# 메모리 가격 급등 속, 미확인된 애플 파운드리 계약설에 인텔 주가 급등 > 2026년 6월 21일 주간 파운드리 및 반도체 장비 뉴스레터. 트럼프 대통령이 발표한 인텔-애플 파운드리 제휴설에 힘입어 INTC 주가는 사상 최고치를 기록했지만, CNBC 앵커들은 방송에서 이를 확인할 수 없다고 말했다. 더 지속적인 흐름은 메모리 슈퍼사이클(가격이 약 4배 상승)로, 이는 수요가 아닌 공급이 제약 요인이며 클린룸 증설에 발목이 잡혀 2027년까지 이어질 전망이다. ## 파운드리 및 반도체 장비 ### 2026년 6월 21일 주간: 메모리 가격 급등 속, 미확인된 애플 파운드리 계약설에 인텔 주가 급등 --- 이상하리만치 뜨거웠던 수요일 하루, 인텔은 반도체 업종에서 가장 화제가 된 종목이었다. 애플이 인텔과 함께 칩을 설계·제조하기로 합의했다는 대통령의 트루스 소셜(Truth Social) 게시글이 나오자 주가는 사상 최고치로 치솟았고 파운드리 업종 전체가 동반 상승했다. 그러나 이 소식에 가장 가까운 CNBC 앵커 두 명은 방송에서 나란히 "확인할 수 없다"고 말했다. 이 소음 아래에는 연말까지도 누구도 해결할 수 없는, 더 지속적인 이야기가 있다. 바로 다음 아이폰 가격에 그대로 반영될 만큼 심각한 메모리 공급난이다. ## 요약 - **인텔-애플 "계약"은 서명된 계약서가 아니라 트럼프의 게시글일 뿐이다.** 하지만 바이사이드는 한동안 애플을 인텔의 파운드리 고객으로 기대해 왔고, 18A-P 양산 개시가 이번 랠리에 실질적인 근거를 더했다. - **메모리는 "역사상 가장 강력한 사이클"에 있다.** 가격은 세 분기 만에 4배 상승했고, 애플은 대당 약 200달러의 원가 타격을 입을 것으로 추정된다. 새 공장을 5분 만에 지을 수는 없는 노릇이다. - **공급망 전체가 수요가 아닌 공급에 발목이 잡혀 있다.** ASML CEO와 번스타인(Bernstein) 모두 2026년을 "강하지만 제약된" 한 해로 규정했으며, 그 병목은 주문량이 아니라 클린룸이다. ## 새로운 소식 **1. 인텔-애플 발표: 요란하지만 미확인, 그럼에도 주가는 움직였다.** CNBC [〈Squawk on the Street〉 오전 9시 방송분(6월 18일)](https://app.matterfact.com/podcasts/e353919f10e41715cb823fe351590cef2a398c99155237a5f3c9036f4df21e94)에서 데이비드 페이버(David Faber)는 트럼프의 게시글, "애플이 인텔과 함께 칩을 설계·제조하기로 합의했다"를 그대로 읽은 뒤 단호하게 말했다. "저는 애플 계약을 확인할 수 없습니다." 짐 크래머(Jim Cramer)도 덧붙였다. "저도 확인할 수 없습니다… 현재로서는 계약이 존재하지 않습니다." 다만 페이버는 인텔의 *기존* 18A 파운드리 고객들은 확인해 주었다. AWS(양산 중), 마이크로소프트, 엔비디아(양산 전 단계). 애플 관련 헤드라인은 사실이 아니라 옵션으로 받아들여야 하지만, 시장 반응은 실제였다. 인텔은 이날 10% 넘게 급등하며 시가총액 약 6,750억 달러를 기록했다. **2. 18A-P는 실제로 양산에 들어갔다.** [Schwab Network(6월 17일)](https://app.matterfact.com/podcasts/3af2e121ae6c74c59bb042735679e2e43635bbcbfb7d7a087e2dcb0d29cd7bbe)에서 톰 화이트(Tom White)는 인텔이 "가장 진보된 칩 노드인… 18A-P의 양산을 시작했다"고 언급했다. 이는 지난 1월 18A가 PC용 칩에 적용된 데 이은 진전이다. 이것이 애플 관련 추측 이면에 있는 실체이며, 마침내 수율이 나오기 시작한 개선판 공정이다. **3. 메모리 사이클이야말로 진짜 거시 스토리다.** CNBC 〈Squawk on the Street〉 오전 11시 방송분(6월 18일)에서 매켄지 시갈로스(MacKenzie Sigalos) 기자는([링크](https://app.matterfact.com/podcasts/ed68cc91607fbc9fccdd70c84b8c904f22cbab39adf2f21fb11b193815e825aa)) 구체적인 수치를 제시했다. 메모리 가격은 세 분기 만에 4배 상승했고, 카운터포인트(CounterPoint)는 애플의 부품원가 타격을 대당 200달러로 추산했다. 테크 인사이츠(Tech Insights)는 애플이 향후 프로 모델에서 근 50%의 매출총이익률을 유지하려면 약 300달러의 가격 인상이 필요할 수 있다고 추정했다. 크래머는 [오전 9시 방송분](https://app.matterfact.com/podcasts/e353919f10e41715cb823fe351590cef2a398c99155237a5f3c9036f4df21e94)에서 팀 쿡(Tim Cook)과 "길게" 대화를 나눴다며, 하이퍼스케일러들이 "물량을 싹 쓸어갔다"고 말했고, 그 결과 애플은 "가격을 올릴 수밖에 없다"고 전했다. **4. ASML CEO는 이 모든 상황을 공급 제약으로 규정한다.** [Bloomberg Talks(6월 17일)](https://app.matterfact.com/podcasts/9be6f5f6393f3d4cc7bc337c836a0c2dc4a075b1ee6d3cea905b5e3ff8623d6c)에서 크리스토프 푸케(Christophe Fouquet)는 업계가 "앞으로 상당 기간 AI와 반도체 모두에서 공급이 제약된 시장"으로 향하고 있다고 말했으며, 고객들이 "장기적인 가시성을 확보하기 위해" 주문을 앞당기고 있다고 전했다. 그는 또한 전 세계 첨단 칩의 80%를 미국이 구매하고 있다고 언급하며, 한국의 D램 증설 프로젝트와 내년 가동 예정인 인도 최초의 팹(타타그룹)을 점진적 증설 요인으로 꼽았다. **5. WFE(반도체 장비) 상승 사이클은 수요가 아니라 건물에 발목이 잡혀 있다.** [TechSurge(6월 16일)](https://app.matterfact.com/podcasts/0a4f00823e7d222d162c8f8f69bcfd630db96245ff2933154680b4236dba16d5)에서 전직 반도체 장비 엔지니어 출신인 번스타인의 스테이시 래스킨(Stacy Raskin)은 2026년을 "WFE에는 꽤 강력한 해… 그러나 제약된 해"라고 표현했다. 장비를 들여놓으려면 클린룸이 필요한데, "공장이 없으니 공장부터 지어야 한다"는 것이다. 이 클린룸들은 "내년부터 순차적으로 가동될" 예정이다. AMAT/LRCX/KLAC에 대한 해석은 이렇다. 올해의 상한선은 물리적 제약이며, 이는 2027년에야 풀린다. ## 쟁점 **대만TSMC의 독점적 지위와 지속 가능한 AI발 WFE 상승 사이클이라는 강세론이 이번 주 크게 부각되었다.** 블룸버그 인텔리전스의 만딥 싱(Mandeep Singh)은([Bloomberg Tech, 6월 18일](https://app.matterfact.com/podcasts/98dc498382e3e7731999a1dcfa9b01dc00ca40f477d58ba693e25e33f88cdaab)) 엔비디아가 "이미 TSMC 생산능력에 1,200억 달러를 선지급했다"고 언급하며, 한때 TSMC가 가장 선호하던 고객이었던 애플조차 이제는 엔비디아가 더 강한 우선권을 쥐고 있다고 느낀다고 말했다. 그의 진단은 다음과 같다. "TSMC의 독점은 애플을 포함한 여러 대형 고객들에게 문제가 되고 있다." 이것이 바로 애플이 다른 곳을 물색하는 이유다. 시갈로스도 이를 뒷받침했다. 인텔 소식이 나온 날 TSMC 주가는 오히려 *상승*했는데, 이는 TSMC가 세 개 팹에서 긴 수주 잔고를 확보하고 있고 애플보다 하이퍼스케일러로부터 더 높은 마진을 얻고 있기 때문이다. 래스킨과 푸케는 이 사이클의 지속성에 무게를 더했다. 사상 최강의 메모리 사이클, 그리고 여전히 공급을 앞서는 AI 수요다. **인텔 재부상을 둘러싼 하위 논쟁은 진정한 의미에서 양측이 팽팽하다.** 인텔 CEO 립부 탄(Lip-Bu Tan)은 두 건의 장문 인터뷰에서([No Priors, 6월 18일](https://app.matterfact.com/podcasts/755c83076416761c50ec656924c25d29052226a60274dc052664d111fe0e38ef); [The Angle from T. Rowe Price, 6월 17일](https://app.matterfact.com/podcasts/248c27c43d23ca4d85fb160eb5045f6fd839eeca9ac94b8f23e20ccfb37bebf3)) 운영자 입장의 논리를 폈다. 18A는 양산 중이고, 14A 로드맵("약 1.4나노미터급")이 준비돼 있으며, 10나노와 7나노도 이미 시야에 들어와 있다는 것이다. 그는 원래 5개년 계획이었던 턴어라운드를 "14개월 만에" 달성했다고 주장했다. 그러나 동시에 솔직하게 인정하기도 했다. "파운드리 부문에서 우리는 TSMC와 여전히 큰 격차가 있습니다… 겸손해야 합니다." 회의론자들은 수치로 반박했다. 웨드부시(Wedbush)의 맷 브라이슨(Matt Bryson, 중립, 목표주가 60달러)은 [오전 11시 방송분](https://app.matterfact.com/podcasts/ed68cc91607fbc9fccdd70c84b8c904f22cbab39adf2f21fb11b193815e825aa)에서 말했다. "TSMC는 매출총이익률이 60%를 훌쩍 넘는데… 인텔은 여전히 40% 안팎입니다." 그리고 "TSMC가 파운드리 사업에서 인텔보다 훨씬 낫습니다"라고 덧붙였다. 크래머는 더 직설적이었다. "진짜 파운드리 사업은 2028년에나 열립니다… 아직 수익을 기대할 곳이 못 됩니다." TechSurge에서 래스킨의 결론은 그 중간쯤에 있었다. 18A 공정은 "수율만 잡히면 좋은 공정"이지만, 현재 수율은 "마진 측면에서는 여전히 좋지 않고", 경쟁력 있는 서버용 CPU는 2028년경 예정된 코랄 레이크(Coral Lake)를 기다려야 한다. **이번 주 언급되지 않은 것:** 전형적인 약세론, 즉 대만해협·지정학적 집중 리스크, 중국발 밀어내기 수요의 되돌림, 성숙 공정 재고 소화 문제는 이번 주 팟캐스트에서 전혀 다뤄지지 않았다. 상승 사이클에 대한 낙관론이 팽배한 지금 짚어둘 가치는 있지만, 어떤 소스도 실제로 언급하지 않은 내용을 임의로 귀속시키지는 않겠다. ## 주목할 종목 **인텔(INTC)** 이 단연 눈에 띈다. 세라 아이젠(Sara Eisen)에 따르면 연초 대비 250% 넘게 상승했으며, 브라이슨에 따르면 이제 EV/매출 배수 기준으로 "AMD와 TSMC와 같은 수준"에서 거래되고 있다. "둘 다를 넘어서려 하고 있지만… 아직 거기까지는 도달하지 못했다"는 평가다. 다음 촉매는 하반기에 애플과의 관계가 확인되는지 여부이며, 탄은 "몇 가지 큰 건이 진행 중"이라고 암시한 바 있다. **마이크론(MU)** 은 메모리 관련 파생 수혜주다. 크래머는 지난 12개월간 주가가 "800% 넘게" 올랐다고 언급했으며, 마이크론은 다음 주 실적을 발표한다. 브라이슨은 가격이 "예상치 못한 방식으로 다시 상승했다"며 "모두가 실적 전망치를 또 한 번 상향해야 할 것"이라고 경고했다. **애플(AAPL)** 은 메모리 공급난과 웨이퍼 공급 경쟁 모두에서 불리한 쪽에 서 있다. TSMC의 우선 대우는 엔비디아에게 넘어가고 있고, 대당 200달러의 부품원가 타격을 입고 있으며, 인텔과 삼성을 세컨드 소스로 활용하려 한다는 보도가 나온다. ## 파급 효과 - **첨단 패키징/CoWoS:** 여전히 병목이다. 래스킨은 고객들이 예약해 둔 CoWoS 생산능력 규모를 언급했다. 탄은 인텔의 "EMT"를 차세대 대안으로 제시하며, 탄화규소·인화인듐 등 신소재, 유리 기판, 심지어 인공 다이아몬드까지 폭넓게 베팅하고 있다. HBM이 수요를 견인하는 핵심 축으로, AI 칩 실리콘 면적의 약 85%를 차지하며, 표준 D램 대비 약 4배의 실리콘을 소모하면서도 수율은 더 낮다(래스킨, TechSurge). - **EUV/리소그래피:** 푸케의 "수년간 공급 제약" 진단과 실제 확인된 주문 앞당김은 ASML과 그 배후의 증착·식각·계측 장비 업체들에 가장 명확한 호재다. 다만 그는 하이-NA(High-NA) 장비 수주 건수나 2026년 가이던스는 제시하지 않았다. - **팹리스 업체의 웨이퍼 가격 노출:** 애플이 상대적 손해를 보는 쪽이다. 엔비디아의 1,200억 달러 선지급은 영리한 사전 매수로 보인다. - **중국 장비업체:** 이번 주는 포괄적인 언급에 그쳤다. 래스킨은 중국 WFE 업체들이 "꽤 괜찮지만… 미국 업체만큼은 아니다"라며, 수출 통제가 기존 강자들을 배제시키면서 주로 점유율을 확보하고 있다고 말했다. SMEE·나우라(Naura)·AMEC·피오테크(Piotech) 관련 구체적인 언급은 나오지 않았다. - **양자컴퓨팅(선행 관찰):** [Lead-Lag Live(6월 15일)](https://app.matterfact.com/podcasts/37b814867edfe204d2aae27fe8cb9f60cd8a5aa9b2355bb7cff2aac091ff8547)에서 위즈덤트리(WisdomTree)의 크리스토퍼 가나티(Christopher Gannatti)는 미국 정부가 9개 양자컴퓨팅 기업에 총 약 20억 달러를 지원한다고 상세히 설명했다. 이 중 IBM은 10억 달러를 지원받아 동일한 금액을 매칭해 초전도 큐비트 팹("안두란(Andurran)")을 건설하며, 2029년까지 오류 정정 양자컴퓨팅 달성을 목표로 한다. 하드웨어 측면의 파급 효과는 극저온 공급망, 즉 니오븀·헬륨 동위원소·희석 냉동기 등에서 나타나며, 이는 반도체 제조와 맥이 닿아 있다. 언급된 순수 플레이 종목은 D-웨이브(D-Wave), 아이온큐(IonQ), 리게티(Rigetti)이며, 퀀티눔(Quantinuum)은 막 IPO를 마쳤다. 장기적인 테마이지만, "곡괭이와 삽" 관점에서 지켜볼 가치가 있다. ## 이번 주 달라진 점 무게중심이 **인텔**로 옮겨갔다. 몇 분기 동안 "가치 함정(value trap)"으로 여겨졌던 인텔이었지만, 이번 주 시장에서는 두 명의 CEO(탄, 푸케)와 가장 신뢰받는 셀사이드 목소리들(래스킨, 브라이슨, 싱)이 모두 인텔 재부상 시나리오를 진지하게 논의했다. 회의론자들조차 이제는 실현 가능성이 아니라 *밸류에이션과 시점*을 두고 논쟁하고 있다. 이는 한 분기 전과는 완전히 다른 논쟁이다. --- ## Matterfact에서 전체 팟캐스트 전사본 이용하기 이 브리핑은 Matterfact로 제작되었습니다. 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