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Anthropic、OpenAIを抜き評価額ほぼ1兆ドルの最も価値ある新興企業に - The Raise - 2026年7月20日～7月26日の週

2026年7月20日から26日の週のスタートアップ・ベンチャーキャピタル・ニュースレター。Anthropicが評価額ほぼ1兆ドルでOpenAIを抜くという驚異の資金調達ラッシュを筆頭に、Fireworks AIとTravis Kalanick率いるAtomsの10億ドル規模のラウンド、さらにToastとFrozen Oneの創業秘話を紹介する。

The Raise

2026年7月20日～7月26日の週：Anthropic、OpenAIを抜き評価額ほぼ1兆ドルの最も価値ある新興企業に

AIのメガラウンド製造機がフル回転した週、Anthropicは評価額ほぼ1兆ドルでOpenAIを抜き、地球上で最も価値のある新興企業となった。しかもそれはその週唯一の10桁規模のラウンドですらなかった。

資金調達のニュースがぽつぽつとしか出てこない週もある。今週はそうではなかった。我々が生業として聴いているポッドキャストの間だけでも、この7日間はまさに驚異的な資金調達ラッシュをもたらした。ほぼ1兆ドルの評価額、それぞれ10億ドルを超える3件の別々のラウンド、さらに脇役として登場したAI企業群、Travis Kalanickの再登場、そしてバランスを取るためか、とても洒落たガソリンスタンドまで。以下では我々が耳にした注目すべき資金調達を一つずつ紹介し、その後に時間を割く価値のある創業者ストーリーを2件届ける。アメリカのレストランの5軒に1軒を支える技術を再構築した男の話と、ハウスパーティーである人物から受け取った25万ドルの小切手をターゲット（Target）への全国展開に変えた20代二人の話だ。

今週のラウンド

  • Anthropic、シリーズHで650億ドル、評価額はほぼ1兆ドル。 Claudeを開発するこのAIラボは、正式にOpenAIを抜いて世界で最も価値のある新興企業となった。注目すべきはその資金がどのように組み立てられたかだ。これは現金調達というより、コンピューティング能力を確保するための陣取り合戦に近い。約150億ドルがクラウドおよびチップのパートナー企業からもたらされ、その中にはアマゾンからの50億ドル、加えて保証された処理能力の確約、グーグルとブロードコムからの次世代AIチップ、マイクロン、サムスン、SKハイニックスからのメモリ、そしてスペースXの「コロッサス（Colossus）」データセンター内のGPUへのアクセス権も含まれる。平たく言えば、Anthropicは事業を続けるために必要なシリコンと電力の確保された供給と引き換えに、株式を差し出しているのだ。同社の売上「ランレート」（直近1カ月の売上を年換算したもの）は報道によれば470億ドルを超えたとされ、これはOpenAIの直近の評価額8,520億ドル（売上約240億ドル）と対比される。番組ホストが強調していた健全な注意点の一つは、この470億ドルという数字は「割り引いて」見る必要があるということだ。というのも、その大部分はクラウドプロバイダーを経由して請求されており、現金がAnthropicに届く前にプロバイダーが取り分を差し引くため、見出しの数字は実際の純売上を実態以上に良く見せているからだ。両社とも依然として巨額の赤字を出し続けている点は注目に値する。（Elon Musk Podcast、「Anthropic overtakes OpenAI as most valuable startup」（2026年7月23日）。）
  • Fireworks AI、ポストマネー評価額175億ドルで15億ドルを調達。 Index Ventures、Gavin Baker、Lightspeed、20VCが主導した。Fireworksは「推論（inference）」（モデルが完成した後、実際に顧客にAIモデルを提供する配管部分）を運営しており、成長数値そのものが話題となっている。売上ランレートが10億ドルを超え、そこに約3年半で到達し、現在は1日あたり約40兆トークンを処理（従来の15兆トークンから増加）しており、創業者のLin Qiao氏は年末までに20億ドルに達すると見込んでいる。20VCのHarry Stebbings氏は、15分間のミーティングの後にFireworksへ1,000万ドルの小切手を切ったことを振り返っており、これはチームそのものと推論市場の規模の大きさに賭けたものだった。（The Twenty Minute VC (20VC)、「OpenAI and Anthropic Threatened by Kimi? ... Stripe Buying Paypal: What You Need to Know」（2026年7月23日）。背景は「Are OpenAI and Anthropic Overvalued? ... with Lin Qiao, Founder and CEO @ Fireworks」（2026年7月20日）。）
  • Atoms、17億ドルを調達、投資家にはAndreessen HorowitzやUberなどが含まれる。 これはTravis Kalanickの新しいベンチャーで、「産業用AIおよび物理的自動化」企業であり、最近Anthony Levandowski氏の自動運転トラック・スタートアップPronto（自動運転の鉱山機械を狙う）を買収した。TechCrunchのホストたちは実質と誇張の入り混じった状況について率直に語っている。「彼らがUberを含めて17億ドルも調達できたことに、正直少し驚いた」（UberはKalanick氏が10年前に険悪な形で去った古巣の会社だ）としつつも、「過去24時間にわたって繰り広げられた『トラビスが戻ってきたぞ』的な発信攻勢を打てるようにするために、Andreessen Horowitzのお金をどれだけ払ったのだろうか」と首をひねっていた。とはいえProntoが大手鉱山会社の間に実際の顧客を持っていることは認めていた。（Equity、「'AI communism', rogue models, and the why Kimi K3 spooked Wall Street」（2026年7月24日）。）
  • CuspAI、4億5,000万ドルを調達。 AIによる材料発見企業（AIを使って新素材を発明しつつ、実際の実験室での実験に裏付けられているものと考えればよい）だ。以前に量子コンピューティング企業を立ち上げた創業者Chad Edwards氏は、ソフトウェア事業としては異例のことを行っている。バイオテック業界のように顧客契約にロイヤリティを組み込み、CuspAIが発見した材料が量産に入った際にその上振れ益を分け合う仕組みだ。「会社を始めてこのビジネスモデルを投資家に提案したとき、彼らは『チャド、諦めろ。これは絶対にうまくいかない。大企業が材料に対してロイヤリティを払うことなど絶対にないだろう』と言った」と彼は振り返り、その後2年をかけて彼らが間違っていたことを証明した。彼は自分の仕事を「VCにいくらか似ている」と表現し、短期的な案件とフロンティア級の材料への賭けからなるポートフォリオを運営していると説明した。今回のラウンドは昨年の1億ドル規模のシリーズAに続くもので、NVIDIAとの大型パートナーシップも同時に発表された。（TBPN、「China's AI Push Sounds Alarms, Airplane Seat Debate, Chris Best Joins ...」（2026年7月21日）。）
  • Augustus、評価額10億ドルでシリーズBとして1億8,000万ドルを調達。 創業者Ferdinand Dabitz氏は、地味だが不可欠なビジネスである「コルレス銀行業務」とドル清算（他の銀行やフィンテック企業のために世界中でドルを動かす業務）の現代版とも言える、いわゆる「AIバンク」を構築している。そのセールスポイントは、シティバンクのような銀行が抱える「電信送金室にいる数万人のアナリスト」を自動化で置き換えることだ。Dabitz氏によれば、Augustusはすでに米国のナショナルバンクとして条件付き承認を受けており、「2010年以降その基準をクリアした8社目」であり、すでに大手フィンテック企業のために数十億ユーロを清算しているという。（TBPN、「China's AI Push Sounds Alarms, Airplane Seat Debate, Chris Best Joins ...」（2026年7月21日）。）
  • Ent.ai、ステルスモードを脱し1億ドルを調達。 AIネイティブのエンドポイントセキュリティ企業（エンドポイントとは、攻撃者が侵入を試みるノートパソコン、サーバー、各種デバイスを指す）だ。創業者Brandon氏と共同創業者Lou氏はマイクロソフトを離れ、既存のセキュリティツールを置き換えるのではなく補強する、いわゆる「プログラマブル・エンドポイント」を作り上げた。彼は若い企業が9桁の資金を必要とする理由について率直だった。フォーチュン500企業を攻略するには「多大な労力がかかる……製品を作ること自体がとにかく費用がかかる」うえ、大企業アカウントを獲得するのにもまた費用がかかるという。彼はすでに、採用手数料を一切支払わずに75人以上を採用したと述べている。（This Week in Startups、「An AI that watches your every click may be the future of work | E2314」（2026年7月20日）。）
  • Socket、評価額10億ドルでシリーズC。 創業者Feross Aboukhadijeh氏は、ソフトウェアのサプライチェーン攻撃、すなわちほぼすべてのアプリの基盤となっている無料のオープンソースコードをハッカーが汚染するという深刻化する問題に取り組んでいる。彼の言葉を借りれば、今日では「『Hello World』を画面に表示するだけでも1,000個を超える依存関係をインストールしなければならず」、その一つひとつが潜在的な侵入経路になり得るという。Socketは週に1,000件を超える攻撃を検知しており、OpenAI、Anthropic、Vercelを含む2万を超える組織を保護していると述べている。（Village Global Podcast、「How One Hacked Library Can Take Down Thousands of Companies | Feross Aboukhadijeh (Socket)」（2026年7月23日）。）
  • Sila、約3億ドルを調達。 バッテリー材料企業（バッテリーがより多くの電荷を蓄えられるようにするシリコン系アノード）で、現在は顧客層を電気自動車をはるかに超えて、パナソニック、メルセデス、Whoop、さらにはドローンや衛星メーカーなどに多様化させている。ホストたちは、EV需要が軟化する中でこうした動きがよくある生き残り策だと指摘した。（Equity、「'AI communism', rogue models, and the why Kimi K3 spooked Wall Street」（2026年7月24日）。）
  • Poolhouse、評価額1億ドルで5,500万ドルを調達。 「ビリヤード版のトップゴルフ（Topgolf）」。テーブルにはトラッキングカメラ、機械学習搭載のプロジェクター、そして初心者を助けるためにフェルト上にガイドラインを投影するAI対応キューが仕込まれている。実際のビジネスプランは、このスマートテーブルのハードウェアとソフトウェアをクルーズ船、カジノ、ビリヤード場にライセンス供与することで、目標はテーブル1台あたり1,000ドルだ。投資家にとって注目すべきは、創業者が双子の兄弟Steve・Dave Jolliff両氏であり、彼らは以前に**トップゴルフ（キャラウェイに20億ドルで売却）**を立ち上げ、その後Puttshackを創業したという、まさに「連続成功パターン」の創業者だということだ。（The Best One Yet、「'Big Dumb Line', Our retail line obsession. Trump's $100k pay-to-tweet. TopGolf for Pool. +TechNeck」（2026年7月20日）。）
  • Maggie's Refuel、200万ドルを調達。 上記の数十億ドル規模とは対照的な事例だ。ロサンゼルスにあるベンチャー支援の「おしゃれなガソリンスタンド」で、ラテと地元産の菓子パンを提供し、EV充電と事前注文アプリも備えている。初期投資家にはスターバックスとセブン-イレブンの幹部が名を連ねる。名前は当然ながら、創業者が飼うフレンチブルドッグにちなんでいる。（The Best One Yet、「'Glammed Gas', Costco's 1st gas station. World Cup's $15B triumph. Chanel's oldest shirt. +The 5 Coffee Rule」（2026年7月21日）。）

今週の創業者ストーリー：Toastはいかにしてレストラン業界を再構築したか

最近ハンディタブレットでレストランの会計を済ませたことがあるなら、あなたはすでにToastに触れている。この会社は現在、アメリカのレストランの5軒に1軒近くを支え、年商20億ドル超を生み出している。How I Built Thisで、共同創業者兼CEOのAman Narang氏は、「拒絶」を生き延びる教訓そのものとも言える創業物語を語った。

始まりは失敗だった。 2012年、Narang氏と共同創業者のSteve Fredette氏、John Grimm氏は、オラクルが約10億ドルで買収したボストンのeコマース企業Endecaの出身者だったが、来店客がスマートフォンから会計を済ませられるシンプルなアプリを開発した。彼らは以前の職場の下にあったバーでこれをテストし、ローンチパーティーでは約50人に支払いをしてもらうところまでこぎ着けたが、そのあとは……何も起こらなかった。「実際、かなりバグが多かった」とNarang氏は認め、「その最初の日以降、どうすればユーザーにある程度のペースで支払いを続けてもらえるのか、まったく分からなかった」と語った。

転機は耳を傾けることから生まれた。 アプリを何とか救おうとボストンのレストランを巡っているうちに、彼らはあることに気づいた。「自分たちのPOSシステムを本当に気に入っている人など誰もいなかった」。既存の技術は、互いに連携していないソフトウェアが絡まり合ったものだった。あるレストラン経営者、Finale DessertsのChris Kane氏はNarang氏に、POS、決済、会計、在庫、給与、シフト管理、オンライン注文がすべて別々の、互いに会話しないシステムになっているビジネスの実態を見せた。強く印象に残ったディテールは、2013年当時、オンライン注文が「ファックス機に」届いていたという事実だった。そこで彼らは、一つの機能を作ることをやめ、代わりにレストランのオペレーティングシステム全体を、クラウドベースで自社開発のアンドロイド端末上で稼働するものへと丸ごと置き換えるという大胆な決断を下した。

そして資金調達の壁が立ちはだかった。 彼らのかつての上司であり、Endecaの創業者でもあるSteve Papa氏が最初の資金を投じた。「確か50万ドルほどで、それが立ち上げの元手だったと思う。彼はこのアイデアを信じてくれた」。Narang氏自身の見立てはこうだ。「アイデアよりも、私たちのことを信じてくれていたのだと思う」。機関投資家であるVCは話が別だった。フィードバックは辛辣で、繰り返し同じ内容だった。レストラン業は「厳しいビジネスだ……ネットで買い物をしない」、利益率は「低い」、「テクノロジーに前向きではない」、そして「あなたたちが作ろうとしているのは、完成までに何年もかかるプラットフォームだ」というものであり、しかもMicrosやNCRのような既存の巨大企業と対峙しなければならなかった。エコシステム内の誰も彼らと連携しようとしなかった。「誰も私たちと連携しようとはしなかった。私たちが無名だったからだ……だから私たちは、もういい、自分たちでできる限り作ってしまおうと腹を括った」。

実際に規模拡大を切り開いたのは、著名なVCではなく、食品卸売業者だった。Papa氏は彼らを、Endecaの旧顧客でもあったミシガン州のGordon Food Service（GFS）に引き合わせ、その提携関係がToastをボストンから外へ、マイアミやシカゴへと押し出した。

**最もToastらしい逸話：**ある初期のナイトクラブのオーナーが、深夜1時にシステムがダウンしたらどうなるのかと尋ねた。Narang氏は「素晴らしい24時間365日のサポート」を約束した。そのオーナーはすぐさまウェブサイトに載っていたサポート番号に電話をかけたが、それは6～7人の従業員全員の携帯電話を一斉に鳴らすGoogle Voiceの回線だった。「誰か他の人が出るかどうか、2回か3回鳴るのを待つのが常だった。サポート電話に出るのを本当に好きな人などいなかったから」とNarang氏は笑いながら語った。3回目の呼び出し音で彼は電話に出た。「言ったでしょう、うちには本当に素晴らしい24時間365日のサポートがあると」。その顧客は今もToastを使い続けている。彼が創業者たちに伝えたい教訓は、初期の彼らを沈没させかけたのは競合ではなく、自分たち自身の実行力とスケールする能力だったということだ。「私たちの実行力が、実際にこの会社をスケールさせる上での……足かせになっていたのは明らかだった」。（How I Built This with Guy Raz、「Toast: Aman Narang. How a Long Wait for the Dinner Check Launched a $2 Billion Business.」（2026年7月20日）。）

もう一つの創業者ストーリー、資金調達のマスタークラスと言えるので：Frozen One

Toastが看板格の事例だとすれば、Frozen Oneは、手元にほとんど何もない状態から資金を調達する仕組みを学びたいアーリーステージの創業者なら誰もが研究すべき事例だ。Startup CPGポッドキャストで、共同創業者のAlan Chen氏とConner Mennig氏は、ハウスパーティーからおよそ1年でターゲットへの展開に至った資金調達の経緯を語った。彼らの製品は、高たんぱくアイスクリームで、たんぱく質40グラム、カロリー400未満、始まりはConner氏のアパートにあった一台のNinja Creamiマシンだった。

最初の1枚の小切手が、他のすべてを動かした。 「最初のラウンドがあって……そのときは、ストーリーと製品しかなかった。財務データはまったくなかった。小売の入店確約もまったくなかった」。それを信じてくれたのは「Conner氏がまさにハウスパーティーのような場で出会った、オースティンの地元投資家だった……オースティンでは名の知れたトレーダーだ。そして最終的に、私たちは彼から最初の25万ドルを調達した」。彼らはこれをSAFE（後で株式に転換される、初期段階でよく使われる投資手段）で調達し、その最初の小切手が「他の全員に対する条件を決定づけた」。

そしてターゲットが計算を一変させた。 1月中旬、ターゲットは彼らにこう告げた。3カ月後に棚のリセットがあり、1,500店舗に入ってほしい、そしてターゲット限定フレーバーを扱いたい、と。「もちろんできる。明日から始めよう」というのが答えで、彼らは即座に資金調達モードに入った。そうした展開にはお金がかかるからだ。問題は、彼らが前年を売上わずか2万9,000ドルで終えていたことだった。Chen氏によれば「おそらく15件のVCとの電話をこなした」のは2週間の間で、「あまりに多くの人が……『まだ早すぎる』とだけ言ってきた」という。

イエスの返事は、素早く動くエンジェル投資家たちから来た。 あるエンジェルグループ（Chris Robb氏、Adam Spriggs氏、Jared Cohen氏が中心メンバー）が最初の電話に応じ、2時間後に翌日また話したいとメールを返してきた。それが超過応募となった200万ドルのラウンドへとつながり、彼らは実際にターゲット案件を実現できた。その過程で彼らは、テキサスの食料品店Central Marketからの販売速度に関する実績を活用した。Chen氏がその仕入れ担当者にコールドコールをかけたのだ。この過酷な過程についての彼の率直な総括はこうだ。「イエスをもらうまでに100回のノーをもらったが、そのノーの一つひとつが何かを教えてくれた」。そして貫かれているテーマは、「私たちの身に起きたことすべては、人とのつながりのおかげだった」というものだ。

現在の彼らの状況：Brand Foundryとの550万ドル規模のラウンドを成立させつつあり、この紹介ももちろん同じエンジェルグループを通じてもたらされたものだ。今回のラウンドはチーム構築が目的で、すでにVan Leeuwen Ice Creamでサプライチェーン担当バイスプレジデントを務めていた（同社で90種類以上のフレーバーを商業化した）人物をCOOとして採用しており、営業担当バイスプレジデントとマーケティング責任者も採用中だ。「自分たちが何を知らないかを分かるくらいの賢さは持っている」とChen氏は語った。（The Startup CPG Podcast、「Founder Fundraising Journey: Frozen One, Alan Chen & Conner Mennig」（2026年7月25日）。）

その他の耳寄り情報

  • 中国のオープンソース系ラボが業界全体を揺さぶった。 今週もう一つの大きな資金関連ニュースは、北京拠点のMoonshot AIで、そのKimi K3モデルは「金曜日に市場を動かした」。報道によればMoonshotは評価額約300億ドルでのラウンドをまとめつつあり、6カ月以内の香港IPOを視野に入れているとされ、中国国際金融公司（CICC）とゴールドマン・サックスが関与している。（別のポッドキャストでは評価額を200億ドルに近いとしており、この数字はまだ流動的だ。）安価で高性能な中国製オープンウェイトモデルの台頭こそ、まさにOpenAIやAnthropicの経営陣がワシントンにロビー活動を行っている理由そのものだ。（Bloomberg Intelligence、「Moonshot Plans IPO in Six Months After China AI Breakthrough」（2026年7月20日）。Moonshots with Peter Diamandis、「The Hugging Face Breach, Moonshot AI Valued at $20B, and Living to 1,759 Years Old | EP #273」（2026年7月24日）。）
  • Anthropicがここまで来た経緯、40億ドルの賭け。 兆ドル規模の見出しの背景として、Menlo VenturesのMatt Murphy氏は、2024年当時、売上もサービスも立ち上がっていない段階で5億ドル超を投じてAnthropicのシリーズDを主導したことを振り返っている。当時の評価額は40億ドルで、これは主に創業者Dario Amodei氏の実績と、グーグルとアマゾンを投資家兼販売パートナーとして早期に固めたことに賭けたものだった。40億ドルから約2年でほぼ1兆ドルへというのは、今回のサイクルがいかに急速に進行しているかを示す最もクリアな一例だ。今日の創業者たちへの彼の教訓はこうだ。「優れたモデルだけでは十分ではない」。（Equity、「Menlo Ventures' Matt Murphy says the lesson for founders now is that a great model isn't enough」（2026年7月22日）。）
  • プライベートエクイティのエグジットがついに実現。 AI以外の話題では、ブラックストーンがサンドイッチチェーンのJersey Mike'sを上場させようとしており、IPOで最大11億ドルを売却し評価額を約80億ドルとすることを目指している。ブラックストーンが買収を完了したのが昨年初めであることを考えると急速な展開であり、低迷するプライベートエクイティのエグジット市場において稀な活気の兆しだ。（Bloomberg Intelligence、「Moonshot Plans IPO in Six Months After China AI Breakthrough」（2026年7月20日）。）
  • 静かなトレンド：創業者が支配権を守るためにラウンドを設計する。 あるニッチな流通系ポッドキャストでは、Lantern（AI需要予測スタートアップで、Conor Leen氏と2人のスタンフォード大学の同級生が、流通業者に対する200件のインタビューを実施し、ウォルマートの応用AI予測ラボを率いていたCTOを採用した後に設立）のConor Leen氏が、直近のベンチャーラウンドを、市場最高水準の価格を支払いながらも創業者の完全な支配権と取締役会の議席を維持できるよう、あえて構造化したと説明している。小さなデータポイントではあるが、実績のある創業者が条件面で押し返しつつある市場において、繰り返し見られるテーマだ。（Distribution Talk、「What If Machine Learning Could Prevent Your Next Inventory Crisis? With Conor Leen, Lantern」（2026年7月22日）。）