# Lilly Retatrutide 체중감량 28% 달성, Tirzepatide 프랜차이즈 Keytruda 제치고 글로벌 매출 1위 등극

> 2026년 6월 22일 주간 GLP-1 및 비만 치료제 뉴스레터. ADA 2026 학술대회는 확실하게 Lilly 쪽으로 기울었다. Retatrutide의 TRIUMPH-1 임상은 수술에 근접한 체중감량 결과를 내놓았고, Tirzepatide 프랜차이즈는 Keytruda를 제치고 전 세계에서 가장 많이 팔리는 약물이 되었으며, 위약군 오염 문제는 조용히 후발주자 전체의 규제 리스크로 떠올랐다.

## 비만 치료제 파이프라인

### 2026년 6월 22일 주간: Lilly Retatrutide 체중감량 28% 달성, Tirzepatide 프랜차이즈 Keytruda 제치고 글로벌 매출 1위 등극

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이번 한 주는 ADA 2026 학술대회가 모든 이슈를 지배했고, 흐름은 한쪽으로 확실히 기울었다. Lilly의 삼중 작용제 retatrutide는 대사·비만 수술에 근접한 수치를 내놓았고, tirzepatide 프랜차이즈는 Keytruda를 글로벌 의약품 매출 1위 자리에서 끌어내렸으며, Novo의 이번 분기 실적은 정반대 방향으로 흘러갔다. 한편 파이프라인의 오래된 골칫거리, 즉 환자들이 위약군에서 이탈해 스스로 GLP-1 치료제를 복용하기 시작하는 문제는 Lilly를 뒤쫓는 모든 기업에게 조용히 규제 리스크로 자리 잡고 있다.

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## TL;DR

- **Retatrutide가 새로운 기준을 세웠다.** TRIUMPH-1 임상에서 **80주 동안 28.3%(70.3파운드)의 체중감량**을 기록했고, 환자의 거의 절반이 30% 이상 감량에 도달했다. ADA 최고과학의료책임자에 따르면 이는 "그동안 수술적 옵션에서만 볼 수 있었던 결과에 근접"한 수준이다([JAMA Medical News](https://app.matterfact.com/podcasts/27449fc4e190e7b32b60bce81c62b9b9bfbb70f4909345dfdf0794ee5368e3d4)).
- **Lilly 프랜차이즈가 지구상에서 가장 많이 팔리는 약물이 되었다.** 2026년 1분기: Mounjaro **86.6억 달러** + Zepbound **41.6억 달러** = **128억 달러**; 분기 매출 기준으로 Mounjaro가 Keytruda를 제치고 1위로 올라섰다. Novo의 Ozempic과 Wegovy는 모두 전분기 대비 감소했다([Citeline / Scrip](https://app.matterfact.com/podcasts/2d0e6aaa64b32c0de4b3fb4f58528dfaf207daa18e6c723be6bd0ab5b11021da)).
- **지불자(Payer)들이 물러서고 있다.** CVS Caremark가 **Zepbound 보장을 재개**했다. 이는 ERISA 집단소송과 환자들의 반발 이후 지난여름의 제외 결정을 번복한 것이다([CareTalk](https://app.matterfact.com/podcasts/6902faf1aeaced8e334507dc559068f9210c7704af4714cf7c15763183ae0d83)).

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## 최신 동향

**Retatrutide가 효능의 한계를 다시 썼다.** [JAMA Medical News](https://app.matterfact.com/podcasts/27449fc4e190e7b32b60bce81c62b9b9bfbb70f4909345dfdf0794ee5368e3d4)("ADA 2026 학술대회 하이라이트")에서 ADA 최고과학의료책임자인 Rita Kalyani 박사는 Lilly의 3상 임상 결과 두 건을 설명했다. TRANSCEND T2D-1에서는 "A1c가 최대 2% 감소하고 평균 16.8%... 36.6파운드 감량"을 보였고, 비만 대상 TRIUMPH-1은 "80주 동안 28.3%... 대사·비만 수술과 맞먹는 수준"을 기록했으며, 환자들은 140주까지도 계속 체중이 줄어들고 있었다. 이는 차세대 치료제 전 분야의 경쟁 기준을 재설정하는 결과다.

**Tirzepatide 프랜차이즈, 세계에서 가장 많이 팔리는 약물로 등극.** [Citeline의 "Scrip's Five Must-Know Things, June 22"](https://app.matterfact.com/podcasts/2d0e6aaa64b32c0de4b3fb4f58528dfaf207daa18e6c723be6bd0ab5b11021da)에 따르면 Mounjaro의 1분기 매출은 **86.6억 달러**로 "전년 대비 두 배 이상 증가"했고, 미국 외 지역 매출은 **44억 달러로 사상 처음 미국 본토 매출을 넘어섰으며**, Keytruda를 제치고 1위에 올랐다. 연간 컨센서스는 Mounjaro **331억 달러**, Zepbound **193억 달러**, GLP-1 브랜드 4종 합산 약 **800억 달러**다. Ozempic은 "2025년 3위에서 7위로 떨어질 것으로 전망"된다.

**Novo의 이번 분기는 좋지 않은 방향으로 흘렀다.** 같은 방송에서: 2025년 4분기 대비 **Ozempic 매출은 6억200만 달러, Wegovy 매출은 5억5,100만 달러 감소**했으며, 일부는 계절적 요인, 일부는 "최근 출시된 Wegovy 경구제형으로의 소폭 전환" 때문이다. 자사 주사제 매출을 스스로 잠식하는 것은 문제가 아니지만, 그 과정에서 Lilly에 점유율을 빼앗기는 것은 문제다.

**주목할 만한 지불자(Payer)의 정책 번복.** [CareTalk: Healthcare. Unfiltered.](https://app.matterfact.com/podcasts/6902faf1aeaced8e334507dc559068f9210c7704af4714cf7c15763183ae0d83)("GLP-1 붐을 둘러싼 비즈니스와 과학")에서 진행자 David Williams와 UConn Health 이사회 의장 John Driscoll은 CVS Caremark가 "Zepbound 보장을 재개했으며, 이는 지난여름의 처방집 제외 결정을 뒤집은 것... 당시 이 결정은 환자들의 분노와 ERISA 위반을 주장하는 집단소송을 불러일으켰다"고 지적했다. 제외라는 수단에는 법적 비용이 따른다. 순처방량 측면에서는 긍정적이지만, "지불자가 가격을 짓누를 것"이라는 논지에는 부정적이다.

**위약군 오염 문제, 이제는 파이프라인 리스크로.** [On The Pen](https://app.matterfact.com/podcasts/a2dfc34d1bef86600ffc3a894d1987a978c8b8720d26c2069978b33fbdfe5a8d)과 Scrip 두 방송 모두에서 반복적으로 등장한 이번 ADA의 화두는, 환자들이 스스로 GLP-1 치료제를 시작하면서 위약군이 오염되고 있다는 점이다. Boehringer/Zealand의 cervidutide는 Synchronized 1 임상에서 위약군 환자의 약 16%가 GLP-1 치료제를 복용하기 시작해 해당 군의 결과를 -5.4%까지 끌어내렸고, "Boehringer Ingelheim이 실제로 신청서를 제출할지에 대한 의구심을 낳고" 있다. Roche의 CT-388은 **위약군의 34%가 임상을 중도 이탈**했다. Lilly를 뒤쫓는 모든 기업에게 깨끗한 3상 데이터를 확보하는 일이 구조적으로 점점 더 어려워지고 있다.

## 강세론과 약세론

**강세론:** 전체 시장 규모(TAM)는 계속 커지고 있다. ADA는 효능이 여전히 수술 수준의 결과를 향해 상승 중임을 보여줬고(retatrutide 28%), 적응증도 계속 확대되고 있다(심혈관질환, MASH, 수면무호흡증, 그리고 [CareTalk](https://app.matterfact.com/podcasts/6902faf1aeaced8e334507dc559068f9210c7704af4714cf7c15763183ae0d83)에 따르면 NIH RECOVER를 통한 롱코비드와 ASCO 2026의 종양학 분야에서도 초기 신호가 나타나고 있다). 지불자들도 법적 압박 속에 제외 정책에서 물러서고 있다. [Conversations on Health Care](https://app.matterfact.com/podcasts/352fcb392273847ab7573fcb3a1f6b373d557b4de812dfe199cca9cd08f44f6d)에서 Wake Forest의 Jamie Ard 박사는 이를 "분수령이 되는 순간"이라며 "약 1억1,000만 명의 미국인이 처방 대상"이라고 밝혔다. 침투율은 여전히 한 자릿수에 머물러 있다.

**약세론:** 수요가 문제가 아니라, 지속성과 가격이 문제다. 실제 임상 현장에서의 복약 지속률은 좋지 않다. CareTalk는 "50%가... 6개월 이내에 중단"했고 "체중감량의 약 60%가... 중단 후 1년 이내에 다시 늘었다"고 인용했으며, BNY 게스트는 첫 해 중단율을 "80% 이상"이라고 밝혔다([Double Take, BNY Investments Newton](https://app.matterfact.com/podcasts/0f20ab3a0e705903f2ba15b8cb85a036d7e179de40711c99e6a848aa45548290)). 여기에 붐비는 차세대 치료제 경쟁 구도, 공급 부족이 해소된 뒤에도 사라지지 않은 조제(compounded) GLP-1(처방 건수는 2025년 10월까지도 여전히 *증가*했다), 그리고 브라질식 특허·강제실시 침식까지 더해지면, 처방당 순가격은 월가 모델이 가정하는 것보다 더 빠르게 압축될 수 있다.

> **우리의 해석:** 이번 주는 선두주자와 나머지 모두 사이의 격차를 더욱 벌려놓았다. Lilly는 효능과 매출 양쪽 모두에서 격차를 벌리고 있으며, 약세론은 점점 더 프랜차이즈 자체가 아니라 후발주자들의 복약 지속성과 가격에 관한 *2군*의 이야기가 되어가고 있다.

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## 주목할 종목

| 티커 | 강세 논리 | 약세 논리 | 다음 촉매 |
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| **LLY** | Retatrutide 체중감량 28%; 프랜차이즈가 세계 1위 약물로 등극 | 복약 지속성/체중 재증가가 실제 가치를 제한; 주가에 완벽한 시나리오가 반영 | Retatrutide 허가 신청; 추가 ADA/EASD 데이터 발표([JAMA](https://app.matterfact.com/podcasts/27449fc4e190e7b32b60bce81c62b9b9bfbb70f4909345dfdf0794ee5368e3d4)) |
| **NVO** | 경구용 Wegovy 출시; CagriSema Re-imagined 임상에서 체중감량 13.6% 달성 | Ozempic 전분기 대비 6억200만 달러 감소, Wegovy 5억5,100만 달러 감소; CagriSema 내약성 우려(최고 용량 완료율 60~69%) | CagriSema 향후 방향; 경구용 Wegovy 확대([On The Pen](https://app.matterfact.com/podcasts/a2dfc34d1bef86600ffc3a894d1987a978c8b8720d26c2069978b33fbdfe5a8d)) |
| **Roche (RHHBY)** | 이중 작용제 CT-388이 여전히 경쟁 구도에 남아있음 | 위약군 34% 이탈로 데이터 해석이 불투명해짐 | 보다 깨끗한 CT-388 데이터([Scrip](https://app.matterfact.com/podcasts/2d0e6aaa64b32c0de4b3fb4f58528dfaf207daa18e6c723be6bd0ab5b11021da)) |
| **CVS** | Caremark의 Zepbound 재보장 = 보장 처방 건수 증가 | ERISA 소송은 양날의 검 | 2027년 처방집 설계([CareTalk](https://app.matterfact.com/podcasts/6902faf1aeaced8e334507dc559068f9210c7704af4714cf7c15763183ae0d83)) |
| **PFE** | 경구용 GLP-1이 "주 1회 Ozempic보다 빠른 체중감량" | 데이터와 규모 면에서 크게 뒤처짐 | 경구용 GLP-1 후기 임상 데이터([Conversations](https://app.matterfact.com/podcasts/352fcb392273847ab7573fcb3a1f6b373d557b4de812dfe199cca9cd08f44f6d)) |

## 파급 효과

- **패스트 팔로워(AMGN, VKTX, Roche):** Amgen의 MariTide와 Viking의 VK2735는 이번 주 보도가 전혀 없었는데, ADA 주간임을 감안하면 눈에 띄는 부분이다. Roche의 CT-388은 위약군 이탈이라는 경고성 사례로만 언급됐다. retatrutide가 세운 기준은 이 세 회사 모두에게 "경쟁력을 갖췄다"고 볼 수 있는 문턱을 끌어올린다.
- **위탁생산/충전공정(CTLT, LNZA, TMO):** 물량이 급증하는데도 이번 주에는 생산능력이나 증설에 관한 언급이 전혀 없었다. 침묵도 하나의 데이터다.
- **주사기(펜)/자동주입기 공급업체(Ypsomed, Gerresheimer, Phillips Medisize):** 조용했다. 경구제형으로의 전환(경구용 Wegovy, orforglipron, Pfizer 알약)은 계속 지켜봐야 할 구조적 리스크지만, 이번 주에는 새로운 소식이 없었다.
- **보험사/PBM(CVS, CI, UNH):** CVS만 Caremark 정책 번복을 통해 움직임을 보였다. Cigna/Express Scripts와 UNH/Optum Rx는 조용했다.
- **메드테크/비만수술:** 직접적으로 관련된 종목은 없지만, retatrutide가 "비만 수술과 맞먹는 수준"으로 소개되면서 수술 건수에는 구조적으로 부정적인 파급 신호가 된다.
- **식품/QSR:** 조용했다.

## 지난주 대비 변화

이번 호는 시리즈 1호로, 비교할 이전 호가 없다. 기준선은 다음과 같이 설정됐다: Lilly가 효능과 매출 양면에서 선두; Novo는 전분기 대비 감소세; CVS는 보장 정책을 번복; 위약군 오염 문제가 파이프라인 전반의 리스크로 부상. 이번 주에는 조용했지만 향후 움직임을 주시할 만한 부분은 Novo의 CMD/CEO 발언, MariTide와 VK2735, 위탁생산 및 주사기 공급업체의 생산능력, 그리고 주(州) 단위의 처방약 관련 입법이다.

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