jedem Grace-Blackwell-GB300-NVL72-Rack mit 72 GPUs verbaut sind. The Real Eisman Playbook

Zu AMD berichtete Rasgon, dass Bernstein die Aktie nach den Quartalszahlen hochgestuft habe, mit Verweis auf Marktanteilsgewinne bei x86-Servern gegenüber Intel: "AMDs Umsatzanteil bei x86-Servern liegt bei etwa… niedrigen bis mittleren 40 Prozent", verglichen mit 0,1 % vor einem Jahrzehnt, während Server-CPUs dieses Jahr möglicherweise "um 70 %, vielleicht sogar mehr" zulegen. Zu den kontroversen GPU-Deals mit OpenAI und Meta merkte er an: "Um diese großen Deals abzuschließen… mussten sie im Grunde Teile des Unternehmens hergeben. Sie haben Warrants ausgegeben… jeweils rund 10 %… Ich mag es nicht, aber ich verstehe es." The Real Eisman Playbook

Marvell (MRVL) wurde diese Woche in den S&P 500 aufgenommen. Bei Motley Fool Hidden Gems Investing (8. Juni) gab Rachel Warren Jensen Huangs Einschätzung wieder, wonach Marvell "das nächste Billionen-Dollar-Unternehmen" werden könne, gestützt durch NVIDIAs Beteiligung von 2 Mrd. USD: Das kundenspezifische KI-Silizium-Geschäft soll bis "zum Geschäftsjahr 2029 einen Umsatz von 10 Milliarden US-Dollar" überschreiten, der Optikbereich wachse "mit über 70 %", und es zeichne sich ein Weg zu "50 Milliarden US-Dollar Umsatz und 25 Milliarden US-Dollar EBITDA bis 2031" ab. Eine kontroverse Sicht kam von Matt Frankel: "Eine Chance, ja. Ein realistischer Weg, vielleicht. Und wir wissen vieles noch nicht darüber, wie die KI-Infrastruktur 2031 aussehen wird… KI könnte effizienter werden… Bis 2031 könnten wir dieselbe Arbeitsmenge mit weniger KI-Chips bewältigen." Motley Fool Hidden Gems Investing

2. Speicherpreise (HBM/DRAM/NAND, Micron, SK Hynix, Samsung)

Das lauteste Signal der Woche kam aus dem Speichersegment. Bei der Rob Black Show (11. Juni) hieß es: "Das Kursziel für Micron wurde bei Wolfe Research aufgrund der KI-getriebenen Stärke der Speicherpreise von 550 auf 1.250 US-Dollar angehoben. Micron steht derzeit bei 918 US-Dollar." Rob Black Show

Rasgon unterstrich, wie extrem diese Bewegungen sind: Speicherwerte würden "mit einstelligen KGVs" gehandelt, Micron sei seit Jahresbeginn "um deutlich über 100 %" gestiegen, und SanDisk habe gerade eine Quartals-EPS-Prognose abgegeben, die "höher liegt als der Aktienkurs beim Börsengang vor rund 18 Monaten" (etwa 31-32 USD). Er bezeichnete Speicherchips als den klassischen "Engpass", auf den Investoren gesetzt hätten. The Real Eisman Playbook

Joseph Carlson (10. Juni) argumentierte, Speicherchips seien inzwischen eine eigenständige Nachfragewelle zusätzlich zur Logikchip-Nachfrage: "Die Nachfrage nach Speicherchips ist so stark gestiegen, dass sie Unternehmen wie Micron Technologies zu einem Billionen-Dollar-Unternehmen gemacht hat. Micron wird dieses Jahr beim Nettogewinn fast so viel verdienen wie Google… diese Speicherchip-Bestellungen explodieren geradezu. Sie überholen zum ersten Mal die Logikchip-Nachfrage." Er merkte an, dass Micron selbst mehr EUV-Maschinen bestelle, um fortschrittliche Speicherchips zu bauen. The Joseph Carlson Show

Der Blick auf Korea, aus The Morning Market Briefing (9. Juni): Der koreanische Markt sei "täglich entweder im oberen oder unteren Limit… wird praktisch jeden Tag durch Handelsunterbrechungen gestoppt, einfach wegen der Speicherchip-Unternehmen" (Samsung, SK Hynix) - eine Erinnerung daran, wie konzentriert dieser Index ist. The Morning Market Briefing

3. Halbleiter-Fertigungsanlagen (ASML, AMAT, LRCX, KLAC)

Bei der Rob Black Show (11. Juni): "Barclays hat die Kursziele für Lam Research, KLA Corp und Applied Materials angehoben. Diese drei Halbleiterausrüster verfügen nach wie vor über enorme Preissetzungsmacht, da die Nachfrage nach ihren Maschinen das Angebot übersteigt." Rob Black Show

Der Elon Musk Podcast (9. Juni) beschrieb ausführlich den Engpass bei ASML: einen "Auftragsbestand von 38,8 Milliarden Euro", das Bestreben, "über 60 EUV-Maschinen zu produzieren, mit einem kurzfristigen Ziel von 80 Einheiten", sowie Hi-NA-Systeme mit einer numerischen Apertur von 0,5, die die Transistordichte "in einer einzigen Belichtung um fast das Dreifache" erhöhen. CEO Christophe Fouquet "bestätigte direkte Gespräche mit Elon Musk" und "warnte, dass Projekte wie TerraFab und der fortgesetzte Ausbau von Starlink die Kapazitäten der weltweiten Chip-Ausrüster erheblich strapazieren werden." Die Episode verwies zudem auf ASMLs Vorstoß in die fortschrittliche Verpackungstechnik/Hybrid-Bonding (das TwinScan-XT.260-System, 270 Wafer pro Stunde) sowie auf die "8-Milliarden-Dollar-Bestellung von SK Hynix für ASML-Anlagen… die größte jemals öffentlich bekannt gewordene Einzelbestellung." Elon Musk Podcast

Joseph Carlson ergänzte das Argument der sich überlagernden Nachfrage bei ASML, inzwischen "das größte Unternehmen ganz Europas": Speicherchip-Bestellungen seien eine zweite Welle zusätzlich zu den Logikchip-Bestellungen: "Auch wenn die ASML-Aktie wie verrückt gestiegen ist, werde ich sie weiter halten." The Joseph Carlson Show

4. Foundry-/Fertigungsdynamik (TSM, INTC, GFS)

Intel war das wichtigste Einzeltitelereignis der Woche. Laut Schwab Network (11. Juni) vollzog Bank of America ein "doppeltes Upgrade… das Kursziel wurde von 96 auf 135 USD angehoben, mit einer Hochstufung von 'Underperform' auf 'Buy'", mit Verweis auf "größeres Vertrauen in Intels Chance, sich bei Wafern und Verpackungstechnik auf dem neuesten Stand der Technik zu positionieren sowie deutlich größere Märkte für agentische CPUs zu beliefern"; man sehe nun "die gesamte Ertragskraft der integrierten Bauelementefertigung (IDM) für das Kalenderjahr 2030 bei über sechs US-Dollar… gegenüber zuvor drei bis vier US-Dollar", wobei "die Umsetzung sowohl bei diesen beiden Produktlinien als auch im sehr kostspieligen Foundry-Geschäft weiterhin entscheidend bleibt". Die Aktie hatte im April/Mai mit über 132 USD ein Allzeithoch erreicht und lag zuletzt rund 19 % darunter. Schwab Network

Die Dominanz von TSMC wurde bei The Rundown (6. Juni) von Zaid Admani (Public.com) dargelegt: rund 70 % der weltweiten Chipfertigung (Samsung an zweiter Stelle mit 7 %); Umsatz 2025 von "122 Milliarden US-Dollar… ein Plus von 36 %"; ein jüngstes Quartal mit "36 Milliarden US-Dollar Umsatz bei Bruttomargen über 66 %"; HPC/KI mache inzwischen "61 % des TSMC-Umsatzes" aus, gegenüber rund 26 % bei Smartphones. NVIDIAs Jensen Huang erklärte auf der Computex, er plane, "bis zu 150 Milliarden US-Dollar pro Jahr in Taiwan" zu investieren, und bezeichnete Taiwan als "das Epizentrum der KI-Revolution"; AMDs Lisa Su sagte ">10 Milliarden US-Dollar" für Taiwans KI-Ökosystem zu. Auf der Risikoseite zitierte Admani US-Finanzminister Scott Bessent, der die Konzentration der Chipfertigung in Taiwan als "den größten einzelnen Fehlerpunkt der gesamten Weltwirtschaft" bezeichnete, sowie einen von der SIA in Auftrag gegebenen Bericht, der zu dem Schluss kommt, dass ein Lieferausfall das US-BIP um "11 %" drücken könnte, im Gegensatz zur Abschreckungsthese des "Silicon Shield". Er verwies zudem auf die 10-prozentige US-Regierungsbeteiligung an Intel (über 11 Mrd. USD) und den möglichen Deal, wonach Apple einige Chips bei Intel fertigen lassen könnte, während er anmerkte, dass die USA bis 2030 voraussichtlich "nur etwa 10 % der weltweiten Chipproduktion" ausmachen werden. The Rundown

Der Elon Musk Podcast ergänzte TSMCs Ausblick: Eine Prognose, wonach "der weltweite Halbleitermarkt bis zum Ende des Jahrzehnts die Marke von 1,5 Billionen US-Dollar übersteigen wird", wobei KI/HPC "55 % dieses gesamten Kuchens" ausmachen, die Nachfrage nach Wafern für KI-Beschleuniger "um das 11-Fache steigt" und die Kapazität für fortschrittliche CoWoS-Verpackungstechnik "mit einer jährlichen Wachstumsrate von 80 %" zunimmt. Elon Musk Podcast

5. Analog-/Automobil-/Industriehalbleiter (TXN, ADI, MCHP, ON, NXPI, STM)

Direkte Kommentare zu Analog-/Mikrocontroller-Halbleitern waren diese Woche rar. Die relevantesten Signale kamen aus angrenzenden Bereichen: TSMC baut ein neues Werk in Deutschland, "das sich auf 28- und 22-Nanometer-Prozesse konzentriert und speziell auf die europäische Automobilindustrie ausgerichtet ist" Elon Musk Podcast. Im Bereich Leistungselektronik/Siliziumkarbid (SiC) stellte die Coherent-Tiefenanalyse von Chip Stock Investor (9. Juni) fest, dass die SiC-Endmärkte in "Automobil, Industrie und Energie" bereits vor der jüngsten Nachfrage aus Rechenzentren "einen Höhepunkt erreicht" hatten und in einen zweijährigen Abwärtstrend übergegangen waren, wobei Coherent von Denso und Mitsubishi Electric mit jeweils 500 Mio. USD finanziert wird. Chip Stock Investor Podcast Zu Texas Instruments (TXN), Analog Devices (ADI), Microchip (MCHP), ON Semiconductor (ON) oder NXP (NXPI) gab es keine neuen fundamentalen Nachrichten.

6. China, Exportkontrollen und Indigenisierung (Huawei, SMIC, CXMT)

The Morning Market Briefing (9. Juni) eröffnete damit: "China bereitet einen Fonds von 300 Milliarden, fast 300 Milliarden US-Dollar vor, um einen landesweiten KI-Ausbau zu finanzieren… Huawei wird mindestens 80 % der Technologie liefern. Damit wird man Nvidia und AMD faktisch verdrängen." Die Moderatoren warfen zwei offene Fragen auf: ob dies bedeute, dass China "an die Grenzen dessen stößt, wie viel es hier investieren kann", und ob China "angesichts fehlender Spitzenchips überhaupt genug Gegenwert für sein Geld bekommt". The Morning Market Briefing

Geopolitisch zitierte The Rundown Xi Jinping mit der Aussage gegenüber Trump, dass beide Länder bei einer "falschen Handhabung der Taiwan-Frage" "Zusammenstöße und sogar Konflikte" erleben könnten, sowie US-Geheimdiensteinschätzungen, wonach Xi das Militär angewiesen habe, sich auf ein mögliches Vorgehen "bis 2027" vorzubereiten, das Tail-Risk unter der gesamten US-Chip-Lieferkettenabhängigkeit. The Rundown

7. Reaktionen auf Quartalszahlen

Zu Broadcom erklärte Nicholas Rossolillo von Chip Stock Investor den Ausverkauf als Erwartungsproblem, nicht als Fundamentalproblem: Die allererste Analystenfrage lautete, warum die Prognose nicht angehoben worden sei, und Hock Tan antwortete, "wir versuchen nicht, Ihnen jedes Quartal eine neue Prognose dafür zu geben, wie 2027 aussehen wird. Wir lassen sie einfach unverändert… Und ohne eine konkretere Zahl werden wir wahrscheinlich keinen wirklich drastischen Anstieg der Gewinnerwartungen sehen." Er verwies zudem auf ein Risiko in der Anthropic-Finanzierung: Broadcom werde "für diese TPUs eine Art Restwertgarantie übernehmen müssen, falls Anthropic oder andere Kunden zahlungsunfähig werden." Chip Stock Investor Podcast

8. M&A und strategische Deal-Gerüchte

• TerraFab-Joint-Venture (SpaceX/Tesla/xAI/Intel): ein geplantes Werk in Texas mit einer anfänglichen Investition von 55 Mrd. USD, die auf "insgesamt 119 Milliarden US-Dollar" ausgeweitet werden soll, mit dem Ziel von "1 Million Wafer-Starts pro Monat". Intel fungiert als "technologische Lebensader", lizenziert seinen "14-Angström-Prozess" sowie die EMIB-Verpackungstechnik und tritt als Ankerkunde der Foundry auf. Elon Musk Podcast
• NVIDIAs Beteiligungen im Sinne einer "Kreislaufwirtschaft": 2 Mrd. USD in Coherent (Bargeld gegen Beteiligung zur Finanzierung von Kapazitäten für optische Netzwerktechnik) sowie eine 2-Mrd.-USD-Beteiligung an Marvell, was sich von den warrant-basierten Anreizstrukturen unterscheidet, die bei AMD, STMicro und Cerebras genutzt wurden. Chip Stock Investor (Coherent)
• Spekulationen über eine Tesla-/SpaceX-Fusion: Oppenheimer merkte an, "die Tesla-Aktie dürfte durch Spekulationen über eine Fusion mit SpaceX etwas Unterstützung erhalten", verbunden mit Synergien bei physischer KI und Kapitalzugang, im Vorfeld des SpaceX-Börsengangs. Rob Black Show
• Portfoliobereinigung bei Coherent: Das Unternehmen veräußerte seine Sparte für Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung für 400 Mio. USD an einen Finanzinvestor sowie ein Geschäft mit Materialverarbeitungsanlagen für 51 Mio. USD an die deutsche Bystronic und fokussiert sich nun stärker auf optische Technik für Rechenzentren. Chip Stock Investor (Coherent)

9. Zyklizität, Nachhaltigkeit der Finanzierung und die Debatte um Hoch-/Tiefpunkt

Hier trat das wirklich konträrste Denken der Woche zutage. Das "Weekend Update" von Telltales (6. Juni) rahmte den gesamten KI-Trade neu, ausgehend von der Rechnung, die beglichen werden muss: "Zwei Jahre lang war der KI-Trade eine Geschichte über Chips… Diese Woche wurde daraus eine andere Frage… Wer bezahlt tatsächlich für den Ausbau?" Die Episode stellte drei Finanzierungsmodelle innerhalb einer Woche gegenüber: Alphabet nahm "rund 85 Milliarden US-Dollar über eine Kapitalerhöhung" auf (die erste Aktienausgabe seit dem Börsengang, wobei Berkshire 10 Mrd. USD übernahm), gegenüber "180 bis 190 Milliarden US-Dollar" an Investitionsausgaben, während der freie Cashflow der letzten zwölf Monate um "44 % im Jahresvergleich" sank (bei einer Bewertung des "69-Fachen des freien Cashflows der letzten zwölf Monate"); Meta "brachte eine Kapitalerhöhung" für "125 bis 145 Milliarden US-Dollar an Investitionsausgaben" ins Spiel und fiel um "fast 7 %"; und Apple "mietet" KI der Spitzenklasse für unter "1 % des Cashflows, den Apple erwirtschaftet". Zur Reaktion auf Broadcoms Zahlen hieß es: "Der Markt hat nicht die Zahlen verkauft. Er hat die Disziplin verkauft… Beim 68-Fachen zahlt man nicht für das, was das Unternehmen geliefert hat. Man zahlt für die Kapitalerhöhung." Telltales

Rasgon lieferte die optimistische Gegenposition zur Zyklizitätsfrage: Das SOX-Multiple habe sich trotz explodierender Gewinne komprimiert, sodass die Bären argumentieren müssten, die Gewinne seien nicht nachhaltig, nicht dass die Bewertung überzogen sei. Er verwarf ausdrücklich das Bären-Argument der GPU-Abschreibung: "Ich halte den Abschreibungspunkt nicht für ein tragfähiges Bären-Argument", da die Mietpreise angesichts der unersättlichen Nachfrage weiter stiegen, räumte aber ein: "Wenn wir tragfähige Bären-Szenarien für KI formulieren wollen, können wir das." The Real Eisman Playbook

The Morning Market Briefing äußerte die systemische Sorge direkt: Da sich die Marktbreite auf eine Handvoll Chipwerte verenge, gelte: "wenn es letztlich zusammenbricht, werden alle in denselben Trades stecken", und verglich die Finanzierungsstruktur des privaten KI-Kreditmarkts (das rund 36 Mrd. USD schwere Apollo/Blackstone/Broadcom/Anthropic-Zweckvehikel) mit dem "Hebel auf Hebel auf Hebel" der Zeit vor 2007. The Morning Market Briefing

Worauf ich nächste Woche achte

1. SpaceX' erste volle Handelswoche. Der Börsengang debütierte am 12. Juni (mit Konsortialbanken wie Goldman Sachs); zu beobachten sind die Kursentwicklung nach dem Listing, jegliche Diskussionen über eine Bewertung von "4 Billionen US-Dollar" sowie die Rückwirkung auf die Fusionsgeschichte Tesla/SpaceX und die allgemeine Stimmung bei der Finanzierung der KI-Investitionsausgaben.
2. Bestätigung der Speicherpreise. Nach dem Sprung im Kursziel für Micron auf 1.250 US-Dollar gilt es, weitere Vertragspreisdaten bei HBM/DRAM zu beobachten und ob die Sell-Side-Schätzungen weiterhin dem Spotpreis hinterherlaufen, dem derzeit am stärksten überlaufenen "Engpass"-Trade.
3. NVIDIA-CPU/Computex-Folgeentwicklungen. Rasgon erwartet, "auf der Computex mehr dazu zu hören", was die eigenständigen Grace-CPU-Racks und die These der agentischen KI-CPU-Anbindung betrifft, die den Kurszielerhöhungen bei Intel/AMD/ARM zugrunde liegt.
4. Finanzierungsmechanik der KI-Investitionsausgaben. Oracles geplante Kapitalaufnahme von rund 40 Mrd. USD, das Apollo/Blackstone-Zweckvehikel für private Kredite sowie mögliche neue Kapitalerhöhungen bei Hyperscalern (Meta): Zu beobachten sind Kreditspreads und die Reaktionen auf die Verwässerung, während die "Rechnungs"-These auf die Probe gestellt wird.
5. Chinas politische Reaktion und die makroökonomische Belastung. Details zum rund 295 Mrd. USD schweren, von Huawei geführten chinesischen KI-Fonds sowie mögliche US-Gegenmaßnahmen bei den Exportkontrollen; dazu ein heißer Mai-Erzeugerpreisindex (+1,1 % gegenüber dem Vormonat, +6,5 % gegenüber dem Vorjahr) und das Ölpreisrisiko rund um die Straße von Hormus, das in die Zeitplanung der Zinssenkungen einfließt.

Zusammengestellt aus halbleiterrelevanten Podcast-Episoden, die vom 6. bis 12. Juni 2026 veröffentlicht wurden. Zitate sind aus den Original-Episoden transkribiert; Kursziele und Ratings von Analysten werden so wiedergegeben, wie sie in den jeweiligen Sendungen genannt wurden, und wurden nicht unabhängig bei den ausstellenden Instituten verifiziert.