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Nvidia steckt 5 Milliarden Dollar in ein Startup, das noch nichts verkauft - The Raise - Woche vom 3. August 2026

Startup- und Venture-Capital-Newsletter für die Woche bis zum 3. August 2026. Nvidias Zusage von 5 Milliarden Dollar für Safe Superintelligence und die Berichten zufolge laufenden Gespräche über eine Bewertung von 100 Milliarden Dollar bei Anduril stehen im Kontrast zu einem Consumer-Hardware-Gründer, der 100 Absagen sammelte, bevor er eine Seed-Runde über 4 Millionen Dollar abschloss.

The Raise

Woche vom 3. August 2026: Nvidia steckt 5 Milliarden Dollar in ein Startup, das noch nichts verkauft

Diese Woche floss das Geld zu den Ikonen. Nvidia steckte Ilya Sutskever 5 Milliarden Dollar für ein Startup zu, das noch nichts verkauft, Anduril brachte eine Bewertung von 100 Milliarden Dollar auf den Weg, und ein Panel erfahrener VCs gab offen zu, dass sie „Travis das Geld geben" werden, ganz gleich, was die Zahlen sagen. Die beste Gründergeschichte der Woche stammt derweil von einem Mann, der 100 Absagen sammelte, bevor er 4 Millionen Dollar abschloss, um eine Kamera in Ihre Toilette einzubauen. Beides ist wahr, und beides ist der Markt gerade jetzt.

Wer Venture Capital in einer einzigen Woche verstehen will, muss nur zwei Zahlen nebeneinanderlegen. Safe Superintelligence, ein Labor, das offen erklärt hat, in absehbarer Zukunft kein Produkt verkaufen zu wollen, hat gerade eine Zusage über 5 Milliarden Dollar von Nvidia erhalten. Throne, ein Smart-Toilet-Unternehmen mit einem ausgelieferten Produkt, echten Kunden und einem ehemaligen Whoop-Mitgründer im Team, brauchte hundert „Neins", um 4 Millionen Dollar aufzunehmen.

Kapital ist nicht knapp. Es ist nur enorm wählerisch, bei wem, und zunehmend gleichgültig, ob das Geschäftsmodell überhaupt schon Sinn ergibt. Am klarsten brachte es die 20VC-Gesprächsrunde auf den Punkt, in der sich das Panel gegenseitig zu einer Regel überredete: Wenn ein bewährter, ikonischer Gründer sagt, er wolle groß aufstellen, schreibt man den Scheck und, in ihren Worten, „schaut nach Osten" und betet, dass es funktioniert. Mehr dazu weiter unten. Zunächst die Runden.

Die Runden dieser Woche

  • Safe Superintelligence (SSI), Nvidia sagt 5 Milliarden Dollar zu. Das KI-Labor von Ilya Sutskever (er war Mitgründer und Chief Scientist von OpenAI, bevor es zu einem sehr öffentlichen Zerwürfnis mit Sam Altman kam). SSI hatte bereits rund 3 Milliarden Dollar eingesammelt und wurde im vergangenen Jahr mit rund 32 Milliarden Dollar bewertet, mit Andreessen Horowitz, Sequoia und DST Global im Cap Table. Der Clou: Das Unternehmen hat erklärt, in absehbarer Zukunft keine KI-Produkte verkaufen zu wollen – dies ist eine Wette rein auf Sutskevers Forschung, „die sich auf übersehene Aspekte der Funktionsweise des menschlichen Gehirns konzentriert". (Tech Brew Ride Home, „Nvidia On The March" (27.07.2026).)
  • Anduril, in Gesprächen über eine Bewertung von rund 100 Milliarden Dollar. Der Defense-Tech-Hersteller von Drohnen, autonomen Flugzeugen und Raketenabwehrsystemen verhandelt über eine Runde, die das Unternehmen neben Northrop Grumman und Lockheed Martin stellen würde. Eine im Raum stehende Struktur: ein zweistufiger Deal, bei dem eine zweite, höhere Bewertung innerhalb eines Jahres greift, sofern Anduril bestimmte finanzielle Meilensteine erreicht. Zum Vergleich: Erst vor rund 2 Monaten, im Umfeld der Eskalation zwischen den USA und dem Iran, hatte Anduril seine Bewertung in einer von Thrive Capital und Andreessen Horowitz angeführten Runde über 5 Milliarden Dollar auf 61 Milliarden Dollar verdoppelt. Was Investoren an dem Pitch lieben: Anduril baut fertige Waffensysteme auf eigener Bilanz und verkauft sie wie Produkte, statt des klassischen „Cost-Plus"-Verteidigungsvertrags, bei dem Steuerzahler F&E und Kostenüberschreitungen finanzieren. (Valuetainment, „'Cheaper, Faster Weapons' – Palmer Luckey's Cheaper Missiles Push Anduril Toward $100 BILLION" (30.07.2026).)
  • Etched, 300 Millionen Dollar, um „Nvidia herauszufordern". Das junge Team, das kundenspezifische KI-Inferenzchips entwickelt, hat eine Runde über 300 Millionen Dollar eingesammelt. Das 20VC-Panel nutzte dies als Beispiel für die andere Art von Wette, die der Markt gerade eingeht: „Wir werden auch auf die jungen, 20-jährigen Gründer von Etched setzen" – neben den Wetten mit riesigen Schecks auf erfahrene Gründer. (The Twenty Minute VC (20VC), „Jensen's Open-Weights Letter | Travis Kalanick Raises $1.7B for Atoms | Google Cloud Grows 82% But The Market Tanks | Francisco Partners Raises $21BN | Etched Raises $300M to Take on Nvidia" (30.07.2026).)
  • P-1 AI, 50 Millionen Dollar Serie A unter Führung von NEA. („Serie A" = die erste große institutionelle Runde eines Startups, nach dem kleinen frühen „Seed"-Geld.) P-1 entwickelt eine KI-Ingenieurin namens Archie, die als junior Maschinenbau- und Elektroingenieurin für Industrieunternehmen arbeitet: Fabriken, Roboter, Energieinfrastruktur, Rechenzentren. Gründer Paul Eremenko leitete zuvor fortgeschrittene Projekte bei der DARPA und war CTO von United Technologies. Im Rahmen der Runde tritt Jeff Immelt, 16 Jahre lang Chairman und CEO von GE, dem Board bei. Die clevere technische Wette: Es gibt keine riesige Bibliothek mit „Millionen von Flugzeugkonstruktionen", mit denen man trainieren könnte, also erzeugt P-1 seine eigenen hochwertigen „semisynthetischen" Konstruktionen, um dem Modell echte technische Physik beizubringen. (Village Global Podcast, „The AI Engineer Every Industrial Company Will Need | Paul Eremenko (P-1 AI) & Jeff Immelt (NEA)" (29.07.2026).)
  • Taste Labs, 18,5 Millionen Dollar Seed, gemeinsam angeführt von CRV und Amplify. Gründerin Thais Castello Branco baut ein KI-Modell mit echtem Gespür für Design. Ihr Pitch: Die großen Modelle von heute können „Matheaufgaben auf Doktorandenniveau lösen, aber keinen guten Tweet schreiben oder ein gutes Design entwerfen" – teils, weil sie darauf trainiert sind, die durchschnittlichste wahrscheinliche Antwort zu finden, während gutes Design per Definition außerhalb dieser Verteilung liegt. Das Unternehmen sitzt in San Francisco und stellt derzeit in Engineering, Research und Operations ein. (This Week in Startups, „Why AI has no taste and how to fix it (w/ Thais Castello Branco) | E2319" (31.07.2026).)
  • Fora, 60 Millionen Dollar Serie D bei einer Bewertung von 1 Milliarde Dollar, angeführt von Forerunner und Tactile Ventures. Fora ist eine Plattform, die Menschen zu Reiseberatern macht (man stelle sich ein modernes, von Menschen betriebenes Reisebüro vor), mit rund 15.000 Beratern, die ihre eigenen Kunden mitbringen und Provisionen auf Buchungen verdienen. Das Panel bezifferte den annualisierten Umsatz auf grob 50-75 Millionen Dollar, ein 13- bis 20-faches Umsatzvielfaches, „typisch für Softwareunternehmen", und diskutierte offen, ob ein Marktplatz für menschliche Berater eine Softwarebewertung verdient. Bemerkenswert: Der Großteil von Foras jüngstem Wachstum stammt von bestehenden Beratern, die größer werden, nicht von Neuanmeldungen. (Behind the Stays, „This Week in Hospitality: Sonder is back, Fora hits a $1B valuation, The Odyssey drives travel & Google's AI booking grab" (31.07.2026).)
  • American Baby Company (ABC), 4 Millionen Dollar für den Start von kostengünstiger IVF. Eine kleine Finanzierungsrunde mit einer überdimensionierten Mission: den Preis eines IVF-Zyklus (In-vitro-Fertilisation) um rund 65 % zu senken, auf 9.000 Dollar gegenüber der in den USA üblichen Norm von rund 25.000 Dollar, und Eizellenkonservierung auf 5.000 Dollar. Das Unternehmen nutzt KI, um administrativen „Ballast" aus dem Prozess zu entfernen, statt Ärzte zu ersetzen, startet mit einer Klinik in Florida und verfolgt ein Zehnjahresziel von 250.000 behandelten Patientinnen pro Jahr. Die Zulassungskriterien sind eng gefasst (Mutter unter 35, regelmäßige Zyklen). (The Best One Yet, „'Method footwear', Uggs' Odyssey ban. Ford's custom drops. 65%-off IVF startup. +Olivia Rodrigo's Man-In-Finance" (28.07.2026).)
  • DeepSeek, Finanzierungsrunde bei einer Bewertung von über 70 Milliarden Dollar. Das chinesische KI-Labor sammelt Berichten zufolge nun bei einer Bewertung von über 70 Milliarden Dollar Geld ein (gegenüber der vor einem Monat kursierenden Zahl von rund 50 Milliarden Dollar), bei einem Umsatz-„Run-Rate" von mehr als 600 Millionen Dollar – also dem aktuellen Monatsumsatz, hochgerechnet auf ein volles Jahr. Ein Investor, der sowohl in OpenAI als auch in Anthropic investiert ist, bezeichnete dies als einen der größten Venture-Outcomes im KI-Bereich und warf die unbequeme Frage auf, warum die USA keinen Open-Weights-Wettbewerber dieser Größenordnung haben: „Das kleine schmutzige Geheimnis ist, dass die meisten dieser Modelle wahrscheinlich einen großen Teil … aus US-Modellen destillieren", was hierzulande verboten ist. (Unchained, „Does Capitalism Doom Every Closed AI Model to Get Copied?" (29.07.2026).)

Gründergeschichte der Woche

Scott, Throne: 100 Neins, ein gescheitertes Pflegepersonal-Startup und eine 4-Millionen-Dollar-Seed-Runde für eine Kamera in Ihrer Toilette

Die beste Fundraising-Erzählung dieser Woche kam nicht von einem KI-Labor oder einem Rüstungsgiganten. Sie kam von einem Consumer-Hardware-Gründer, der wirklich schwer zu finanzieren ist und der deshalb beim Fundraising außerordentlich gut sein musste. Bei Young and Profiting legte Throne-Gründer Scott den gesamten Bogen dar, und es ist eine Meisterklasse.

Der Kurswechsel. Throne war nicht die erste Idee. Scott hatte ein 1,2-Millionen-Dollar-Pre-Seed für ein Pflegepersonal-Vermittlungsunternehmen namens Pineway aufgenommen. Es gewann früh an Zugkraft, „wir haben in etwa zwei Monaten rund 90 Pflegekräfte zur Anmeldung gebracht", aber als COVID abklang, ließ auch die dringende Nachfrage nach Zeitarbeitskräften nach. Also tat er etwas, das die meisten Gründer nicht ertragen können: Er schrieb seinen Investoren ein Post-Mortem-Memo und sagte ihnen die Wahrheit.

„Ich musste zu all meinen Investoren zurückgehen und sagen: Hey, diese Sache mit der Pflegepersonalvermittlung wird es nicht schaffen … wenn wir bis Ende des Sommers keine Lösung finden, geben wir euch einfach euer Geld zurück."

Nur ein Investor verlangte sein Geld zurück. Die übrigen, sagt er, vertrauten ihm danach mehr, und zwei von ihnen wurden schließlich zu Thrones größten frühen Geldgebern, darunter einer, der sagte, er habe „sein ganzes Berufsleben lang darauf gewartet, in Smart-Toilet-Unternehmen zu investieren".

Das Instrument. Throne nahm sein erstes Geld nach dem Pivot über SAFEs auf. Scotts eigene, klar verständliche Erklärung ist die beste, die ich gehört habe:

„Das nennt man ein SAFE … ein Simple Agreement for Future Equity. Es gibt eine Standardvorlage auf der Website von Y Combinator, die jeder in der Tech-Branche nutzt. Man geht also zu einem Investor, und der sagt: Ja, ich stecke 250.000 Dollar bei einem Cap von 10 Millionen Dollar rein. Das geht schnell und einfach, und man hat das Geld in der nächsten Woche oder schon am nächsten Tag."

Er stapelte 500.000 Dollar und dann 250.000 Dollar über SAFEs (rund 750.000 Dollar insgesamt), um einen Prototyp zu bauen, und ging dann für das eigentliche Ziel los: eine Seed-Runde über 4 Millionen Dollar. („Seed" = die erste richtige Finanzierungsrunde; ein SAFE ist ein schneller, anwaltsarmer Weg, um Geld aufzunehmen, bevor diese Runde formell bepreist wird.)

Warum es brutal war. Er wurde von rund 100 Investoren abgelehnt. Seine Diagnose der Gründe liefert eine nützliche Landkarte der VC-Allergien:

„Wir sind Consumer-Health-Hardware. Und praktisch jeder Venture-Capital-Investor ist gegen mindestens eine dieser drei Kategorien allergisch. Ganz zu schweigen vom Zusammentreffen aller drei … Das schnelle Geld liegt in B2B-SaaS oder diesen grundlegenden KI-Laboren."

Die Einwände: Datenschutz, kein nachgewiesener Markt, Zweifel, ob es überhaupt technisch machbar sei, mikroskopisches Blut zu erkennen, und der schlichte „Ekelfaktor".

Der Prozess, das ist der Teil zum Abschauen. Gecoacht von Eric Bond von Hustle Fund („fangt noch nicht an mit dem Fundraising, bis ich euch beigebracht habe, wie es geht"), führte Scott das Fundraising wie eine disziplinierte Vertriebskampagne:

  • Eine Tabelle mit allem: jeder Zielinvestor, seine Firma, die vergleichbaren Unternehmen, in die er investiert hatte (Whoop, Oura, Eight Sleep, Levels), und jeder gemeinsame Kontakt, der eine Vorstellung ermöglichen könnte.
  • Der Blitz. Alle Vorstellungsanfragen zusammenstellen, aber noch niemanden losschicken lassen. Dann, an einem einzigen Tag – „macht es zu einem Donnerstag" – alle rund 50 Anfragen gleichzeitig abfeuern, sodass die Double-Opt-in-Vorstellungen gebündelt zurückkommen und „das Valley anfängt, über dich zu reden". Wie er es formulierte: „Es ist ein Blitz."
  • Die Gespräche in eine Reihenfolge bringen. Zunächst die Meetings mit niedrigerer Priorität (die „Tier-zwei"-Termine) wahrnehmen, um den Pitch aufzuwärmen, denn wenn es läuft, pitcht man „fünf, sechs, acht Mal am Tag".

Er hatte außerdem das gesündeste Investoren-Ranking, das ich je gehört habe:

„Meine liebsten Investoren sind die, die mir Geld geben. Meine zweitliebsten Investoren sind die, die von vornherein sagen: passt nicht. Meine dritten und mit weitem Abstand unliebsten sind die, die eine Menge Zeit verschwenden und dann Nein sagen."

Und eine echte Lektion zur Reihenfolge der Geschichte. Alle rieten ihm, mit der großen Vision zu beginnen: „Wir bauen den Rauchmelder für Darmkrebs." Nachdem er das rund 80-mal gepitcht hatte, drehte er die Reihenfolge um:

„Wenn man sagt: Hey, wir bauen dieses Gerät, das Darmgesundheit und Flüssigkeitshaushalt trackt, und übrigens, die Mission ist letztlich, der Rauchmelder für Darmkrebs zu werden … und das ist die Note, mit der man endet. Sofort viel überzeugender."

Was den Deal tatsächlich abschloss. Zwei Dinge. Erstens zog die Mission ein Kaliber an Menschen an, das das Produkt allein nicht hätte gewinnen können. Seine Lead-Investorin erklärte ihm, warum sie einstieg: „Mein Mann ist Anfang fünfzig an Krebs gestorben, und ich kann nur daran denken, was wir hätten tun können, um es früher zu erkennen." Scotts Fazit: „Die Größe der Mission ist direkt proportional zur Qualität der Menschen, die man für das Team gewinnen kann."

Zweitens dieses Team. Throne-Mitgründer und Chief Product Officer ist John Capodilupo, Mitgründer und ehemaliger CTO von Whoop, der sein Studium in Harvard im zweiten Jahr abbrach, um Whoop von 2012 bis 2022 aufzubauen, und der selbst mit einer schweren Form chronisch-entzündlicher Darmerkrankung lebt. Er begann als Angel-Investor, wurde Berater, „war bei jedem Gespräch dabei, konnte einfach nicht anders", und stieß schließlich Vollzeit dazu.

Throne ist inzwischen ein ausgeliefertes Gerät für 400 Dollar (gestartet am 10. März, nachdem im Januar Vorschau-Geräte auf der CES gezeigt wurden). Seine Klebrigkeit ist für Hardware verblüffend hoch: Scott nennt ein Verhältnis von täglicher zu monatlicher Nutzung von rund 0,6 – das heißt, die meisten monatlichen Nutzer verwenden das Gerät täglich. Die besten Wachstumskanäle sind Mundpropaganda, vertrauenswürdige Gesundheits-Influencer und, zunehmend, Menschen, die es finden, indem sie ChatGPT fragen: „Was stimmt nicht mit mir?" (Young and Profiting with Hala Taha, „This Startup Plans to Save a Million Lives Using Your Toilet | Entrepreneurship | How We Profit | E7" (29.07.2026).)

Außerdem gehört

  • „Gebt Travis das Geld." Das 20VC-Panel widmete Travis Kalanicks 1,7-Milliarden-Dollar-Runde für Atoms (physische KI-Robotik über Cloud-Küchen, Essenszubereitung und Bergbau hinweg, unterstützt von Andreessen Horowitz und Bain) einen langen Abschnitt und nutzte sie, um den dominanten Reflex dieser Ära zu benennen. Wenn Bezos, Kalanick oder Musk sagen „Ich gehe jetzt richtig groß", so das Panel, würden riesige Fonds einfach Milliarden überweisen, „nach Osten schauen" und hoffen. Der Widerspruch war scharf: Ein Partner merkte an, dass „ein guter Preis für den Fundraiser nicht zwangsläufig auch ein guter Preis für den Investor sein muss", und verwies auf Twitter als Beweis dafür, dass ein klangvoller Name die Cashflows nicht zum Funktionieren bringt: „Der Markt ist immer wieder bereit, diesen Prozess zu ermöglichen. Und wenn sich der Markt ändert, hat man keinen Wert mehr." (20VC, „Jensen's Open-Weights Letter | Travis Kalanick Raises $1.7B for Atoms… " (30.07.2026).)
  • Bawis Meisterklasse in Sachen Kaltakquise per E-Mail. In einer Folge über Gründer-Fundraising beschrieb Bawi-Gründer Victor Guardiola, wie er eine gesündere Hispanic-Getränkemarke aufbaute, ganz ohne den Startvorteil eines „reichen Onkels": sechs Monate harte Arbeit auf Bauernmärkten, dann Kaltakquise per E-Mail an Hunderte Menschen mit maßgeschneiderten Nachrichten und einer Erfolgsquote von rund 1-5 %. Sein erster Scheck kam von Patrick Terry von P. Terry's Burger Stand, nachdem Guardiola ihm 13- oder 14-mal geschrieben hatte. Direkt danach stieg der Gründer von Torchy's Tacos ein, und die Dynamik schaukelte sich hoch. Sein taktisches Juwel: „Jedes Follow-up muss irgendeinen Mehrwert bieten … man meldet sich nie einfach nur, um nachzufragen." Der Umsatz stieg von 370.000 Dollar im ersten Jahr auf 1,2 Millionen Dollar im zweiten, mit 3,5 Millionen Dollar Prognose für dieses Jahr. (The Startup CPG Podcast, „Founder Fundraising Journey: Victor Guardiola, Bawi" (01.08.2026).)
  • Der andere KI-Mega-Outcome. Im selben DeepSeek-Gespräch bezifferten Investoren Moonshot AI (Hersteller des Kimi-K3-Modells) auf eine berichtete Bewertung von 25-30 Milliarden Dollar – ein Hinweis darauf, dass die chinesischen Open-Weights-Labore selbst zu enormen Venture-Outcomes werden. (Unchained, „Does Capitalism Doom Every Closed AI Model to Get Copied?" (29.07.2026).)
  • Eine Fünf-Personen-Firma mit 1,65 Milliarden Dollar. Die VC-Firma Dimension sammelte einen überzeichneten Fund 3 über 800 Millionen Dollar ein und kommt damit über drei Fonds auf 1,65 Milliarden Dollar, verwaltet von nur fünf Personen im Investmentteam (plus drei Researchern, die akademisch anmutende Papers veröffentlichen). Ihr Vorteil: produktversessene Nerds zu sein, die die Tools der Portfoliounternehmen tatsächlich nutzen, bevor sie investieren. Ein jüngerer Treffer: Das Portfoliounternehmen Coefficient Bio wurde Berichten zufolge von Anthropic für 400 Millionen Dollar in Aktien übernommen. (Get the Check, „Inside Dimension: How a 5 person investment team is deploying $1.65B into science and compute" (28.07.2026).)
  • Geldgeber als Gütesiegel. In einer Folge über Healthtech-Fundraising beschrieb die CEO der Mütter-Gesundheitsplattform Mahmee, wie sie „mehrere Hundert, vielleicht sogar 500 bis 1.000" Investoren pitchte und schließlich Geldgeber wie Mark Cuban, Serena Williams und AOL-Gründer Steve Case gewann. Ihr Rat drehte sich ums Lesen von Absagen: lernen, ein hartes „Nein" von einem „jetzt noch nicht" zu unterscheiden, und Letzteres mit der Zeit umzuwandeln. (Startup Success, „How Do Healthtech Founders Win Over Investors?" (28.07.2026).)
  • Und am oberen Ende der ganz großen Summen legte die Private-Equity-Firma Francisco Partners einen Fonds über 21 Milliarden Dollar auf, im 20VC-Rückblick als weiterer Beleg dafür genannt, dass sich Kapital von oben bis unten in immer größeren Vehikeln konzentriert. (20VC, „Jensen's Open-Weights Letter | Travis Kalanick Raises $1.7B for Atoms… Francisco Partners Raises $21BN…" (30.07.2026).)