Newsletter · 2026-07-06 · Ashutosh Agarwal

アンソロピック出身者が2億ドルのシード調達、Groqを救った「給与とエクイティの交換」

6月29日〜7月5日週のThe Raise。アンソロピック出身者がa16z、Kleiner、NVIDIAを引き入れ評価額10億ドルで2億ドルのシードラウンドをクローズ。Groqの創業者は会社を救った「給与とエクイティの交換」という賭けを詳しく語り、そして「シードラウンド」という言葉は意味を失った。

The Raise

6月29日〜7月5日週:アンソロピック出身者が2億ドルのシード調達、Groqを救った「給与とエクイティの交換」

今週、「シードラウンド」という言葉が公式に意味を失った。 6月29日、1週間前まで誰も聞いたことのなかったスタートアップ、アンソロピックからの離脱組が設立したMirendilが、Andreessen Horowitz、Kleiner Perkins、NVIDIAがすべて出資する形で、評価額10億ドルで2億ドルのシードラウンドをクローズした。もう一度言おう。2億ドル。シードで。

私はこの業界に長くいるが、シードラウンドといえばエンジニア2人とデッキ、運が良ければ150万ドルという時代を覚えている。今やプロダクトすらない段階でユニコーン評価がつく。しかもオチができすぎている。Mirendilの売り込み全体は、フロンティアモデルがまもなくコモディティ化するというものだ。彼らは自己改善型AI(再帰的自己改善、まさにアンソロピックが公に規制を訴えてきたそのもの)を構築し、誰もが医療や materials(素材)分野で専門化されたインハウスモデルを立ち上げられるようにしようとしている。つまり、シリコンバレーで最も賢い資金が、10億ドル規模のフロンティア研究所は皆が思うほどの価値がないという賭けに、10億ドルの参加料を支払ったということだ。

この取引を嫌うわけではない。もしMirendilが正しければ、アンソロピックやOpenAIの周りの堀は水たまり同然になる。そして同じ週にOpenAIが報道によれば下方修正ラウンドを避けるためIPOを2026年から2027年に静かに先送りしたことは、公開市場がすでにそれを察知していることを示している。だが正直に言おう。2億ドルのシードとは実質シリーズBであり、創業者がより多くの支配権を保持でき、見出しがより刺激的に聞こえるよう「シード」というストーリーを付けているに過ぎない。この呼称が意味を失うのは、通常サイクルの終盤であって初期ではない。

今週のラウンド

Mirendil、評価額10億ドルで2億ドルのシード。 Andreessen Horowitz、Kleiner Perkins、NVIDIAが主導。アンソロピック出身者が、顧客が専門化されたインハウスモデルを訓練できるよう自己改善型(「再帰的」)AIを構築している。近年の新興AI企業のシード評価額としては最大級の一つ。 Venture In The South、「E250 The Week In Venture」(2026年6月29日)
Cowboy Space Corporation、評価額20億ドルで3億6,500万ドルのシリーズA。 従業員はわずか60人、主導投資家はポッドキャスト上では明かされなかった。Robinhood共同創業者Baiju Bhatt氏による軌道エネルギー・スタートアップで、低軌道で太陽光を回収する衛星を構築し、次いで計算データをレーザーで地上へ送信する宇宙データセンターを目指す。 Second in Command、「Ep. 593, Cowboy Space Corporation COO & CLO Joe Yaffe」(2026年7月2日)
DeepSeek、約74億ドルのラウンドをクローズ間近。 Tencent、電池メーカーCATL、中国国家系のNational AI Investment Fundが主導。この中国系研究所は人員を倍増させ、初めて外部資本に門戸を開いている。ただしScott Galloway氏のゲストが指摘したように、74億ドルの「メガラウンド」ですら、米国の同等クラス研究所が集める額の恐らく半分程度に過ぎない。 The Prof G Pod、「China Decode: Apple's China Chip Play, DeepSeek Seeking Billions...」(2026年6月30日)
Venice AI、評価額10億ドルで6,500万ドル。 初の外部資本調達で、Dragonfly と Coinbase Venturesが主導。ユーザーを200のモデルにルーティングし、自社サーバーには何も保存しない、プライベートで「検閲不能」なAI。すでに約300万ユーザー、年換算収益約7,000万ドルに達している。 FOMO HOUR、「'Robinhood Chain' Debuts... Venice AI $1B Valuation」(2026年7月2日)
Integral、1,800万ドルのシリーズA。 主導投資家は放送内では非公開。共同創業者兼CEOのShubh Sinha氏は、機密性の高いデータセット(医療記録や金融取引を想定)向けのプライバシー「サニタイゼーション」を構築しており、AI研究所がPIIなしでシグナルだけを得られるようにしている。 TBPN、「MetaCloud, Bending Spoons IPO... Integral」(2026年7月1日)
SpeedLabs、650万ドルのシード。 Parlay Capital(PrizePicksのシード主導投資家)が主導し、Bullpen Capital(FanDualの最初の出資者)、元PrizePicks取締役会メンバー、Betting Startups Capitalが参加。ライブスポーツの実況を予測市場やスポーツブック向けの「モメンタム・マーケット」に変換する。創業者Nick Meader氏は当初300万〜400万ドルの調達を目指していたが、需要に押されて650万ドルまで引き上げられた。 The Betting Startups Podcast、「Ep. 217: Turning sports narratives into 'momentum markets' w/ Nick Meader」(2026年6月30日)
Frozen One、575万ドルのシード。 Brand Foundry Ventures(Graza、Olipopの投資先)が主導し、Supernatural Ventures、Abe Burns氏、グラミー賞受賞者Ryan Tedder氏が参加。高たんぱく質アイスクリーム(1パイントあたりたんぱく質40g、400kcal未満)で、4月のTargetでの好調なローンチを経て全国小売展開を拡大している。この調達は、オーバーサブスクライブとなった200万ドルのラウンドからわずか数カ月後のもの。 CPG Week by BevNET & Nosh、「A Sweet Acquisition, a Bitter Trademark Battle and Fancy Food Finds」(2026年7月2日)

今週の創業者ストーリー:Groq

今週最良の創業者トークは、クローズしたラウンドの話ではなく、危うくクローズしなかったラウンドの話だった。7月5日、Groq創業者のJonathan Ross氏がDavid Senra氏と対談し、今や噂されるNVIDIAとの200億ドル規模のパートナーシップ(最初の電話から入金まで約3週間で成立したという取引)を実現するに至った、瀕死の経験について語った。

印象に残ったのは、そもそもなぜGroqがほぼ死にかけたのかという点だ。何年もの間、西海岸のVCは見向きもしなかった。Ross氏の見立ては辛辣で、そしておおむね正しいと私は思う。

「西海岸のVCはレミングのようなものだ。そして典型的な東海岸のVCは皆、自分が互いより賢いと思っている。」

沿岸の1社が見送ると、それが十数社に連鎖する、と彼は主張する。結局Groqの資金調達は主に東海岸のクロスオーバー・ファンドによって支えられ、その一方でサンドヒル・ロードの面々は「より安全な」賭けを追いかけ、自分たちがスキップした企業をめぐってNVIDIAが同社史上最大の取引を行うのを目にすることになった。

しかし妙手が生まれたのは、実際に資金が尽きた時だった。経営陣が作成していたレイオフリスト(Groqの前例のないコンパイラを構築している当のエンジニアたちを削ることになるリスト)を実行する代わりに、Ross氏は全社会議の壁に「戦時国債のような第二次世界大戦風のポスター」を貼り、Groq債を提案した。

「技術的には債券ではなかった。給与とエクイティを交換するというものだった。」

従業員の約80%がこれに参加し、多くは法定最低賃金まで給与を切り下げた。これにより、3週間分の現金に対して2カ月分の滑走路が確保された。存続とそうでない状態を分けるマージンだった。離職率がむしろ低下した理由についての彼の説明はこうだ。「全員の手をハンドルに乗せた。」怖い道では、乗客はパニックになるが、運転手は前のめりになる。それは今週聞いた中で最も正直な資金調達の教訓であり、タームシートは一切関与していなかった。

その他の注目トピック

今週最良の「私はこう資金調達した」マスタークラスは、The Neon ShowでのGoldCastのPalash Soni氏によるものだった。F1ビザ保持者としてO1ビザの期限と競争しながら、2日でAcforのタームシートを獲得(火曜日にピッチ、木曜日には書面完了)、評価上限500万ドルで約150万ドルをクローズ、その後Unusualの750万ドルの出資を主導とし、Scott Belsky氏とLenny Rachitsky氏をエンジェルに迎えて、ポスト評価額3,800万ドルで1,000万ドルを調達した。初めて起業する人へのアドバイスは、まず生き残ってから評価額を最適化せよ、というもの。「ゼロにゼロを掛けてもゼロだ。」 The Neon Show、「How to Beat a Competitor With 100x Your Funding | Palash Soni, GoldCast Founder」(2026年6月30日)
Limeが上場した。 CEOのWayne Ting氏は、これをマイクロモビリティにおける「最後の生き残り」と呼んだ。1台1日あたり7.50ドルという事業を、50%超の現金マージンと1年未満の投資回収期間で運営している。最大の資金調達ではなく、地道な運営努力こそが低マージンのゲームを制することの証左だ。 TBPN、「MetaCloud, Bending Spoons IPO... Lime」(2026年7月1日)
Googleが映画スタジオへの初のエクイティ出資を行った。 DeepMindとの複数年AI研究パートナーシップという体裁で、A24への7,500万ドルの投資だ。ありのままに言えば、VEOをクリエイターの仕事を奪う存在ではなく、一流クリエイター向けのツールに見せかける「テイスト・ウォッシング」だ。 Venture In The South、「E250 The Week In Venture」(2026年6月29日)
OpenAIがIPOで怯んだ。 目標とする1兆ドル超の評価額に対する値引き上場を避けるため、上場時期を2026年から2027年へ先送りした。カテゴリーのリーダー企業が待つ方を選び、市場を試そうとしないとき、それは注意すべきサインだ。 Venture In The South、「E250 The Week In Venture」(2026年6月29日)

上記の各項目はすべて、2026年6月29日〜7月5日に公開されたポッドキャストのエピソードを情報源としています。ラウンドの詳細はエピソード内で実際に言及された範囲でのみ記載しており、主導投資家や評価額が放送内で開示されていない場合は、推測せずその旨を明記しています。