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ヘッジファンドの破綻が今週の逆張り銘柄アイデアの舞台を整えた - ウィークリー・ポッドキャスト・アイデア・ダイジェスト - 2026年8月3日の週

2026年7月27日から8月3日にかけてファンドマネージャーやアナリスト、投資家がポッドキャストで語った個別銘柄のアイデアを、根拠と数字をそのままに網羅。ニューコアとクリーブランド・クリフスのペアトレードから、強制的なヘッジファンド清算がAI・宇宙関連株を暴落させた後の両論あるスペースXのバリュエーション論争まで。

ウィークリー・ポッドキャスト・アイデア・ダイジェスト

2026年8月3日の週：ヘッジファンドの破綻が今週の逆張り銘柄アイデアの舞台を整えた

過去7日間（7月27日から8月3日まで）にファンドマネージャー、アナリスト、投資家がポッドキャストで語った個別銘柄のアイデアを、エピソードから直接拾い上げ、理由づけ、数字、銘柄名をそのままに紹介する。

背景について一言。以下のほぼすべてのアイデアの前提となっているためだ。今週最大の市場の出来事は、実はピッチではなくブローアップ(破綻)だった。運用資産約200億〜350億ドルのAI特化型ヘッジファンド、シチュエーショナル・アウェアネス(25歳のレオポルド・アッシェンブレナー氏が運用)がマージンコールに見舞われ、公開株ポートフォリオ全体を強制的に売却させられた。この強制売りが半導体、メモリ、そして「宇宙経済」関連株の暴落を招いた一因となった。今週のアイデアのいくつかは、事実上、投資家たちがこの残骸に踏み込み、「このうちどれが今は割安で、どれがそもそも価格に見合っていなかったのか」を問う内容だ。一つ補足しておくと、店頭市場やカナダのジュニア取引所で取引される銘柄(以下のカンナビス関連や鉱業関連の一部)については、精査された流動性のある米国上場銘柄のアイデアというより、ポッドキャストで語られたコメントとして扱ってほしい。

以下が、実際に語られたアイデアだ。

1. ペアトレード：リサイクル業者を買い、旧式高炉を売る

発言者: ガーヴィン・ジャブッシュ氏、Green Alpha Advisors最高投資責任者(CIO) 番組: Money Life with Chuck Jaffe(2026年7月29日)

ジャブッシュ氏はリスナーから寄せられた銘柄について「ざっくりと手早く」矢継ぎ早に見解を示していったが、有用なのは彼のコールの多くがペアになっている点だ。同じ業種の中で弱い方を売り、強い方を買う。

  • ニューコア(NUE)、買い / クリーブランド・クリフス(CLF)、売り。 彼にとって最もクリアなコールで、単一四半期の数字に根拠を置く。「両社は同じ鉄鋼市場にいて、同じ第2四半期に、ニューコアは11億6,000万ドルの利益を上げた。クリフスは1億3,400万ドルの損失を出した」。違いは高炉にあると彼は言う。クリフスは鉄鉱石とコークスを使う旧式の高炉を稼働させている(「時代遅れで、コストが高い」)一方、ニューコアはリサイクルされたスクラップを電気炉で溶解しており、原料が安く、マージンも広い。彼の決め台詞は「高炉を売り、電炉を買え」。またニューコアが経済の中でも急成長している分野、すなわち「データセンターと送電網を支える」ジョイスト、デッキング材、鉄筋、パネルを供給している点も評価している。[Money Life with Chuck Jaffe、2026年7月29日]
  • ミューラー・ウォーター・プロダクツ(MWA)、買い / ウォーターブリッジ・インフラストラクチャー(WBI)、売り。 ウォーターブリッジについて彼は警告する。「ラベルには『水』と書いてあるが、実際の顧客はフラッキング(水圧破砕)クルーだ」。同社はパーミアン盆地の石油掘削業者向けに随伴水を処理しており、その取扱量は他社の掘削リグ稼働数に連動して増減するうえ、重い負債と地震規制リスクを抱えている。本物の水インフラに投資したいなら、彼はミューラーを保有したいという。消火栓、バルブ、配管修理、漏水検知だ。ミューラーの「前四半期の素晴らしいEBITDA9,700万ドル」と、通期見通しの上方修正を指摘する。彼のロジックはシンプルで持続的だ。乾燥地域の公益事業者は漏水を止めることで新たな水源を確保するケースが増えており(漏水で最大30%を失う自治体もある)、「都市は水道本管の更新を先送りできない」。橋の建て替えは先送りできても。「地味だが、これは驚くほど重要だ」。[Money Life with Chuck Jaffe、2026年7月29日]
  • オクロ(OKLO)、ホールド。 彼は小型モジュール式原子炉メーカーを注視している。米エネルギー省は同社のオーロラ(「グローブス」)原子炉について燃料装荷を承認したばかりだが、同社の今年の収益はわずか約100万ドルにとどまる可能性があり、高値から75%下落している。彼のクリーンなベースロード電源への好みの投資先は、実はプライベート企業の地熱発電会社Fervo Energy(グーグルと大型の電力購入契約を締結済み)だという。オクロについて:「持っているなら保有し続けろ、だが新規に買い増すのは、少なくとも今はまだだ」。[Money Life with Chuck Jaffe、2026年7月29日]
  • シーメンスADR(SIEGY)、買い。 直近好調な四半期を受けての手早い評価だ。比較可能受注は18%増、スマートインフラ部門のガイダンスは8〜10%上方修正された。[Money Life with Chuck Jaffe、2026年7月29日]

彼のリスク管理手法を物語る一例がある。他の運用戦略では最近、台湾セミコンダクター(TSMC)とSKハイニックスを減らした(全売却ではない)。理由は単に「異常な急騰」でポートフォリオに占める比率が過大になったためで、「受託者責任の問題だ」という。その数日後、両銘柄とも大きく売り込まれた。彼の正直な補足:「予見していたと言えればよいのだが、実際には予見していなかった」。[Money Life with Chuck Jaffe、2026年7月29日]

2. ターンアラウンド・トム：地味な銘柄を買い、「派手なもの」を売る

発言者: トム・ヘイズ氏、Great Hill Capital会長 番組: Hedge Fund Tips with Tom Hayes(2026年7月29日)

ヘイズ氏には今、包括的な一つの見解がある。混雑したAI・半導体トレードを売り、売り込まれたディフェンシブ銘柄とターンアラウンド銘柄を買え、というものだ。その下に具体的な銘柄リストがある。

まず売りの論拠から。メモリ・半導体株は「世界で最も混雑したトレード」であり、「ガンマスクイーズ」(コールオプションの大量購入がディーラーに株を買い続けさせる連鎖反応)によって膨らんでいたと彼は主張する。6月の売り推奨以降、サンディスクは44%、マーベルは37%下落しており、「まだもう少し痛みが残っている」と見る。特に警戒しているのはOracleだ。同社の負債保証コスト(クレジット・デフォルト・スワップ)は今や2008年の金融危機時よりも高くなっており、これは彼の見立てでは、借入依存度の高いハイパースケーラー全般、彼が言うにはNvidiaも含めて、広がりつつある警戒シグナルだという。メガキャップ(「MAG-7はラグ-7になった」)については、罠だと彼は位置づける。「設備投資を増やせば半導体株は上がる……設備投資計画を抑制すれば、市場がそれを好むためハイパースケーラーに買いが入る」。彼が特に名指ししたのはアルファベットで、フリーキャッシュフローが「史上初めて」マイナスに転じたにもかかわらず、さらに支出を増やすと約束している点だ。テスラについては率直に、キャッシュを燃やし続けているこのバリュエーションでは「絶対に」保有しないと述べた。代わりに彼が好んで狙うのは「数カ月前には誰も欲しがらなかったディフェンシブ銘柄」だ。

続いて買い推奨、彼の言う「ターンアラウンド・トム・スペシャル」だ。

  • ペイパル(PYPL)、買い。 40ドル台前半で「テーブルを叩いて」いた彼のもとに、ついに買収提案が届いた。StripeとAdventが1株60.50ドルを提示したが、ペイパル取締役会はこれを不十分だとして拒否した。ヘイズ氏は、取締役会が75〜85ドルの間のどこかを受け入れる可能性が高いと見ており、実は最善の結果はすべての提案を拒否し、3〜5年かけて事業を1株100ドル超まで運営し続けることだと考えている。彼が挙げるのは「過去最高のフリーキャッシュフロー、過去最高の利益、過去最高の売上高」で、VenmoとBuy-Now-Pay-Laterはそれぞれ約20%成長している。[Hedge Fund Tips with Tom Hayes、2026年7月29日]
  • クラッカー・バレル(CBRL)、買い。 経営陣交代の物語だ。ブルーミン・ブランズ(アウトバック、カラバス、ボーンフィッシュ、フレミングス)の元CEOであるデビッド・デンノ氏が8月10日にCEOに就任し、ジュリー・マシーノ氏の後任となる。マシーノ氏はヘイズ氏が昨年の「行き過ぎたウォーク」ロゴ騒動の責任を負わせている人物だ。彼は新CEOが「厨房の流しまで放り込む」勢いで早々に減損処理を行うと見ており、それが今株価が弱い理由だと考えているが、不動産の堀については高く評価している。「主要高速道路のすべての出口にクラッカー・バレルがある」。[Hedge Fund Tips with Tom Hayes、2026年7月29日]
  • バクスター・インターナショナル(BAX)、買い。 彼のディフェンシブなヘルスケア銘柄だ(ヘルスケアセクターのS&P500に対するウェイトは25年ぶりの低水準にあると指摘する)。点滴輸液や吸入麻酔薬のメーカーである同社には新CEOのアンドリュー・ヒッター氏が就任した。同氏はダナハーで10年過ごし、「ダナハー方式」を持ち込んでいる。ヘイズ氏によれば、バクスターは利益の底を打っており、正常化ベースで1株あたり約3.50ドルの利益を上げるはずで、現在の22〜23ドルから今後36カ月で50ドルまで上昇しうるという。[Hedge Fund Tips with Tom Hayes、2026年7月29日]
  • デンツプライ・シロナ(XRAY)、買い。 ディープバリューのターンアラウンド案件だ。歯科機器メーカーの株価は「80%下落」している。二つの自傷的な失敗があった。コロナ禍のピーク時にクリアアライナーメーカーのByteを高値で買収したこと(約10億ドルの減損)、そして流通業者を排除し直販に転換しようとして失敗したことだ。新CEOのダン・スカヴィア氏(グロバス・メディカル出身で、ヘイズ氏によれば「10年で4倍」を達成した)は既に流通契約(パターソン、ヘンリー・シェイン、アトランタ・デンタル)を復活させ、配当を削減して約1億2,500万ドルのキャッシュを確保し、研究開発費を増やした。時価総額は約27億ドル。ヘイズ氏はこれが3〜5年で「マルチバガーになりうる」と見る。[Hedge Fund Tips with Tom Hayes、2026年7月29日]
  • ディアジオ(DEO)とホーメル、買い(ディフェンシブ)。 波乱含みの秋を乗り切るために保有したい、安定した生活必需品銘柄の例として挙げられた。[Hedge Fund Tips with Tom Hayes、2026年7月29日]

タイミングについての彼の見方はこうだ。メガキャップ決算を受けて半導体株に短期的な「反射的な反発」が起きると予想し、その後は「秋にかけて」弱含むと見ている。そして冗談交じりに、10月になればゲストたちがAIトレードの終焉を宣言するようになり、その時こそ、彼は今は避けているテック株を買うことになるだろうと語った。

3. スペースX論争：値付けを誤ったお買い得品か、それともまだ50%割高か？

上場から6週間、スペースX(ティッカー:SPCX)は今週最も議論を呼んだ個別銘柄であり、株価は上場後の高値から50%以上下落している。二組の投資家がほぼ正反対の結論に至っており、両者を並べて読む価値がある。

強気派、ジョシュ・ケール氏、Limitless: An AI Podcast(2026年7月29日)。 ケール氏(Banklessの)は自らIPOで購入しており、これを「信じられないほど値付けを誤った資産」と呼ぶ。株価は135ドルで上場し、225ドル(約2.25兆ドルの評価額、これは「不合理だった」と彼自身も認める)まで急騰した後、収録時点で107ドル前後まで新安値をつけた。彼の中心的な論拠は宇宙とAIを結びつけるものだ。最良のAIモデルは最も多くのエネルギーを必要とし、最も多くのエネルギーは太陽から得られ、宇宙への安価なアクセスこそがそれを最終的に収穫する方法であり、「スペースXだけがここで優位性を持つ企業だ」という。彼が挙げるのは、先週成功したスターシップ・フライト13(爆発せずに海上に軟着陸し、初めて実際のスターリンクV3衛星を展開した)、xAIのGrok 4.5モデルが「フロンティアモデルの80〜90%程度」でありながら安価で高速であること、そして今後9〜12カ月で「およそ600億ドル相当のコンピュート」に達すると見積もるコンピュート事業で、Anthropicだけでも「月額12億5,000万ドルを支払っている」ことだ。彼はバリュエーションの難しさについても率直だ。銀行各社の目標株価はモーニングスターの63ドルからモルガン・スタンレーの強気ケース600ドルまで幅があり、これは彼に言わせれば「この会社がほとんど理解されていないことの表れ」だという。彼の正直な弱気材料は、2025年の純損失が約45億ドル、株価が売上高の約80倍で取引されていること、そして浮動株が非常に少ないこと、約160億株のうち取引されているのはわずか約4%で、8月6日前後(最初の四半期決算発表の2日後)に約10億株がさらにロック解除され、残りの年間で供給の約56%がロック解除される予定であることだ。彼の結論:6週間で判断するなら間違った時間軸だが、10年で見れば「一世代に一度」の企業だという。[Limitless: An AI Podcast、2026年7月29日]

懐疑派、ピエール・フェラグ氏とダニエル・ギルロイ氏(New Street Research)、Pitch The PM(2026年7月30日)。 New Streetは独立系リサーチ会社(投資銀行業務やトレーディングを行わない)で、詳細なサム・オブ・ザ・パーツ(部分の合計)モデルを発表した。彼らの評決は印象的だ。長期的には信奉者だが、市場コンセンサスの数字ははるかに高すぎると考えている。 「我々の数字はコンセンサスの半分にも満たない……それでも我々自身、既にかなり楽観的だと思っている。コンセンサスはイーロン・マスク氏の楽観論に流されてしまった」。彼らの積み上げは以下の通り。

  • スターリンク家庭用ブロードバンド：約5,000億ドル。 スターリンクが「今後10年のどこかで」約1億人のユーザーに達すると仮定したディスカウント・キャッシュフロー評価で、接続世帯がほぼ10億に達する世界を想定しており、意図的に保守的だ。彼らは、サービスが行き届きにくい地域では衛星接続が光ファイバーより「3倍から20倍安い」と主張し、品質も光ファイバーと「見分けがつかない」という。今年は月額ARPU65ドルでユーザー約1,500万人、売上高約140億ドル、EBITDA約80億ドル、フリーキャッシュフロー約40億ドルをモデル化しており、2034年までに売上高500億ドル、フリーキャッシュフローほぼ300億ドルへと成長すると見る。スターリンクは「月あたり50万から100万人」の契約者を追加している。
  • 打ち上げ事業：約1,000億ドル、単独の第三者向け事業として。
  • 合計：おおよそ1.7兆〜2兆ドル、クラウド/コンピュート事業の機会をまだ織り込む前の数字で、これについて彼らは一部の顧客が「軽く倍にする」と指摘している。[Pitch The PM、2026年7月30日]

両者を合わせて読んだときの結論はこうだ。事業そのものに対する真剣で綿密なリサーチに基づく強気派(New Street)でさえ、株価の上場水準をはるかに下回る評価に着地する。つまりここでの強気対弱気の争いは「優良企業か否か」というより、「キャッシュを燃やしながら将来性に依存する優良企業に、今どんな倍率がふさわしいか」という問いに近い。

波及効果、AST SpaceMobile(ASTS)。 専門番組のAST SpaceMobile Podcast(2026年7月31日)で、長年の株主でありアナリストでもある人物が、直接衛星通信企業の約56%の下落は「ファンダメンタルズの問題ではない」と主張した。宇宙関連銘柄全体を襲っている同じモメンタム巻き戻しであり、加えて一部のヘッジファンドが「スペースXロング/ASTSショート」のペアトレードを組んでいることも一因だという。彼はこれを56〜60ドル前後で割安と見ており、目先のカタリストが積み重なっている。8月5日の衛星打ち上げ、8月10日の決算発表、広く期待されているAT&T/ベライゾン/T-モバイルとの合弁事業(「近く正式契約が発表される」)、楽天との合弁事業、グレイン・マネジメント経由での旧T-モバイル800MHz帯域へのアクセス、軍関連契約の可能性、そしてブルーバード衛星14〜16号機の出荷だ。彼の見解では、注目が「ファンダメンタルズ重視に戻れば」、これほど空売りされている銘柄は「比較的短期間で90ドル台に戻る可能性がある」という。(留意点:これは機関投資家アナリストではなく熱心な個人株主の見解であり、カタリストのカレンダーとしては有用だが、情報源については割り引いて評価すべきだ。)[AST SpaceMobile Podcast、2026年7月31日]

4. モーニングスターが選ぶ「妥当な価格での成長(GARP)」銘柄5選

発言者: デイブ・セケラ氏、モーニングスター米国担当チーフ・マーケット・ストラテジスト、スーザン・ジュビンスキー氏とともに 番組: The Morning Filter(2026年7月27日)

毎週のコーナーでは、GARP(妥当な価格での成長)銘柄5つが取り上げられた。セケラ氏のスクリーニング手法は、モーニングスターが推計する5年間の利益成長率を、現在のPER(株価収益率)と比較するというものだ。PEGレシオ(PERを成長率で割った値)が1を大きく下回れば、多くの成長を安く買えていることを意味する。5銘柄すべてが約0.6〜0.7に収まった。

  • エヌビディア(NVDA)、星4つ。 約208ドルに対しフェアバリューは280ドル(26%のディスカウント)。予想PER22倍に対し5年間成長率は約35%で、PEGは0.6。スイッチングコストと無形資産による広い堀があるが、不確実性は高い。セケラ氏の指摘:投資家が不足時に「コモディティ寄りのテックハードウェア」を追いかけていた間、エヌビディア株は190〜230ドルのレンジで横ばいを続けている。[The Morning Filter、2026年7月27日]
  • ブロードコム(AVGO)、星5つ。 フェアバリューに対し約40%のディスカウント。同社のカスタムAIアクセラレーター(「XPU」)は、モーニングスターの見立てでは過小評価されている。予想PERは約33倍、成長率は約46%で、PEGは0.7。[The Morning Filter、2026年7月27日]
  • LPLファイナンシャル(LPLA)、星5つ。 約40%のディスカウント。米国最大の独立系ブローカーディーラーで、市場上昇と提携アドバイザーの増加の恩恵を受けている。予想PERはわずか13倍に対し成長率20%超、PEGは0.7。(彼はその週の木曜日の取引終了後に決算発表が控えていると注意を促した。)[The Morning Filter、2026年7月27日]
  • Tモバイル(TMUS)、星4つ。 23%のディスカウント、配当利回り約2.3%。セケラ氏は、スペースX後の携帯通信キャリア全体の売りは過剰だと考えており、衛星通信は(今のところ主にテキストメッセージ中心の)地方向けの「オーバーレイ」であって、携帯通信の代替にはならないと見ている。フェアバリューはやや引き下げられ235ドルに。予想PER17倍に対し成長率24%(ベライゾンやAT&Tより速い)、PEGは0.7。[The Morning Filter、2026年7月27日]
  • CNHインダストリアル(CNH)、星5つ。 やや異色の銘柄で、46%のディスカウント。実際には古典的な成長ストーリーというより景気循環的な回復局面だ。売上の約80%が農業機械。2021〜22年の穀物価格高騰で需要が前倒しされ、その後3年間売上が減少してきた。モーニングスターは利益が2026年の約0.48ドルから2027年には1.00ドルへ回復すると見ており、これが約32%の成長率とPEG0.7を導く。[The Morning Filter、2026年7月27日]

同エピソードからのおまけ:彼らは**サービスナウ(NOW)**を星4つ、フェアバリュー165ドルに対し約40%のディスカウントとして改めて推奨した。市場はAIが破壊すると恐れてソフトウェア株を叩き続けている一方で、サービスナウ自体のAI製品は好調で、5つ以上のAI製品を含む契約は前年比5.5倍に伸び、年間契約額は今や10億ドルを超えていると論じた。[The Morning Filter、2026年7月27日]

5. 分社後のハネウェル：規律ある「もっと良い株価を待て」

発言者: ニコラス・ロソリロ氏、Chip Stock Investor 番組: Chip Stock Investor Podcast(2026年7月30日)

ハネウェル(HON)が3社に分割された今、ロソリロ氏は「ハネウェル・テクノロジーズ」を掘り下げ、清々しいほど誇張のない結論に達した。約246ドルでおおむね適正評価であり、今は追いかける銘柄ではなく欲しいと思っておく銘柄だという。

魅力はマージンであり、成長ではない。経営陣は2026年のオーガニック売上成長率をつい最近3〜4%へ引き上げた(それでも控えめな水準だ)が、本当の物語は収益性にある。セグメントマージンは20.5%に引き上げられ、3年かけて「20%台半ば」の範囲への道筋があり、これは低価値部門の売却(倉庫ソリューション、バーコードスキャナー)とジョンソン・マッセイの触媒事業を13億ポンドで買収したことに支えられている。逆算DCFを用い、現在の株価が織り込んでいる成長率を逆算すると、調整後EPS約8.30ドルを基準に10年間で年率約12%の利益成長を織り込んでいることになり、「おおむね適正評価」と結論づけた。何が明確な買いのサインになるのか。「株価が10%、15%、20%下落すれば」、あるいは経営陣が自ら掲げる3年間のマージン計画を上回れば、だという。彼はまた組み込まれたコールオプションにも触れた。ハネウェルは量子コンピューティング企業クアンティニュアム(現在は上場済み)の47%の株式をなお保有しており、これは後に売却してバランスシートを補強するか、買収資金に充てられる可能性がある。[Chip Stock Investor Podcast、2026年7月30日]

6. カンナビス：10億ドル規模のETF運用者が実際に踏み込んでいる先

発言者: ダン・アーレンス氏、AdvisorShares Pure US Cannabis ETF(MSOS)ポートフォリオマネジャー 番組: Higher Exchanges(2026年7月29日)

アーレンス氏は米国最大のカンナビスファンドの内情を率直に語り、有用なシグナルとなっているのは、非常に小さく流動性の低いマルチステート・オペレーター(MSO)群の中での彼の確信度ランキングだ。彼の上位保有銘柄、「群を抜いて最大かつ最も流動性が高い」のはキュラリーフ(彼のナンバーワンポジションで、主に同業他社を「大きくアウトパフォームしている」ため)、トゥルーリーブ、**グリーン・サム・インダストリーズ(GTI)**で、グラスハウスは好調な業績を受けて現在4番目のポジションになっている。彼はあえて動かずにいる。「我々全員が今、様子見のゲームに入っていると思う」。連邦レベルのカンナビス改革をめぐる行政法審判官のプロセス(準備書面は来月提出予定)を前にしてのことで、これがようやく取引高を押し上げてくれることを期待している。

より実行可能な手がかりは、彼が新規資金をどこに投じるかだ。これらは彼が割安だと考えつつも、積極的に買うには薄商いすぎる銘柄群だからだ。彼はベラーノを「もっと持ちたい」という(「本格的なティア1企業になりつつある……だがほとんど取引されていない」)。Vext(彼が「かなり良い会社」と呼ぶ18セント株)とアセンドへの追加投資も検討するという。彼はまた進行中の業界再編にも触れた。プラネット13がベラーノに合併され、C21が買収されつつある。(留意点:これらのMSOは店頭市場、またはカナダで取引されており、米国の主要取引所には上場していないため、流動性とアクセスは実際の制約となる。アーレンス氏自身が繰り返し強調している通りだ。)[Higher Exchanges、2026年7月29日]

7. ジュニア金・銅株：資源ファンドマネジャーのウォッチリスト

発言者: サミュエル・ペラエス氏、Olive Resource Capitalファンドマネジャー 番組: Mining Stock Education(2026年7月28日)

ペラエス氏は大局的な論点を示した。金属市場の2年間のラリーは「まだ序章に過ぎない」というものだ。もし世界のポートフォリオが鉱業・エネルギーへのエクスポージャーを1%未満から長期平均の5〜10%へと戻すなら、「数兆ドル」規模の資金がこのセクターに流入するという(金7,000ドル、銅10ドル、原油高といった目標水準を挙げている)。その下に、3つの具体的な開発会社の銘柄がある。

  • マイ・ゴールド・マインズ、彼のファンドの最大保有銘柄で、「非の打ちどころなく運営されている」開発会社であり、既に800万オンスを超えるティア1プロジェクトを持ち、彼の見立てではオンス当たり発見コストが過去最低水準になりうるという。「その一員になるのに遅すぎることは決してない」。
  • プロスペクター・メタルズ、昨年「異例の」発見ボーリング結果を出した後、発見の規模を証明するため今夏も掘削を続けている。「延伸を証明できれば、これは大きく化ける可能性がある」。
  • サンバレー、まだ非公開で、南アフリカ人地質学者クリスト・ステネット氏が率いており、今秋の株式公開が見込まれている。彼はこれを「市場に出てくる中で最も卓越した探査用地」の一つと呼び、14年ぶりに掘削されるウルグアイのプロジェクトだという。[Mining Stock Education、2026年7月28日]

彼はこの熱意に、このセクション全体に当てはまる本物のリスク警告を添えた。マイクロキャップ鉱業株は稀に10倍の潜在力を秘めているが、「世界を見渡しても、これほど早く大金を失える場所はそう多くない」。しっかり調べ、銘柄に惚れ込むな。[Mining Stock Education、2026年7月28日]

今週の通底テーマ

個別銘柄を取り払うと、二つのテーマが繰り返し浮かび上がる。第一に、多くのスマートマネーはAI・半導体および「宇宙経済」の売り込みを、審判ではなく仕分け作業として扱っている。ジャブッシュ氏とヘイズ氏はその混雑してキャッシュを燃やしている側を避けるか空売りしたいと考える一方、スペースXやモーニングスターのゲストたちは、良いものまで一緒に投げ捨てられていると主張する。第二に、確信度の高いロングアイデアの多くは、地味で再現可能なパターンを共有している。売り込まれ人気のなくなった事業に、実績あるふさわしいCEOが新たに就任し、自助努力によるマージン改善ストーリーが伴う(バクスター、デンツプライ・シロナ、ハネウェル、クラッカー・バレル)。市場が一つのテーマにこれほど執着しているとき、人々が静かに売り込んでいるアイデアは、たいていその正反対に位置している。