Newsletter · 2026-07-06 · Ashutosh Agarwal

D'anciens d'Anthropic lèvent 200 millions de dollars en seed, et le pari salaire contre actions qui a sauvé Groq

The Raise pour la semaine du 29 juin au 5 juillet 2026. D'anciens d'Anthropic ont bouclé un tour de seed de 200 millions de dollars à une valorisation de 1 milliard de dollars avec a16z, Kleiner et NVIDIA au capital, le fondateur de Groq a détaillé le pari salaire contre actions qui a sauvé l'entreprise, et le terme « seed round » a cessé de vouloir dire quoi que ce soit.

The Raise

Semaine du 29 juin au 5 juillet 2026 : d'anciens d'Anthropic lèvent 200 millions de dollars en seed, et le pari salaire contre actions qui a sauvé Groq

Cette semaine, le terme « seed » a officiellement perdu tout son sens. Le 29 juin, une startup dont personne n'avait entendu parler une semaine plus tôt, Mirendil, fondée par un groupe d'anciens d'Anthropic, a bouclé une levée de fonds seed de 200 millions de dollars à une valorisation de 1 milliard de dollars, avec Andreessen Horowitz, Kleiner Perkins et NVIDIA parmi les investisseurs. Relisez bien : deux cents millions de dollars. En seed.

Cela fait assez longtemps que je fais ce métier pour me souvenir de l'époque où un tour de seed, c'était deux ingénieurs, un deck, et 1,5 million de dollars si on avait de la chance. Aujourd'hui, on obtient une valorisation de licorne avant même d'avoir un produit. Et la chute est presque trop parfaite : tout le pitch de Mirendil repose sur l'idée que les modèles de pointe (frontier models) sont sur le point de devenir des commodités. L'entreprise construit une IA auto-améliorante (auto-amélioration récursive, exactement ce contre quoi Anthropic milite publiquement pour une régulation), afin que n'importe qui puisse déployer des modèles internes spécialisés en médecine ou en science des matériaux. Autrement dit, l'argent le plus intelligent de la Silicon Valley vient de payer un ticket d'entrée d'un milliard de dollars pour parier que les laboratoires de pointe valant des milliards valent en réalité moins que ce que tout le monde pense.

Je n'ai rien contre ce pari en soi. Si Mirendil a raison, la barrière protectrice autour d'Anthropic et d'OpenAI n'est qu'une flaque d'eau, et le fait qu'OpenAI ait discrètement repoussé son introduction en bourse de 2026 à 2027 cette même semaine, pour éviter une décote selon la presse, montre que le marché public le sent déjà venir. Mais soyons honnêtes sur ce qu'est réellement une levée seed de 200 millions de dollars : c'est une série B déguisée en tour de seed, pour que les fondateurs gardent plus de contrôle et que le titre sonne plus accrocheur. Quand une étiquette cesse de vouloir dire quoi que ce soit, c'est généralement le signe d'une fin de cycle, pas d'un début.

Les levées de la semaine

• Mirendil, 200 M$ en seed à une valorisation de 1 Md$. Menée par Andreessen Horowitz, Kleiner Perkins et NVIDIA. D'anciens d'Anthropic construisent une IA auto-améliorante (« récursive ») pour que les clients puissent entraîner leurs propres modèles internes spécialisés : l'une des plus importantes valorisations en seed pour une nouvelle entreprise d'IA de mémoire récente. Venture In The South, « E250 The Week In Venture » (29 juin 2026)

• Cowboy Space Corporation, série A de 365 M$ à une valorisation de 2 Md$. Seulement 60 employés, et les investisseurs principaux n'ont pas été nommés dans l'épisode. Startup d'énergie orbitale fondée par Baiju Bhatt, cofondateur de Robinhood, qui construit des satellites captant l'énergie solaire en orbite basse et, prochainement, des centres de données IA dans l'espace transmettant leurs résultats calculés vers la Terre par laser. Second in Command, « Ep. 593, Cowboy Space Corporation COO & CLO Joe Yaffe » (2 juillet 2026)

• DeepSeek, en passe de boucler un tour d'environ 7,4 Md$. Mené par Tencent, le fabricant de batteries CATL, et le fonds d'investissement national en IA soutenu par l'État chinois. Le laboratoire chinois double ses effectifs et s'ouvre pour la première fois à des capitaux extérieurs, même si, comme l'a souligné l'invité de Scott Galloway, même un « méga-tour » de 7,4 Md$ ne représente peut-être que la moitié de ce qu'obtiendrait un laboratoire américain comparable. The Prof G Pod, « China Decode: Apple's China Chip Play, DeepSeek Seeking Billions... » (30 juin 2026)

• Venice AI, 65 M$ à une valorisation de 1 Md$. Son premier tour externe, mené par Dragonfly et Coinbase Ventures. IA privée et « incensurable » qui fait transiter les utilisateurs entre 200 modèles sans rien stocker sur ses propres serveurs : déjà environ 3 millions d'utilisateurs et environ 70 M$ de revenus annualisés. FOMO HOUR, « 'Robinhood Chain' Debuts... Venice AI $1B Valuation » (2 juillet 2026)

• Integral, série A de 18 M$. Chef de file non divulgué à l'antenne. Le cofondateur et PDG Shubh Sinha construit une « désinfection » de la confidentialité pour les jeux de données propriétaires (pensez dossiers médicaux et transactions financières), afin que les laboratoires d'IA obtiennent le signal sans les données personnelles identifiables (PII). TBPN, « MetaCloud, Bending Spoons IPO... Integral » (1er juillet 2026)

• SpeedLabs, tour de seed de 6,5 M$. Mené par Parlay Capital (chef de file du seed de PrizePicks), avec Bullpen Capital (premier investisseur de FanDuel), un ancien membre du conseil d'administration de PrizePicks, et Betting Startups Capital. Transforme les récits sportifs en direct en « marchés de dynamique » pour les plateformes de marchés prédictifs et de paris sportifs. Le fondateur Nick Meader visait initialement 3 à 4 M$, mais la demande l'a poussé à monter jusqu'à 6,5 M$. The Betting Startups Podcast, « Ep. 217: Turning sports narratives into 'momentum markets' w/ Nick Meader » (30 juin 2026)

• Frozen One, tour de seed de 5,75 M$. Mené par Brand Foundry Ventures (Graza, Olipop), avec Supernatural Ventures, Abe Burns, et le lauréat d'un Grammy Ryan Tedder. Crème glacée hyperprotéinée (40 g de protéines, moins de 400 calories par pinte) qui se déploie dans la grande distribution nationale après un lancement réussi chez Target en avril : cette levée intervient seulement quelques mois après un tour de 2 M$ sursouscrit. CPG Week by BevNET & Nosh, « A Sweet Acquisition, a Bitter Trademark Battle and Fancy Food Finds » (2 juillet 2026)

Histoire de fondateur de la semaine : Groq

Le meilleur témoignage de fondateur cette semaine ne portait pas sur une levée bouclée, mais sur celle qui a failli ne jamais aboutir. Le 5 juillet, Jonathan Ross, fondateur de Groq, s'est entretenu avec David Senra et a raconté l'expérience de mort imminente qui a façonné l'entreprise engagée aujourd'hui, selon la rumeur, dans un partenariat de 20 milliards de dollars avec NVIDIA, un accord qui, dit-il, est passé du premier appel téléphonique à l'argent en banque en environ trois semaines.

Ce qui m'a marqué, c'est la raison pour laquelle Groq a failli mourir en premier lieu. Pendant des années, les VC de la côte Ouest n'y ont pas touché. La théorie de Ross est brutale et, je crois, en grande partie juste :

« Les VC de la côte Ouest ressemblent davantage à des lemmings. Et les VC typiques de la côte Est pensent tous être plus intelligents les uns que les autres. »

Un seul refus côtier, selon lui, en entraîne une douzaine d'autres en cascade ; Groq a fini par être financé en grande partie par des fonds crossover de la côte Est, pendant que la foule de Sand Hill Road poursuivait des paris « plus sûrs », pour ensuite voir NVIDIA conclure le plus gros deal de son histoire avec l'entreprise qu'elle avait ignorée.

Mais le coup de maître est venu quand l'argent s'est réellement tari. Plutôt que la liste de licenciements que son équipe dirigeante avait préparée (une liste qui aurait éliminé précisément les ingénieurs en train de construire le compilateur inédit de Groq), Ross a placardé lors d'une réunion générale des « affiches façon Seconde Guerre mondiale pour des bons de guerre » et a proposé les obligations Groq :

« Ce n'était pas techniquement une obligation. C'était un échange de salaire contre des actions. »

Environ 80 % des employés ont accepté, beaucoup réduisant leur salaire jusqu'au minimum légal. Cela a acheté deux mois de trésorerie supplémentaire face à trois semaines de liquidités, la marge entre exister et disparaître. Sa façon d'expliquer pourquoi le turnover a en réalité baissé : « mettre les mains de tout le monde sur le volant ». Les passagers paniquent sur une route dangereuse ; les conducteurs se penchent en avant. C'est la leçon de levée de fonds la plus honnête que j'aie entendue cette semaine, et il n'y avait aucune term sheet dans l'histoire.

Aussi entendu cette semaine

• La meilleure masterclass « comment j'ai levé des fonds » vient de Palash Soni de GoldCast sur The Neon Show : un fondateur en visa F1 qui course contre l'horloge d'un visa O1, décrochant une term sheet d'Acfor en deux jours (pitch le mardi, signature le jeudi), bouclant environ 1,5 M$ à un cap de 5 M$, puis 10 M$ à une valorisation post-money de 38 M$ menée par le chèque de 7,5 M$ d'Unusual, avec Scott Belsky et Lenny Rachitsky comme business angels. Son conseil aux primo-fondateurs : survivre avant d'optimiser la valorisation, « zéro fois zéro égale zéro ». The Neon Show, « How to Beat a Competitor With 100x Your Funding | Palash Soni, GoldCast Founder » (30 juin 2026)

• Lime est entrée en bourse, le PDG Wayne Ting la qualifiant de « dernière survivante » de la micromobilité : une activité générant 7,50 $ par véhicule et par jour, avec des marges cash supérieures à 50 % et un délai d'amortissement inférieur à un an. Preuve que l'endurance opérationnelle, et non la plus grosse levée, remporte les jeux à faible marge. TBPN, « MetaCloud, Bending Spoons IPO... Lime » (1er juillet 2026)

• Google a pris sa toute première participation au capital d'un studio de cinéma, un investissement de 75 M$ dans A24 présenté comme un partenariat de recherche en IA pluriannuel avec DeepMind. Appelons les choses par leur nom : du « taste-washing » pour faire passer VEO pour un outil au service des créateurs d'élite plutôt qu'un tueur d'emplois. Venture In The South, « E250 The Week In Venture » (29 juin 2026)

• OpenAI a reculé sur son introduction en bourse, repoussant la cotation de 2026 à 2027 plutôt que d'entrer en bourse avec une décote par rapport à son objectif de plus de 1 000 milliards de dollars. Quand le leader du secteur préfère attendre plutôt que de tester le marché, il faut le noter. Venture In The South, « E250 The Week In Venture » (29 juin 2026)

Chaque élément ci-dessus provient d'épisodes de podcasts publiés entre le 29 juin et le 5 juillet 2026. Les levées de fonds ne sont mentionnées que lorsqu'elles ont été effectivement annoncées dans l'épisode ; lorsqu'un investisseur principal ou une valorisation n'a pas été révélé à l'antenne, cela est indiqué comme tel plutôt que d'être deviné.