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TSMC et ASML explosent les attentes, et leurs actions chutent quand même - Foundry & Chip Equipment Weekly - Semaine du 19 juillet 2026

Intelligence podcast sur la fonderie et les équipements semi-conducteurs pour la semaine du 13 au 19 juillet 2026. TSMC et ASML ont toutes deux publié des trimestres exceptionnels avec des carnets de commandes s'étendant jusqu'en 2029 et 2030, pourtant les deux actions ont chuté, et le débat a porté sur la valorisation plutôt que sur les fondamentaux.

Foundry & Chip Equipment Weekly

Semaine du 19 juillet 2026 : TSMC et ASML explosent les attentes, et leurs actions chutent quand même

Foundry & Chip Equipment Weekly, 19 juillet 2026.

Voici l'énigme qui a défini la semaine. Les deux entreprises les plus importantes de toute la chaîne d'approvisionnement des puces, celle qui construit les machines, et celle qui construit les puces, ont toutes deux publié des résultats à peu près spectaculaires selon tous les critères. Des records. Des prévisions relevées. Des carnets de commandes qui s'étendent sur des années. Et les deux actions ont baissé.

Ce n'est pas une contradiction. C'est un signal. Après une hausse d'une telle ampleur, « excellent » ne suffit plus, le cours avait déjà intégré l'excellence. Cette semaine, le marché a commencé à se demander si la dernière jambe de hausse relevait de l'effet de foule plutôt que des fondamentaux. Les entreprises n'ont jamais eu l'air aussi bien portantes. Les actions, elles, peinent davantage.

Entrons dans le vif du sujet.

En bref

  • TSMC a affiché un trimestre monstre, un chiffre d'affaires d'environ 40 milliards de dollars (en hausse de 34 % sur un an) et un bénéfice en hausse de 77 % à environ 22 milliards de dollars, son cinquième trimestre record consécutif. Le groupe a relevé ses prévisions de croissance annuelle au-dessus de 40 % et porté son budget d'investissement de cette année à un maximum de 64 milliards de dollars, la directrice financière indiquant que les dépenses des trois prochaines années seront « nettement supérieures » à celles des trois dernières. Il a également ajouté 100 milliards de dollars à son plan pour l'Arizona, portant son engagement total aux États-Unis à 265 milliards de dollars. L'action a chuté d'environ 4 %.

  • ASML, la seule entreprise capable de fabriquer les machines de lithographie ultraviolette extrême (EUV) nécessaires aux puces les plus avancées, a relevé ses prévisions de ventes annuelles pour la deuxième fois cette année à 43-45 milliards d'euros, amélioré ses marges, et indiqué que toutes les commandes EUV nécessaires pour 2027 sont déjà enregistrées, avec des précommandes pour 2028 déjà en poche. L'action a à peine bougé.

  • Le point commun exprimé par les deux directions : la demande s'étend désormais jusqu'en 2029-2030, et elles augmentent enfin leurs capacités de manière agressive, mais prudente.

  • Le repli des valeurs semi-conductrices était bien réel mais a été présenté dans les podcasts comme un « dénouement parabolique », de l'argent chaud quittant des positions surpeuplées, et non un changement de la trame de fond. Une particularité de la réglementation coréenne sur les ETF à effet de levier a été en partie mise en cause pour avoir asséché le pouvoir d'achat.

  • L'ancien PDG d'Intel a livré un post-mortem sans détour sur la manière dont une grande entreprise américaine a perdu le cap, ainsi qu'une statistique véritablement glaçante sur la fragilité de Taïwan.

  • Sur le front de la recherche : un ordinateur quantique tolérant aux fautes est désormais promis sur le cloud d'Amazon pour 2028, et les mathématiques qui sous-tendent cette promesse sont devenues discrètement beaucoup moins farfelues.

Ce qui est nouveau

Les résultats qui comptaient : deux exploits, deux haussements d'épaules

Commençons par TSMC, le géant taïwanais qui fabrique la majorité des puces les plus avancées au monde pour Nvidia, Apple, AMD et Broadcom. Sur The Rundown (16 juillet), l'animateur Zaid Admani de Public.com a détaillé « encore un trimestre exceptionnel » : un chiffre d'affaires d'environ 40 milliards de dollars, en hausse de 34 % sur un an, et un bénéfice net bondissant de 77 % à près de 22 milliards de dollars, le cinquième trimestre record consécutif. La direction a relevé ses prévisions de croissance annuelle du chiffre d'affaires à un peu plus de 40 % et porté le budget d'investissement à un maximum de 64 milliards de dollars.

Ce chiffre d'investissement est le véritable indice. Comme l'a formulé Admani, TSMC « a historiquement été très prudent en matière d'expansion des capacités ». Ses dépenses sont restées autour de 30 milliards de dollars par an de 2021 à 2024, pendant les premières années du boom de l'IA, avant de grimper à 40 milliards en 2025. Elles s'orientent désormais vers plus de 60 milliards, et la directrice financière a déclaré que les dépenses des trois prochaines années seraient « nettement supérieures à celles des trois précédentes ». En termes simples : l'entreprise réputée pour sa prudence face au surinvestissement construit désormais massivement. On ne fait pas cela sans être convaincu que la demande est durable.

TSMC a également annoncé 100 milliards de dollars supplémentaires pour l'Arizona, portant son engagement total aux États-Unis à 265 milliards de dollars, ce qu'elle qualifie du plus grand investissement direct étranger de l'histoire américaine, de quoi construire quatre usines de puces supplémentaires. Il y a un bémol, et c'est le seul chiffre qui n'était pas reluisant : TSMC a averti que ses usines à l'étranger (plus coûteuses à exploiter que celles de Taïwan) pourraient rogner plusieurs points de marge brute au fil du temps.

Alors pourquoi l'action a-t-elle chuté d'environ 4 % après un trimestre aussi exceptionnel ? Deux raisons se sont clairement dégagées. D'abord, les attentes étaient déjà extrêmement élevées, l'action avait déjà gagné plus de 70 % sur l'année précédente, et, comme l'a dit Admani, « le marché est en quelque sorte devenu insensible à tout cela ». Ensuite, plus subtilement, sur Bloomberg Tech (16 juillet), Tammy Chu, responsable de la recherche actions technologiques chez Berenberg, a fait remarquer, de façon contre-intuitive, qu'une hausse des dépenses étalée sur plusieurs années peut effrayer les investisseurs à court terme même si elle les enthousiasme à long terme, car des investissements plus lourds relèvent la barre pour tout le monde en matière de justification des valorisations actuelles. Sa conclusion, cependant, était constructive : TSMC « a annoncé aujourd'hui que le secteur entre dans une nouvelle phase et que la demande ira jusqu'en 2029, 2030 », et le repli n'est « que des prises de bénéfices à court terme, pas le signe que quelque chose ne va fondamentalement pas ».

Vient ensuite ASML, l'entreprise néerlandaise qui fabrique les machines de lithographie dont les fabricants de puces ne peuvent se passer, et l'unique fabricant des machines EUV les plus avancées (qui coûtent jusqu'à 400 millions d'euros pièce et dont on ne peut produire que quelques dizaines par an). Sur The Rundown (15 juillet), Admani l'a qualifié de « trimestre exceptionnel » : chiffre d'affaires du deuxième trimestre de 9,3 milliards d'euros (en hausse de 21 % sur un an), bénéfice de 2,9 milliards d'euros, et, ce qui a le plus retenu l'attention, des prévisions relevées à 43-45 milliards d'euros pour l'année, contre 36-40 milliards auparavant, avec des prévisions de marge brute relevées jusqu'à 56 %. Le détail décisif : ASML affirme avoir reçu toutes les commandes EUV dont elle a besoin pour 2027, et certains clients font déjà la queue pour 2028.

Pourquoi cela compte-t-il plus que presque n'importe quel autre rapport de résultats ? Admani a mis le doigt dessus : « Des entreprises comme Nvidia ou AMD peuvent vous dire que la demande est forte aujourd'hui, mais ASML prend des commandes pour des machines dont les fabricants de puces auront besoin dans deux ans. Donc quand ASML dit que ses clients accélèrent leurs plans, cela indique que ces entreprises parient toujours que la demande en IA sera encore là en 2027 et 2028. »

The Canadian Investor (16 juillet) a apporté une nuance facile à manquer. ASML a vendu 86 systèmes de lithographie au cours du trimestre (en hausse de 28 % par rapport au premier trimestre), mais les unités EUV sont restées stables à 16, et pour la première fois, la répartition des ventes de systèmes s'est faite à peu près moitié-moitié entre mémoire et logique, contre les années précédentes où la logique (les processeurs de fournisseurs comme Nvidia) représentait souvent le double de la mémoire. Ce basculement traduit le boom de la mémoire lié à l'IA se répercutant sur les commandes de machines : les fabricants de mémoire, historiquement réticents à surinvestir, passent enfin commande parce qu'ils ont désormais verrouillé des contrats d'achat ferme (take-or-pay) avec les hyperscalers sur plusieurs années à venir. Par région, la Corée du Sud a représenté 43 à 45 % des livraisons au cours des deux derniers trimestres, un indicateur direct de la part de la nouvelle capacité mondiale consacrée à la mémoire. Et ASML prévoit d'augmenter de 30 % sa capacité EUV basse ouverture numérique pour 2027, et envisage une hausse supplémentaire de 30 % pour 2028. Comme les animateurs l'ont noté avec ironie, ASML a déclaré que la forte demande lui confère « une flexibilité accrue pour de futurs ajustements de prix », « une belle façon de dire qu'ils vont augmenter les prix », ce qui arrive « quand on a un monopole ».

Et l'action ? Stable. Et cette stabilité est devenue une histoire en soi.

Pourquoi le marché a bâillé : « le prix intègre déjà la perfection »

Sur The Joseph Carlson Show (15 juillet), Carlson, qui détient des actions ASML, a mieux résumé l'ambiance que quiconque. « ASML vient de publier l'un des meilleurs rapports de résultats que j'aie jamais vus », a-t-il dit. « Ils n'ont pas seulement battu les attentes et relevé leurs prévisions. Ils ont relevé leurs prévisions de manière substantielle sur une base pluriannuelle. » Et l'action n'a gagné qu'un demi pour cent. « Tout ça, tout ce que fait ASML, n'a pas réussi à faire bouger cette action d'un iota. »

Son explication, c'est l'expression de la semaine : prix intégrant déjà la perfection. ASML est, « à proprement parler, une entreprise parfaite », un rempart concurrentiel incontestable, un produit en situation de monopole, extrêmement rentable, en forte croissance. Mais elle se traite à un multiple cours/bénéfice prévisionnel de 44 (38 sur la base de l'année prochaine), et elle a gagné 50 % cette année et plus de 130 % sur l'année écoulée. « Que peuvent bien attendre les investisseurs ici ? Que l'action continue simplement à s'envoler de 50 % toutes les quelques semaines sans jamais s'arrêter ? » Carlson a réduit sa position, et il a signalé une rotation plus large : au cours du mois écoulé, alors qu'ASML, TSMC et Micron rendaient leurs gains, l'argent a afflué vers DoorDash, Texas Roadhouse, Meta, Moody's et Mastercard. Son analyse : « Cela pourrait être le premier signe que les investisseurs commencent à regarder au-delà des semi-conducteurs. »

Sur Squawk on the Street (16 juillet), Jim Cramer a fait valoir le même point à sa manière, qualifiant cela de « grand dénouement » de « mouvements paraboliques ». Il a martelé que c'était d'ordre technique, et non fondamental : « Je ne vois aucun changement dans les fondamentaux. Mais les graphiques eux-mêmes, on a beaucoup d'argent chaud, trop d'argent emprunté. C'est ce qui se passe. Ça se dénoue. » Il a également pointé un mécanisme précis, peu discuté : la Corée du Sud a modifié ses exigences de marge et suspendu la cotation de produits à effet de levier liés à SK Hynix, ce qui « signifie qu'il n'y a tout simplement plus autant de pouvoir d'achat qu'avant ». Et sur le récit de l'offre, il a été direct, en paraphrasant le PDG d'Arm, Rene Haas : « Ce n'est pas un problème de demande, c'est un problème d'offre », « il n'y a pas assez d'Applied Materials en ce moment, pas assez de Lam ».

Deux poids lourds, deux trimestres exceptionnels, et le verdict du marché a été un haussement d'épaules. Cet écart, entre la qualité des affaires et le comportement des actions, est la chose la plus importante à retenir cette semaine.

L'ancien PDG d'Intel sur ce qui a mal tourné (et une statistique qui devrait vous faire peur)

La voix d'opérateur la plus substantielle de la semaine n'avait rien à voir avec ce trimestre. Sur All-In (15 juillet), l'ancien PDG d'Intel Pat Gelsinger, entré chez Intel à 18 ans et mentoré par Andy Grove, Gordon Moore et Bob Noyce, a livré un post-mortem remarquablement franc sur la façon dont l'une des plus grandes entreprises américaines a été « absolument démolie ».

Son diagnostic : Intel a cessé d'être dirigée par des technologues. « L'une des choses qui a fait dérailler tout ça, c'est quand l'entreprise a commencé à être dirigée par des gens d'affaires... les comptables, les gens de la finance. » La preuve se trouve dans l'allocation du capital. Au cours des cinq ou six années précédant son retour, dit-il, « Intel a versé 100 milliards de dollars aux actionnaires » en dividendes et rachats d'actions, alors qu'elle « n'avait pas construit une seule nouvelle usine depuis dix ans » et avait renoncé à acheter des machines EUV. « Comment peut-on ne pas acheter de machines EUV ? », s'est-il interrogé. « Il y a toutes ces choses qu'on ne ferait qu'en tant que technologue, parce que l'économie derrière, en elle-même, n'était pas bonne. »

Il a également livré la formulation la plus claire de la montée en puissance de TSMC : à son retour, « TSMC produisait 5 fois plus de plaquettes qu'Intel... et c'est plutôt 7 fois plus aujourd'hui ». L'intuition de TSMC il y a des décennies, « peu importe la puce de qui il s'agit, je serai votre partenaire de fabrication », a été balayée par Intel comme « un élément insignifiant de l'activité », et elle est devenue le modèle de toute l'industrie.

Vient ensuite le passage qui devrait glacer n'importe quel investisseur. Sur le risque de concentration à Taïwan, Gelsinger a cité un récent article du Wall Street Journal : l'île de Taïwan dispose de moins de trois semaines de réserves énergétiques. « Cela devrait donner des frissons dans le dos à tout le monde », a-t-il dit, « parce qu'en cas de blocus, au bout de trois semaines, l'île tombe en délestage. Quand on éteint une usine, elle ne redémarre pas avant 90 jours. L'impact économique d'un délestage à Taïwan serait plus grave que celui de la Grande Dépression. » Nul besoin de tirer un seul coup de feu, seulement trois semaines sans importations d'énergie. Il a noté que la Chine « a bloqué le détroit de Taïwan sept fois au cours des quatre dernières années ». Du côté plus positif : la loi CHIPS fonctionne, lentement, la production américaine de puces de pointe est passée d'environ 12 % (2021) à environ 18 % aujourd'hui. « Ce n'est pas 50 %. Il reste un long chemin à parcourir. »

Sa seule source de réconfort sur la question de la bulle de l'IA était élégante : l'énergie constitue le plafond naturel. « Personne ne va construire et acheter des GPU et bâtir des centres de données s'il n'a pas d'énergie », donc « il existe une limite supérieure à quel point on peut devenir agressif, survolté et bullé ».

Le débat

Le scénario haussier a dominé cette semaine, et il repose sur des carnets de commandes solides. Les créneaux EUV d'ASML pour 2027 sont épuisés et les précommandes pour 2028 sont déjà là ; TSMC relève ses investissements sur trois ans après des années de prudence ; les deux directions ont pointé, indépendamment l'une de l'autre, une demande s'étendant jusqu'en 2029-2030. Tammy Chu, de Berenberg, a fait valoir que cette expansion de capacité « ne touche à sa fin à aucun moment », et a souligné qu'ASML est prudente, qu'elle « ne veut pas traîner de capacité vide à travers un ralentissement », si bien qu'elle ne construit qu'après avoir échangé avec ses clients « de manière très fréquente ». Quand les fournisseurs de pioches et de pelles font preuve d'une telle confiance dans les commandes à deux et trois ans, c'est la preuve la plus solide qu'on puisse obtenir que le déploiement de l'IA n'est pas un simple coup de fouet d'un an.

Le scénario baissier, cette semaine, portait sur le prix et les cycles, pas sur les fondamentaux. Le sceptique le plus net a été le gérant de portefeuille Lance Roberts sur Thoughtful Money (11 juillet). Son avertissement mérite d'être cité car il est l'image miroir du scénario haussier : les semi-conducteurs représentent désormais environ 18 % de la valeur totale du marché, le groupe est en train de « former une figure en tête-épaules assez nette » sur les graphiques, et « nous intégrons dès maintenant dans les cours les bénéfices de 2029 pour beaucoup de ces entreprises. Le risque, c'est donc n'importe quelle déception ». Son point plus profond frappe directement le récit de l'offre : une grande partie du boom récent tient au prix, pas à l'innovation. « Ils n'ont pas vraiment changé grand-chose à leur produit, à part le prix... quand l'offre commence à augmenter, plus rien ne protège ces prix plus élevés. » Des prix élevés, a-t-il soutenu, engendrent toujours de la concurrence, et il a cité la Chine comme exemple vivant, contrainte par les restrictions sur les puces à « faire plus avec moins » en écrivant de meilleurs logiciels plutôt qu'en jetant du matériel sur le problème.

Notons honnêtement la forme de ce débat : personne, dans les podcasts de cette semaine, n'a formulé de scénario baissier fondamental visant spécifiquement TSMC ou ASML, personne n'a soutenu que leurs commandes seraient fictives ou que leurs remparts concurrentiels se fissureraient. Le pessimisme portait sur la valorisation (Carlson, Roberts), sur la mécanique du dénouement d'un trade surpeuplé (Cramer), et sur la cyclicité qui finit toujours par frapper ce secteur. C'est une distinction significative. Elle signifie que l'anxiété actuelle du marché porte sur « combien est déjà dans le prix ? », pas sur « l'histoire est-elle réelle ? ».

Un autre fil qu'il vaut la peine d'intégrer vient de Monetary Matters (14 juillet), où l'investisseur Ben Pouladian a redéfini toute la question de la pénurie : « S'il n'y a pas de pénurie de GPU, alors... il y a une pénurie de terrains alimentés en électricité et de gens de métier pour construire des centres de données. » Le goulot d'étranglement, selon lui, s'est déplacé en aval, vers l'électricité et la construction. C'est haussier pour les fabricants d'équipements sur plusieurs années (« le carnet de commandes se mesure en années, pas en trimestres »), mais il a signalé la même tension sur les valorisations que tout le monde : les valeurs de semi-cap (ASML, KLA, Lam, Applied Materials, Tokyo Electron) « se traitent de loin aux valorisations les plus élevées du secteur des semi-conducteurs », tandis que Nvidia se traite avec une décote par rapport à sa propre historique, « donc il doit forcément y avoir un retour à la moyenne à un moment donné ».

Répercussions

Packaging avancé et mémoire (HBM/DRAM). Le changement structurel le plus important du trimestre d'ASML a été que le mix mémoire/logique a atteint le 50/50 pour la première fois. C'est le boom de la HBM qui tire les commandes de machines vers les usines de mémoire, concentrées en Corée du Sud (43-45 % des livraisons d'ASML). Le fait que les fabricants de mémoire passent des commandes de machines pluriannuelles, rendues possibles par des contrats d'achat ferme avec les hyperscalers, correspond exactement au type d'engagement à long terme que l'industrie de la mémoire évite historiquement. Il faudra surveiller si cette discipline tient.

Équipements de semi-cap (AMAT, LRCX, KLAC, TEL). Le « pas assez d'Applied Materials, pas assez de Lam » de Cramer et la remarque de Pouladian selon laquelle Lam tire environ 30 % de son chiffre d'affaires de services récurrents sur sa base installée pointent tous deux vers un coussin durable, proche d'une rente, sous les fabricants d'outils, même si le cycle des commandes se refroidit. Le risque compensatoire cité par tous : ce sont actuellement les valeurs aux multiples les plus élevés du secteur des puces. La base installée constitue le plancher ; le multiple constitue le risque.

Clients fabless et pression sur les prix des plaquettes. L'avertissement de TSMC selon lequel les usines à l'étranger diluent les marges de plusieurs points est en réalité un avant-goût d'une négociation à venir : quelqu'un devra payer pour des plaquettes américaines plus chères. Sur le podcast a16z (15 juillet), la discussion sur les puces sur mesure a souligné à quel point ces clients sont captifs : les TPU de Google et les puces Trainium d'Amazon s'expédient « par millions », pourtant l'invité a soutenu qu'un challenger doit être « 5 fois meilleur » car Nvidia l'emporte sur la chaîne d'approvisionnement, l'accès au HBM, le nœud de gravure et le délai de mise sur le marché. Fait révélateur, « AMD a atteint les 2 nanomètres avant Nvidia », avec un HBM plus dense et un empilement 3D, « et pourtant ils perdent toujours ». La conséquence pour la fonderie : même les géants qui tentent d'échapper à Nvidia continuent de canaliser leur silicium le plus avancé vers TSMC.

Fabricants d'équipements chinois locaux. Aucun podcast cette semaine n'a évoqué SMEE, Naura, AMEC ou Piotech. Le seul angle chinois abordé a été le point plus large de Lance Roberts sur le fait que la Chine s'appuie sur l'efficacité logicielle parce qu'elle ne peut pas obtenir le meilleur matériel, un risque à long terme de perte de part de marché pour les équipementiers occidentaux, mais rien de nouveau cette semaine.

Matériel quantique (la frontière à long terme). La déclaration d'opérateur la plus concrète est venue d'Andy Ory, PDG de QuEra, sur Next in Tech (14 juillet). L'entreprise d'Ory utilise des « atomes neutres » déplacés par des lasers, plutôt que l'approche supraconductrice utilisée par la puce Willow de Google. Son argumentaire sur l'importance de cela pour la chaîne d'approvisionnement : les qubits supraconducteurs « doivent se trouver dans ces bains, ces réfrigérants à 15 millikelvins », sont limités en taille et coûteux, et ne peuvent communiquer qu'avec des qubits adjacents, tandis que les atomes neutres utilisent des lasers pour une « connectivité de n'importe où à n'importe où » et ne nécessitent aucun refroidissement exotique à l'hélium-3. L'étape clé : QuEra prévoit « Libra », qu'Ory a qualifiée de « première machine à rejoindre le cloud d'Amazon qui soit un ordinateur quantique tolérant aux fautes », pour 2028.

La raison de prendre cela au sérieux, et c'est là l'information réellement nouvelle, tient au fait que les mathématiques sous-jacentes se sont considérablement simplifiées. Le ratio entre qubits physiques et un qubit « logique » utilisable après correction d'erreur est tombé d'un maximum de 1 000 pour 1 à quelque chose comme 2 pour 1 dans les démonstrations (avec une moyenne d'environ 10-25:1), tandis que le nombre de qubits qu'un algorithme nécessite est passé de « 2 millions... puis c'est devenu 200 000, maintenant ça ressemble à 20 000 ». Trois forces, des machines plus grandes, une meilleure efficacité de correction d'erreur, des algorithmes plus légers, poussent toutes dans la même direction. La seule inquiétude d'Ory concernant la chaîne d'approvisionnement ne porte pas sur le refroidissement ; c'est « les lasers et l'alimentation laser spécialisée ».

Le contrepoids réaliste est venu de Catalyst with Shayle Kann (16 juillet), où l'invité a averti que nous sommes à « trois ou quatre ans » de systèmes quantiques capables d'offrir des gains de performance qu'un scientifique choisirait réellement plutôt qu'un ordinateur classique, et que les algorithmes, les « routes » pour la « voiture » quantique, constituent le problème le plus difficile et le moins financé, plus que le matériel. Pour un portefeuille de fonds spéculatif, la conclusion reste la même : les calendriers matériels se compriment assez rapidement pour mériter une surveillance étroite, mais il s'agit toujours d'un thème à long terme, et les expositions tangibles à court terme, les « pioches et pelles » (lasers, cryogénie, électronique de contrôle), sont ce qu'il faut regarder.

Ce qui a changé par rapport aux semaines précédentes

Trois semaines de suite, cette section a commencé par la même complainte : pas de nouvelles voix d'opérateurs venant de l'écosystème fonderie/équipements, des semaines dominées par les commentateurs, TSMC et ASML restant silencieuses avant leurs résultats. Cette semaine, les opérateurs ont enfin parlé, parce qu'ils ont publié leurs résultats. Nous disposons désormais de chiffres solides là où nous n'avions que des aperçus : la montée en puissance des investissements de TSMC sur trois ans est bien réelle, le carnet de commandes 2027 d'ASML est épuisé, et le mix mémoire/logique a basculé à 50/50. L'histoire de la mémoire qui a dominé fin juin et début juillet (le couronnement de Samsung, la cotation américaine de SK Hynix) alimente désormais visiblement le carnet de commandes d'équipements plutôt que de ne vivre que dans les graphiques boursiers.

Toujours silencieux, pour mémoire : Samsung Foundry (ses rendements GAA en 2 nm et l'usine de Taylor, au Texas, n'ont de nouveau pas été mentionnés, Samsung n'apparaissant que comme fabricant de mémoire et sujet possible d'une future rumeur de cotation américaine) ; l'exécution réelle des procédés 18A/14A d'Intel Foundry (le contenu sur Intel cette semaine était le retour sur expérience de Gelsinger et l'histoire politique de la participation du gouvernement, pas la feuille de route) ; et les fabricants d'équipements chinois locaux ainsi que les valeurs de métrologie (Advantest, Onto, Camtek), qui n'ont fait l'objet d'aucune couverture.