# テスラ、中国でFSDを開始 ポッドキャストはSpaceX IPOの見栄えに疑問を呈す

> 2026年5月20〜24日のテスラ投資家向けニュースレター。中国でのFSD進展が、SpaceX IPOの演出とせめぎ合い、ポッドキャストはそれぞれがTSLAのコア自動車事業にとって何を意味するのかを検証する。

## TSLA週刊ポッドキャストニュースレター

**対象期間: 2026年5月20〜24日**

今週のテスラ関連ポッドキャストダイジェストへようこそ。TSLA、自動運転競争、資本市場のダイナミクス、そしてグローバル製造戦略をめぐる議論を形作った、関連性の高いエピソード3本を取り上げる。注目すべきは、あらかじめ特定していたキーパーソン(Musk、Taneja、Munro、Ives、Jonas)が今週はいずれもポッドキャストに出演しなかった点だが、それでも影響力のある論者たちが投資家にとって注目に値する確信度の高い見解を示した。

## 📻 注目のエピソード

### 1. Electrek Podcast、2026年5月22日

**ホスト: Fred Lambert**
今週最も内容の濃いテスラ深掘り回。Model S/Xの生産終了、Terafab/SpaceX IPOをめぐる論争、テスラのテキサス州ソーラー工場構想、そして中国製Model 3のカナダ投入を取り上げた。

### 2. The Road to Autonomy、2026年5月23日

**ホスト: Walt & Grayson**
テスラのカメラ限定戦略、FSD普及率、そしてXPengが投入予定のVision-Only Robotaxiによる競争上の脅威を議論した、自動運転セクターに関する踏み込んだ討論。

### 3. Autoline Daily、2026年5月20日

テスラのFSD開始と、中国における検証要員の採用強化に焦点を当てた業界専門メディアの報道。

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## 🔑 今週議論された主要トピック

### SpaceX IPOとTerafabをめぐる疑問符

今週最大の論点。テスラは中国で運転支援関連の人材採用を進めており、同社の求人は「急募」として、オートパイロットのテストエンジニア、データラベラー、実車テストオペレーターなどを、北京・上海・武漢・広州を含む中国主要9都市で募集している。

**Electrek Podcast(5月22日)** でFred Lambertは、テスラ・インテル・SpaceXによる半導体合弁事業「Terafab」を鋭く批判し、S-1提出書類には「テスラもインテルも本プロジェクトに残留する義務を負わない」と明記されており、期限やコミットメントも一切示されていないと指摘した。Lambertはこれを「まだ成立していない案件をElon Muskが慌てて発表しているだけ」であり、実体を伴わないIPO前の見栄え作りだと評した。

Lambertはさらに、Kalshiの予測市場が**テスラがSpaceXに吸収される確率を約50%**と織り込んでいる点にも言及した。SpaceXが目指す1兆7,500億〜2兆ドルのIPO評価額は、年間売上高約200億ドル(利益倍率にして約600倍、テスラの既に高水準な300倍を大きく上回る)を前提としており、注視すべき構造的シナリオだ。

### FSDはグローバル展開、それでも本命は中国

自動運転をめぐる物語は今週、大きく広がった。テスラは中国でFull Self-Drivingシステムを開始し、同社として初めて中国でのFSD技術提供を正式に確認した。FSD Supervisedは現在、米国・カナダを含む10カ国で利用可能となっている。テスラはまた、リトアニアでも自動運転車を展開した。これに先立ち、オランダでは自動運転車が1カ月足らずで累計1,000万kmを走行したと発表している。

**Autoline Daily(5月20日)** でホストは、市場シェア低下が進むなかテスラが「中国でのFSDサブスクリプションに収益の大幅な押し上げを期待している」と位置づけ、Muskの2026年2月時点の予測が未達に終わったのちに2026年第3四半期の承認取得を目標に掲げていることについて、戦略的な脆弱性があると指摘した。

**The Road to Autonomy(5月23日)** でWaltは、テスラのLiDAR不採用について投資家にとって意味のある懐疑的な見解を示した。「彼(Musk)のデータはすべてカメラのみによるものだ。もし500ドルのLiDARをフロントガラスに搭載すると決めたら、LiDARを含む学習データがないせいで、そのプロセス全体をやり直す必要が出てくるのではないか」。これは、単なるレイテンシーの問題ではなく、データのロックインこそがこの戦略を動かしていることを示唆している。

### インド撤退、戦略的後退

テスラは、10年近くに及ぶ協議の末、インドでの製造拠点建設計画を打ち切った。インドのH.D. Kumaraswamy重工業相がこの決定を認め、長期にわたる交渉に区切りをつけた。今週のポッドキャストで直接取り上げられたわけではないが、これはLambertがElectrekで示した「テスラの成長戦略は米国という『小さな領地』に収斂しつつあり、その一方で『世界の他の地域は中国製EVに飲み込まれつつある』」というより大きなテーゼと整合している。

### 中国のソーラー機器禁輸、Brookshireプロジェクトへのリスク

テスラの幹部らはトランプ大統領の訪中団に同行し、両政府からの支援を求めるとともに、テスラ向けソーラー機器の輸出禁止を含む中国側のビジネス規制の緩和を北京に働きかけた。成果は限定的で、中国側が米国産農産物とボーイング機200機の購入を約束したものの、多くの企業側の懸念は未解決のままだ。

これは、Lambertが**Electrek Podcast(5月22日)**で特ダネとして報じたテキサス州Brookshireのソーラー工場計画に直接的な脅威となる。同氏は、中国・蘇州のMaxwell Technologiesからの機器調達が輸出許可の問題に直面していると指摘した。テスラは2028年までに約100GWのソーラー生産能力を目標としているが、Lambertはこれを「控えめに言っても野心的」と評した。

### Model Yのリコール、小規模ながら見逃せない事案

テスラはModel Y SUV約1万5,000台を、重量認証ラベルの欠落を理由にリコールしている。衝突・負傷・死亡事故の報告はないものの、規制当局は重量規格ラベルの欠落が過積載を招き、「事故のリスク」を高めかねないと警告した。同社は対象車両を点検し、ラベルを取り付ける方針。今週のポッドキャストでは取り上げられなかったが、NHTSAによる監視が続いていることを踏まえれば注視に値する。

## 🎯 有識者による主な見解

**弱気派:**
- **Fred Lambert(Electrek):** 「テスラ株はこの5年間、何を投資家にもたらしてきたか? 200倍から400倍というPERのレンジで横ばいが続いている」。CyberCabについては「この事業が機能する唯一の条件は自動運転が実現することだが、まだそこまで、少なくとも量産規模では到達していない」。
- **Walt(The Road to Autonomy):** Waymoを「世界で自動運転を主導する不動の存在」と位置づけ、暗にテスラのL4戦略に弱気な見方を示した。

**建設的な見方:**
- **Grayson(The Road to Autonomy):** FSDのハロー効果に強気で、「FSDがあるからテスラを買ったという人を何人も知っている……世界のOEM各社は取り残されたくないはずだ」。
- **Fred Lambert(Electrek)** は、カナダで販売される中国製Model 3(米ドル換算約3万ドル)について、「これは飛ぶように売れるだろう」と述べた。

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## 📊 今週注目された数字

| 指標 | 数値 | 出典 |
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| Model S/X累計納車台数 | 750,000台 | Electrek Podcast、5月22日 |
| CyberCab認証効率 | 165 Wh/マイル | Electrek Podcast、5月22日 |
| カナダ向けModel 3 RWD価格 | 39,500カナダドル | Electrek Podcast、5月22日 |
| オランダでのFSDテスト走行距離(単月) | 1,000万km | テスラ公式投稿 |
| 中国FSD検証要員採用数 | 9都市で90人 | Autoline Daily、5月20日 |
| Model Yリコール台数 | 約15,000台 | NHTSA提出書類 |
| SpaceX IPO目標評価額 | 1兆7,500億〜2兆ドル | Electrek Podcast、5月22日 |

## 👀 来週の注目ポイント

1. **SpaceXのS-1詳細** とTerafabに関する追加説明、TSLA株の物語を左右する材料
2. **中国でのFSD普及指標**、開始後初となる収益シナリオの実データ
3. **ソーラー機器の輸出規制の動向**、トランプ訪中の余波を受けて
4. **Muskのポッドキャスト出演の有無**、今週はゼロだったが、これまで重要なカタリストとなってきた

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*本ニュースレターは、公開されているポッドキャストエピソードの内容を統合したものです。投資家はポッドキャストの見解を投資助言として扱うべきではありません。*

**出典:**
- [Electrek Podcast、2026年5月22日](https://app.matterfact.com/podcasts/aaefb383ef7bac3776b270f5d8bb74bde23adbc144c19eab84b1dcef66ca3a4d)
- [The Road to Autonomy、2026年5月23日](https://app.matterfact.com/podcasts/33c1f827e32bcc34e65df724470d6dae1b76e05f6971a73297d033b8336fe69e)
- [Autoline Daily、2026年5月20日](https://app.matterfact.com/podcasts/b9afaeec59dbb1e3e1f9e943fb97ecec641f2ffcd56997d5716cb27006df6fd3)
- [Electrek、テスラがインド工場計画を断念](https://electrek.co/2026/05/20/tesla-officially-abandons-india-factory-plans-after-years-of-broken-promises/)
- [NY Times、トランプ訪中とCEOたち](https://www.nytimes.com/2026/05/21/business/economy/trump-china-trip-ceos-tesla-musk.html)

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