Newsletter · 2026-07-12 · Ashutosh Agarwal

Trois rachats biotechs de plus de 10 milliards de dollars bouclés en un mois, alors que les fusions-acquisitions s'emballent

Récapitulatif hebdomadaire des podcasts pharma et biotech pour la semaine du 12 juillet 2026. Trois rachats de plus de 10 milliards de dollars, menés par l'acquisition de Crinetics par Vertex, ont dominé l'actualité, la fenêtre des introductions en bourse s'est rouverte, et le débat sur les GLP-1 est passé de l'efficacité à la question de qui paie.

Récapitulatif des podcasts pharma / biotech / sciences de la vie

Semaine du 12 juillet 2026 : Trois rachats biotechs de plus de 10 milliards de dollars bouclés en un mois, alors que les fusions-acquisitions s'emballent

Les podcasts de cette semaine étaient exceptionnellement centrés sur un thème dominant entre tous : les transactions. Alors que la saison des résultats des grandes pharmas n'a pas encore commencé, la conversation a été dominée par une vague de rachats à plus de 10 milliards de dollars, la réouverture de la fenêtre des introductions en bourse, et un débat récurrent sur la question de savoir si la bonne dynamique de la biotech repose cette fois sur des fondamentaux réels. Les médicaments GLP-1 contre l'obésité sont restés le deuxième grand fil conducteur, avec un déplacement notable vers qui paie (Medicare, employeurs, assureurs) plutôt que simplement quel médicament fonctionne. Voici la synthèse complète.

1) Thèmes dominants

Thème 1 : la machine à fusions-acquisitions biotech tourne à plein régime (trois accords de plus de 10 milliards de dollars en un mois)

Ce fut, de loin, le thème le plus marquant de la semaine, présent sur pratiquement toutes les émissions destinées aux investisseurs.

Vertex rachète Crinetics pour environ 10 milliards de dollars. L'opération phare de la semaine est le rachat par Vertex Pharmaceuticals du spécialiste des médicaments endocriniens Crinetics (orthographié « Crynetics » / « Krenetics » selon les podcasts). Sur Biotech Hangout, l'analyste qui couvre Vertex a détaillé l'opération : « Cette semaine, Vertex a racheté Krenetics pour près de 10 milliards de dollars, plutôt 9 milliards de dollars nets de trésorerie. » Crinetics apporte deux actifs : Palsonify (un comprimé déjà approuvé contre l'acromégalie, une maladie hormonale/hypophysaire rare) et l'atumelnant (« Adam Elman »), un médicament en phase 3 contre l'hyperplasie congénitale des surrénales (HCS), une maladie dépistée dès la naissance, si bien qu'« il y a d'emblée beaucoup de patients disponibles, qu'on n'a pas besoin d'aller chercher ». L'opération s'est faite avec « une prime de près de cent pour cent », et le seul vrai débat porte sur la question de savoir si Vertex a surpayé. La réponse haussière : pour une entreprise avec une « capitalisation boursière de 130 milliards de dollars », c'est exactement le type de diversification de pipeline qu'elle devrait mener, et Vertex a indiqué que les deux médicaments combinés pourraient atteindre « 5 milliards » de dollars de ventes annuelles au pic. BioSpace a confirmé le prix d'environ 10 milliards de dollars, l'a qualifié de « plus gros rachat de l'histoire de Vertex », et a noté que le comprimé contre l'acromégalie « Pelsonify » avait reçu le feu vert de la FDA en septembre dernier.

Les 10 milliards de dollars, le « point idéal ». BioSpace a replacé l'opération Vertex dans le contexte des autres grosses transactions de l'année : « AbbVie qui rachète Apogee pour 10,7 milliards de dollars... GSK qui met la main sur Nuvalent pour 10,6 milliards de dollars. » (La seule opération plus importante fut le rachat par Sun Pharma de la société de santé féminine Organon pour 12,6 milliards de dollars, mise de côté comme atypique.) Le constat : « 10 milliards de dollars semble être le point idéal pour beaucoup d'entreprises en ce moment. » Et Eli Lilly se distingue nettement en volume de transactions : « Lilly a en fait signé neuf accords depuis le début de l'année, pour un total de 25 milliards de dollars », contre trois chacun pour Novartis, Gilead et GSK.

L'Europe achète aussi. Biotech Hangout a signalé une vague d'activité du côté des acquéreurs européens : Ipsen a racheté deux sociétés, Carthos Therapeutics (un dossier américain sur la myélofibrose, données de phase 3 attendues en 2027) pour un paiement initial de 450 millions de dollars, et Memo Therapeutics (complications liées aux transplantations rénales) pour 200 millions d'euros. BridgeBio a levé 1 milliard de dollars auprès de Sixth Street et KKR.

Le pari ADC de Novartis. BioCentury This Week a consacré son épisode au rachat par Novartis de la biotech britannique Murex (retranscrite ailleurs « Merix »/« Myrix »), « avec 1,1 milliard de dollars payés d'avance et jusqu'à 400 millions de dollars supplémentaires en jalons », pour une entreprise encore au stade préclinique. Murex est un spin-out de l'Imperial College London et du Francis Crick Institute, et serait la seule société connue à utiliser des « charges utiles NMT » (inhibiteurs de la N-myristoyltransférase) sur des conjugués anticorps-médicament, plutôt que la Topo-1 habituelle. Ce qui a retenu l'attention : il s'agirait du « plus gros paiement initial jamais versé pour un actif préclinique dans le cadre d'une acquisition ». Les investisseurs historiques Brandon Capital et Sofinnova devraient en tirer « un joli retour ». Le panel a résumé le pari dans les mots de l'investisseur de la première heure Jonathan Tobin : « le pari, en 2023, était vraiment que l'attention se déplacerait des linkers et des cibles vers les charges utiles... le deuxième rebond du ballon est allé vers les charges utiles. » (Remarque : BioSpace a évoqué un prix de 1,5 milliard de dollars ; les deux émissions divergent. Le récit de BioCentury, 1,1 milliard de dollars d'avance plus 400 millions de dollars en jalons, est le plus détaillé.)

Thème 2 : la fenêtre des introductions en bourse et du capital-risque se rouvre

BioSpace a passé en revue les tendances des marchés de capitaux du premier semestre. L'introduction en bourse la plus remarquée est celle de la biotech spécialisée dans la perte de cheveux Veridermix, « en hausse de plus de 650 % depuis ses débuts en bourse en février » ; elle avait été introduite à un prix attendu de 17 $ l'action, avait ouvert autour de 37 $, et se négociait près de 128 $ au 1er juillet. La thèse de son PDG Reed Waldman transpose directement le récit des médicaments amaigrissants : « l'obésité a ouvert la voie à la perte de cheveux... l'explosion du marché des GLP-1 il y a quelques années sert essentiellement de modèle pour un marché orienté grand public. » Veridermix développe une version orale à libération prolongée du Rogaine. Côté capital-risque, la « levée de série B de 2,1 milliards de dollars d'Isomorphic Labs en mai se classe désormais comme la deuxième plus importante levée de fonds de l'histoire de la biotech ».

Thème 3 : médicaments GLP-1 contre l'obésité, le récit bascule vers l'accès et le prix

Le débat sur les médicaments contre l'obésité mûrit, passant de l'efficacité à la question de qui paie.

Le comprimé oral de Novo débarque au Royaume-Uni. Wake Up to Money a couvert le lancement cette semaine du comprimé Wegovy de Novo Nordisk en Grande-Bretagne ; il « est sur le marché américain depuis le début de l'année et se porte très bien ». Le prix de lancement au Royaume-Uni est d'« environ 90 £ » par mois, « moins cher que certains abonnements de salle de sport pour certains, mais ce n'est pas accessible à tous ». Un point clé pour les investisseurs : « au début de la prochaine décennie, la molécule sémaglutide tombera dans le domaine public », et des génériques bon marché sont « déjà une réalité... au Canada, en Inde, et plus tard cette année au Brésil ». Un intervenant a également signalé les répercussions sur l'alimentation et la restauration : les chaînes de sandwichs et de cafés « proposent désormais des sandwichs deux fois plus petits », les utilisateurs de GLP-1 mangeant moins.
Medicare couvre enfin les médicaments amaigrissants. Health Lab a détaillé le nouveau programme Medicare BRIDGE, lancé le 1er juillet 2026, un événement majeur car « pendant des décennies, il a été illégal pour Medicare de rembourser un médicament amaigrissant ». Il couvre trois médicaments à 50 $/mois : l'orforglipron (un comprimé oral à prise quotidienne unique, environ 11 % de perte de poids sur 16 mois en essai), le comprimé et l'injection de sémaglutide/Wegovy (environ 15 %), et le tirzépatide/Zepbound (15 à 20 %). Conditions d'éligibilité : IMC de 35 ou plus, ou de 27 ou plus avec des comorbidités comme le prédiabète ou un antécédent de crise cardiaque ou d'AVC. Deux points de vigilance pour le secteur : le programme exclut les personnes déjà éligibles via une indication diabète ou cardiovasculaire, et les 50 $/mois ne sont pas comptabilisés dans le plafond de reste à charge de la Partie D (2 100 $ en 2026, porté à 2 400 $ en 2027). Il ne couvre par ailleurs délibérément pas les génériques plus anciens et moins chers comme la phentermine-topiramate (Qsymia).
Les employeurs et les PBM plafonnent les coûts. Sur Bright Spots in Healthcare, le vice-président senior d'Express Scripts, Harold Carter, a décrit un « plafonnement du coût des GLP-1 pour la perte de poids à 200 $ » par mois grâce à des négociations avec les fabricants, contre les « 500, 1 000 dollars » que paient aujourd'hui les patients en vente directe, afin de donner aux commanditaires de régimes une « prévisibilité » et d'élargir l'accès.
Les estimations de taille de marché continuent de grimper. Equity Mates a cité une équipe de Bank of America qualifiant les GLP-1 de « marché annuel de 150 milliards de dollars d'ici dix ans », débordant vers les maladies cardiaques, rénales et Alzheimer. Rich Habits a cité une projection de McKinsey évoquant un « marché de prescription de 200 milliards de dollars d'ici 2030 », avec « un adulte américain sur huit » déjà sous GLP-1.
De nouvelles indications, une nouvelle demande. HeartBEATS from Lifelong Learning a détaillé les données sur la maladie hépatique (MASH) : le sémaglutide entraîne « 14 à 15 % » de perte de poids et a obtenu une approbation accélérée de la FDA pour la MASH en août 2025 sur la base de l'essai ESSENCE (environ 800 patients), où « 62 % des patients sous traitement » ont atteint une résolution de la MASH contre « 34 % des patients sous placebo ». Le tirzépatide a montré une perte de poids encore supérieure (« jusqu'à 20 % ») et, dans l'essai Synergy NASH, a atteint « 62 % » de résolution de la MASH contre « 10 % » sous placebo, bien qu'il ne soit « pas actuellement approuvé par la FDA pour la MASH ».

Thème 4 : l'IA dans la découverte de médicaments, les géants technologiques passent à l'offensive directe

Anthropic lance Claude Science. Everyday AI a rapporté qu'Anthropic a dévoilé « Claude Science, un environnement de travail IA », en indiquant vouloir « aider à développer des médicaments plus rapidement, en se concentrant sur les traitements des maladies négligées ». La subtilité stratégique : cela « place Anthropic dans une position singulière, puisque l'entreprise sera à la fois fournisseur de logiciels et concurrent potentiel de ses clients pharmaceutiques ». Elle rejoint ainsi une course face à « des sociétés de médicaments IA-first comme InSilico, Isomorphic Labs de Google DeepMind, et les grands groupes pharmaceutiques établis ».
Zuckerberg et Chan sur l'IA appliquée à la biologie. The a16z Show a reçu Mark Zuckerberg et Priscilla Chan, qui ont évoqué les modèles d'IA du CZ Biohub, dont un « VariantFormer » qui prédit les modifications CRISPR, des modèles de diffusion générant des cellules synthétiques, ainsi qu'un partenariat avec Evolutionary Scale (d'anciens chercheurs de Meta spécialisés dans le repliement des protéines) pour construire des modèles virtuels allant de la protéine à la cellule jusqu'au système immunitaire.
À quoi cela ressemble à l'intérieur d'une grande pharma. Sur Enterprise AI Innovators, le directeur technique de Bristol Myers Squibb, Greg Meyers, a déclaré que BMS est « la seule entreprise pharmaceutique à disposer de quatre produits d'IA commercialement déployables sur le marché, utilisés par des médecins ». Dans une étude d'un an menée sur 14 sites sur le cancer du poumon, la lecture des scanners par IA « a conduit à un doublement du nombre de nouveaux diagnostics », en signalant environ 2 600 patients et en identifiant 116 nouveaux cas de cancer du poumon, un résultat significatif sachant que le patient moyen n'a « qu'environ cinq ans à vivre » au moment du diagnostic.
La réserve des sceptiques. Sur Biotech Hangout, les animateurs ont relevé que des dirigeants de BMS évoquaient une « réduction de 30 % du temps de développement des médicaments » grâce à l'IA, tout en ajoutant : « nous attendons tous de voir les gains de productivité dont parlent les entreprises pharmaceutiques. Il faut que certaines de ces promesses se concrétisent ».

Thème 5 : FDA et rouages réglementaires

Citeline's Drug Fix a couvert plusieurs sujets passés sous les radars : la FDA a suspendu sa pratique de publication systématique des Complete Response Letters (ses lettres de refus) et prépare un projet de règle, « prévu provisoirement pour octobre », visant à clarifier sa marge de discrétion en matière de divulgation. Un point positif relevé par les éditeurs : depuis que les CRL ont commencé à être publiées, « ces communiqués sont devenus beaucoup plus longs... paragraphe après paragraphe », ce qui a forcé les entreprises à être plus transparentes sur les raisons pour lesquelles un médicament a été refusé. Par ailleurs, la FDA prépare pour décembre un projet de règle qui supprimerait la clause de « disposition adéquate » dans les publicités télévisées destinées directement aux consommateurs (qui permet aux publicités de renvoyer les téléspectateurs vers un site web pour l'information complète de sécurité) ; les détracteurs estiment que cela « reviendrait essentiellement à une interdiction déguisée » et s'exposerait à des contestations au titre du premier amendement. BioCentury This Week a ajouté qu'une commission de la Chambre des représentants relance une enquête sur les essais cliniques menés en Chine par des laboratoires américains, et que la défaite de la représentante Diana DeGette à la primaire du Colorado constitue « un coup dur pour les réformes de la FDA ». BioSpace a noté que malgré les turbulences de l'année, la FDA reste globalement « dans les temps » sur ses décisions, et que Regeneron a obtenu l'approbation de l'Otarmini (perte auditive d'origine génétique), l'une des deux seules approbations du CBER au premier semestre.

2) Débats en cours

Le rebond de la biotech est-il réel, ou est-ce 2021 qui recommence ? Le débat le plus substantiel de la semaine. Sur Investing Experts, Jonathan Faison, de la communauté biotech ROTY, a soutenu que cette dynamique est différente : « Je déteste dire que cette fois c'est différent, mais il est intéressant de noter qu'en 2021... le marché était marqué par l'arrivée en bourse de très, très nombreuses entreprises hautement spéculatives... Et ce qui est intéressant cette fois, c'est que l'essentiel de l'optimisme, voire de l'euphorie actuelle, semble reposer sur des fondamentaux. Un appétit de fusions-acquisitions très, très soutenu. Rien que sur le dernier mois, on a vu trois rachats de plus de 10 milliards de dollars avec Nuvalent, Apogee et Krenetics. » Le contre-argument baissier, qu'il reconnaît lui-même, est que « le secteur s'est clairement échauffé... beaucoup d'optimisme et d'euphorie ». (Pour donner un ordre de grandeur, il a partagé les performances de sa communauté : en baisse de 40 % en 2022, puis +117 % en 2023, +14 % en 2024, +81 % l'an dernier, et +58 % depuis le début de l'année 2026.)

Les valorisations pré-revenus vertigineuses ont-elles un sens ? Sur le Value Hive Podcast, l'invité s'est concentré sur Revolution Medicines : « La capitalisation boursière de RevMed est de 40 milliards de dollars, alors qu'ils n'ont pas vendu le moindre centime... leur bilan affiche zéro chiffre d'affaires actuellement et se négocie à 40 milliards de dollars. Je ne sais pas si un autre secteur connaît ça. » Il l'a comparée à des « sociétés minières en phase de pré-découverte » disposant d'un excellent forage, tout en estimant que la valorisation est « totalement justifiée » compte tenu de l'actif. Sa leçon plus générale : en biotech, il a gagné plus d'argent en achetant après la publication des données qu'avant, « c'est à ce moment-là que le risque diminue vraiment et que tout est devant vous ».

Oral contre injectable : quelqu'un peut-il briser le duopole Lilly/Novo ? Wake Up to Money a présenté les GLP-1 comme « l'IA du secteur pharmaceutique, c'est la course ici ». Le consensus : les nouveaux entrants font face à une pente raide, car « on a deux acteurs historiques qui sont d'une telle force depuis si longtemps », bâtie sur des années de savoir-faire en diabétologie, et tout challenger arrivant en fin de course « vers la fin de la décennie » devra surpasser les produits de nouvelle génération que Novo et Lilly ont déjà en essais.

L'IA réduit-elle réellement le risque dans la découverte de médicaments ? L'argumentaire optimiste vient d'Eye On A.I., où Vin Singh, de BullFrog AI, a soutenu que le choix d'une mauvaise cible thérapeutique « est la raison pour laquelle un nombre très significatif de médicaments échouent », et que l'« IA causale » de BullFrog (capable de « générer 6 millions de modèles en 30 minutes ») peut identifier le véritable gène « racine », isolant par exemple, dans un cas de cancer du pancréas, un sous-groupe de patients dont la survie globale est passée « d'environ deux mois à six mois ». Equity Mates a cité une prévision de McKinsey selon laquelle l'IA pourrait faire baisser le coût moyen de découverte d'un médicament « de 1 à 2 milliards de dollars à 500 millions de dollars d'ici 2035 », avec « 173 médicaments d'origine IA en développement clinique dans le monde... contre seulement 24 fin 2023 ». Le contrepoint sceptique, venu d'Biotech Hangout : les gains de productivité promis doivent encore « se concrétiser ».

Eli Lilly devient-il un pari à sens unique sur le GLP-1 ? Equity Mates a qualifié Lilly de « force dominante sur le GLP-1 », citant le PDG David Ricks pour qui un avantage clé réside dans la capacité à mener « un essai clinique de phase 3 moins cher et plus rapidement que quiconque » (environ 8 ans contre environ 10 pour les rivaux). Le débat : Lilly « devient de plus en plus un pari à sens unique sur les GLP-1 », même si, contrairement à Novo Nordisk (« moins diversifié »), le groupe conserve « le filet de sécurité » de ses autres franchises.

3) Valeur par valeur : haussier contre baissier (selon les podcasts)

Eli Lilly (LLY), Haussier : le leader incontesté du GLP-1 ; sur CNBC Fast Money, Lilly « en hausse de 3 %, clôturant à un record », JPMorgan ayant relevé son objectif de cours à « 1 400 $... contre 1 300 $ précédemment, citant la vigueur persistante de l'activité GLP-1 aux États-Unis comme à l'international ». Machine à essais de phase 3 la plus rapide et la moins coûteuse ; neuf accords / 25 milliards de dollars depuis le début de l'année (BioSpace). Baissier : un pari de plus en plus concentré sur l'obésité ; les falaises de brevets du sémaglutide et de sa classe, ainsi que les génériques, se profilent au début de la prochaine décennie (Wake Up to Money).

Novo Nordisk, Haussier : premier arrivé avec un comprimé oral de GLP-1, désormais lancé au Royaume-Uni et « qui se porte très bien » aux États-Unis depuis janvier ; profonde barrière à l'entrée issue de son savoir-faire en diabétologie (Wake Up to Money). Baissier : « moins diversifié » que Lilly et « très concentré sur le GLP-1 », donc plus exposé si la catégorie ralentit ou si la concurrence sur les prix s'intensifie (Equity Mates).

Vertex (VRTX), Haussier : déploie enfin son bilan au-delà de la mucoviscidose ; l'opération Crinetics à environ 10 milliards de dollars ajoute une franchise validée dans les maladies endocriniennes rares (Palsonify + atumelnant), la direction guidant vers « plus de 5 milliards de dollars » de ventes combinées au pic ; « c'est exactement le genre de choses qu'ils devraient faire » pour une capitalisation de 130 milliards de dollars. Baissier : une « prime de près de cent pour cent », et le succès dépend du profil de sécurité hépatique de l'atumelnant contre la HCS ; Vertex a révélé « sept élévations d'enzymes hépatiques dans le programme à ce jour, toutes légères et spontanément résolutives », un « chiffre plus élevé que ce que j'avais entendu auparavant » (Biotech Hangout).

Kymera Therapeutics (KYMR), Haussier : le catalyseur small-cap marquant de la semaine. Sur CNBC Fast Money, Kymera a « bondi de près de 4 %... pour clôturer à un record », en hausse de « 172 % sur un an », après un calendrier meilleur que prévu pour son médicament oral contre l'eczéma en procédure accélérée (KT621). Le PDG Nello Meinolfi a présenté la dégradation ciblée des protéines comme une « opportunité unique en une génération » de proposer « le premier comprimé oral pour traiter l'eczéma, l'asthme et toutes ces autres maladies allergiques » à un marché de « près de 150 millions » de patients. Élément clé, une trésorerie équivalant à environ 15 % de la capitalisation boursière finance l'entreprise « jusqu'en 29 », de sorte qu'elle « pourrait probablement avancer seule » sans partenaire. Baissier : encore précommerciale ; toute la thèse repose sur des données de phase 3 à venir.

Roivant (ROIV), Haussier : sur The BioCentury Show, le PDG Matt Gline a décrit l'« évolution » du modèle en étoile des « vants » vers une entreprise commerciale, financée par les cessions d'actifs antérieures à Roche et Sumitomo, avec un lancement à court terme du brepacitinib (un inhibiteur JAK1/TYK2) contre la dermatomyosite et d'un anticorps anti-FcRn via Immunovant. Il a soutenu que les biotechs lancent désormais des médicaments aussi bien, voire mieux, que les grands laboratoires sur les marchés orphelins. Baissier : sa propre formule, en toute franchise : « Nous sommes une entreprise à 25 milliards de dollars de capitalisation boursière, essentiellement sans produit commercial en ce moment, ce qui est insensé », et la commercialisation représente « un tout autre type de risques... nous sommes moins habitués à prendre des risques commerciaux ».

Novartis, Haussier : construit un moteur ADC/oncologie avec le rachat de Murex (un « bond en avant » vers les charges utiles NMT de nouvelle génération), sa troisième opération de l'année, en complément de sa force en radioligands (BioCentury This Week). Baissier : « 1,1 milliard de dollars d'avance pour une entreprise préclinique » sans encore de données cliniques, un prix jugé « un peu élevé », selon Biotech Hangout.

Syndax (SNDX), Haussier : l'exemple de Faison d'une valeur au risque réduit, « pas un projet scientifique », achetée « autour de 9 $ l'action », avec deux médicaments approuvés, le Revuforge (LAM) et le Niktimvo (maladie du greffon contre l'hôte, partagé à 50/50 aux États-Unis avec Incyte), plus une optionnalité de rachat si « Incyte pourrait vouloir racheter Syndax pour renforcer sa franchise en hématologie ». Baissier : la thèse dépend de la trajectoire des ventes de Revuforge jusqu'en 2027-2028 et de la concrétisation des extensions d'indication (Investing Experts).

Revolution Medicines (RVMD), Haussier : une valorisation de 40 milliards de dollars sans chiffre d'affaires, que l'invité de Value Hive juge « totalement justifiée » compte tenu de la plateforme ciblant RAS. Baissier : par définition, zéro chiffre d'affaires et des années de dilution à venir ; « 40 milliards de dollars... ils n'ont pas vendu le moindre centime » (Value Hive).

Boston Scientific (BSX), Baissier (avis dominant) : sur Stock Club, la valeur a été signalée comme l'une des pires performances large-cap de 2026 (« en baisse de 53 % »), en raison d'un abaissement des prévisions (croissance ramenée à environ 6,5 % contre 10 à 11 %), d'un dispositif Watchman à la croissance stagnante, et de retards réglementaires sur une acquisition de Penumbra à environ 15 milliards de dollars, dans un contexte de concurrence de Medtronic et J&J en électrophysiologie.

Stryker (SYK), Haussier (étude de cas) : sur Founder's Mentality, le PDG Kevin Lobo a raconté le pari Mako Robotics à environ 1,6 milliard de dollars, dilutif et maladroit au départ (« nous n'avons vendu qu'un seul robot ce trimestre-là... c'était un peu embarrassant ») mais qui a fini par générer « des centaines de points de base de part de marché » dans la prothèse de genou. Stryker est désormais « un acquéreur en série », avec « plus de 60 [opérations] au cours de la dernière décennie », toutes croissant plus vite que le socle existant, portant la croissance organique de « environ 4 %... en 2013 » à un « rythme à deux chiffres ».

Bristol Myers Squibb (BMY), Haussier : la grande pharma la plus avancée en IA clinique déployée (quatre produits entre les mains des médecins ; la lecture des scanners par IA doublant les diagnostics de cancer du poumon), selon Enterprise AI Innovators. Point de vigilance : citée (avec Merck, Pfizer, AbbVie) dans la relance de l'enquête de la Chambre des représentants sur les essais cliniques menés en Chine (BioCentury This Week ; Crain's Daily Gist).

Agilent (A), Haussier : sur Mendelspod, le partenariat d'Agilent avec Oxford Nanopore associe les réactifs, l'automatisation et les outils de contrôle qualité de l'ADN d'Agilent au séquençage longues lectures, permettant des usages cliniques comme le diagnostic de leucémie aiguë avec une « concordance de 99 % » par rapport aux tests de routine au St. Jude, positionnant les consommables d'Agilent au cœur du basculement vers les longues lectures.

4) Citations marquantes

Sur le contexte des fusions-acquisitions, Jonathan Faison : « L'essentiel de l'optimisme, voire de l'euphorie actuelle, repose sur des fondamentaux. Un appétit de fusions-acquisitions très, très soutenu. Rien que sur le dernier mois, on a vu trois rachats de plus de 10 milliards de dollars avec Nuvalent, Apogee et Krenetics. », Investing Experts
Sur l'opération Vertex, selon l'analyste qui la couvre : « Cette semaine, Vertex a racheté Krenetics pour près de 10 milliards de dollars, plutôt 9 milliards de dollars nets de trésorerie... c'était une prime de près de cent pour cent. », Biotech Hangout
Sur une valorisation que seule la biotech pouvait produire : « La capitalisation boursière de RevMed est de 40 milliards de dollars, alors qu'ils n'ont pas vendu le moindre centime... je ne sais pas si un autre secteur connaît ça. », Value Hive
Sur la position étrange de Roivant, le PDG Matt Gline : « Nous sommes une entreprise à 25 milliards de dollars de capitalisation boursière, essentiellement sans produit commercial en ce moment, ce qui est insensé. C'est comme un fait complètement fou sur le monde. », The BioCentury Show
Sur l'entrée d'Anthropic dans les médicaments : cela « place Anthropic dans une position singulière, puisque l'entreprise sera à la fois fournisseur de logiciels et concurrent potentiel de ses clients pharmaceutiques. », Everyday AI
Sur l'importance du choix des cibles, Vin Singh de BullFrog AI : « Se tromper de cible thérapeutique est la raison pour laquelle un nombre très significatif de médicaments échouent... être capable de choisir la bonne cible dès le départ va faire gagner à l'industrie beaucoup de temps et beaucoup d'argent. », Eye On A.I.
Sur l'opportunité de Kymera, le PDG Nello Meinolfi : « Nous avons cette opportunité unique en une génération de proposer un comprimé oral... [il] sera le premier comprimé oral pour traiter l'eczéma, l'asthme et toutes ces autres maladies allergiques. », CNBC Fast Money
Sur la vie après une acquisition qui a engagé l'avenir de l'entreprise, le PDG de Stryker Kevin Lobo : « Le premier trimestre après avoir conclu l'opération, nous n'avons vendu qu'un seul robot... C'était un peu embarrassant. », Founder's Mentality
Sur la course aux GLP-1, selon un desk marchés britannique : « C'est l'IA du secteur pharmaceutique. C'est la course, ici, le GLP-1. », Wake Up to Money

5) Catalyseurs à surveiller

Résultats du T2 des grandes pharmas, la raison pour laquelle les épisodes centrés sur les résultats biotech ont été calmes cette semaine ; le calendrier de mi-juillet précède de peu la publication des résultats du T2 des grandes capitalisations.
Vertex / Crinetics, atumelnant en phase 3 (HCS) : les résultats de sécurité hépatique constituent le facteur clé cité par Biotech Hangout.
Ipsen / Carthos Therapeutics, données de phase 3 sur la myélofibrose attendues en 2027 (Biotech Hangout).
Projets de règles de la FDA : la règle sur la divulgation des Complete Response Letters « provisoirement prévue pour octobre », et la règle sur la « disposition adéquate » dans la publicité destinée aux consommateurs prévue pour décembre, toutes deux exposées à des contentieux (Citeline).
Adoption du programme Medicare BRIDGE : lancé le 1er juillet, à surveiller sur le volume/l'observance et sur la question de savoir si l'exclusion diabète/cardiovasculaire limite le marché adressable (Health Lab).
Falaise de brevet du sémaglutide / génériques : déjà en cours de déploiement au Canada et en Inde, avec le Brésil plus tard cette année, un premier indice de la trajectoire tarifaire de la classe (Wake Up to Money).
Kymera (KT621), phase 3 dans l'eczéma/les maladies allergiques, le calendrier accéléré à l'origine du record de la semaine (CNBC Fast Money).
Roivant, date PDUFA du brepacitinib / lancement dans la dermatomyosite (The BioCentury Show).
Enquête de la Chambre des représentants sur les essais cliniques en Chine des laboratoires américains (BMY, MRK, PFE, ABBV), une épée de Damoclès potentielle (BioCentury This Week).
Une prochaine analyse biotech approfondie dédiée a été annoncée sur The Real Eisman Playbook pour le 15 juillet avec Boris Peeker de Jones Trading, à écouter la semaine prochaine.