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Anduril, 협력전투기 양산 계약 따내고 보잉은 신형 협동체기에 미온적, 유럽은 흡수 한계에 도달

항공우주 및 방위산업 뉴스레터, 2026년 6월 27일 주간. 미 공군이 Anduril과 General Atomics의 협력전투기(CCA) 양산에 약 95억 달러를 투입했고, 운용 부대는 탄약과 요격체를 결정적 제약 요인으로 지목했다. 보잉과 에어버스는 신형 협동체기 개발 여부를 두고 공개적으로 입장이 갈렸다.

항공우주 & 방위산업 위클리

2026년 6월 27일 주간: Anduril, 협력전투기 양산 계약 따내고 보잉은 신형 협동체기에 미온적, 유럽은 흡수 한계에 도달

2026년 6월 27일 토요일 마감 주간

이번 주 시장은 SpaceX의 IPO 소식에 관심이 집중됐지만, 그 이면에서는 방위산업 이야기가 실제로 진전을 보였다. 미 공군은 자율 공중전력에 실질적인 자금을 투입했고, 공장을 실제로 운영하는 사람들은 병목이 기체가 아니라 탄약이라고 지적했으며, 두 상업용 항공기 제조사는 애초에 새 여객기를 만들어야 하는지를 두고 공개적으로 이견을 드러냈다. 이번 주 정말 중요했던 내용과 실제로 그 말을 한 사람이 누구인지 짚어본다.

1. 자율 계약이 마침내 체결되었고, 그 주변으로 소프트웨어 풀이 형성됐다

이번 주 헤드라인 사건은, 1단계 시연기 비행을 마친 뒤 미 공군이 Anduril과 General Atomics에 협력전투기(CCA) 양산 계약을 수여했다는 것이다. 여기에 더해 별도의 자율 소프트웨어 경쟁이 진행되면서 참여 폭이 더 넓게 분산됐다. Aviation Week 국방 데스크에 따르면 2027~2031 회계연도 미래방위계획(FYDP)에 이 사업을 위해 약 95억 달러가 배정됐고, 이는 300~500대의 항공기에 자금을 댈 수 있으며, 임무시스템 소프트웨어 풀에는 콜린스(Collins), Shield AI, Anduril이 포함되어 있고 General Atomics, 록히드마틴, 노스롭 그루먼은 더 넓은 후보군에 속한다고 지적했다(Aviation Week's Check 6 Podcast). 구조적으로 읽으면, 기체와 '두뇌'가 별도로 조달되고 있다는 뜻이며, 이는 소프트웨어 중심의 신생 기업들에 유리하고 기존 방산 대기업들의 프로그램 독점 구도를 희석시킨다.

운영 현장에서 나오는 발언을 들으면 톤이 달라진다. Anduril CEO Brian Schimpf는 이 충직한 윙맨(loyal-wingman) 전투기가 "프로토타입 기술 단계에서… 이제는 실전 운용 능력 단계로" 넘어가고 있다고 확인하며, 이미 오하이오 소재 Arsenal 1 공장에서 생산 중이고 "내년부터 본격적으로 증산을 시작할 계획"이라고 밝혔다. 방위산업계의 고질적인 우려, 즉 실제로 목표 생산 속도를 맞출 수 있느냐는 질문에 그는 단호했다. "수요는 전 부문에서 폭증하고 있다… 매년 인력을 두 배로 늘리고 있다… 우리가 약속한 모든 증산 목표를 실제로 달성하고 있다는 게 지금까지 보여준 모든 지표다"(Bloomberg Tech). 이는 매도자 측 추정치가 아니라 운영 당사자의 주장인데, Schimpf의 "모든 증산 목표를 달성하고 있다"는 발언은 향후 두 분기 실적 발표에서 그대로 검증해야 할 기준선이다.

미 육군 쪽의 자율 기술 육성도 같은 방식으로, 다만 더 초기 단계에서 이뤄지고 있다. 육군응용연구소(Army Applications Laboratory)는 2025년 31개 주의 기업들에 약 2,900만 달러를 투입했고, 지난해 **약 5억 5,060만 달러 규모의 엑싯(유니콘 2곳 포함)**을 언급하며 오스틴이 방위산업 기술 클러스터로 부상하고 있다고 밝혔다(The Road to Autonomy). 금액은 작지만, 이는 향후 CCA급 경쟁에 등장할 후보들을 위한 온램프(on-ramp)다.

2. 탄약이 진짜 투자 포인트이며, 운영 당사자들도 계속 이 점을 강조하고 있다

이번 주에서 딱 한 가지만 챙긴다면 바로 이것이다. Schimpf가 이란 분쟁에서 얻은 교훈을 정리한 대목이 이번 주 가장 예리한 데이터 포인트였다. "분쟁 발발 첫 30일 동안 소모된 탄약량은… 걸프전 전체 기간 동안 우리가 소모한 양의 대략 10배에 달했다"며 "일주일 만에 거의 10년치 토마호크 생산량을 발사하고 있는 셈"이라고 말했다. 그의 결론이야말로 투자 시사점이 있는 부분인데, 수요가 "더 신속히 양산 가능한 역량" 쪽으로 이동하고 있으며 이 경험을 바탕으로 이미 "6개 이상의 서로 다른 프로그램"이 시작됐다는 것이다(Bloomberg Tech).

**나토(NATO) 사무총장 마크 뤼터(Mark Rutte)**는 백악관 회동 직후 구매자의 입장에서 같은 이야기를 했다. 진짜 제약 요인은 예산이 아니라 생산이라는 것이다. 방위산업 기반이 "대서양 양쪽 모두에서 충분히 생산하지 못하고 있다." 패트리엇/PAC-3 요격체와 장거리 탄약이 우선순위이며, "모든 것의 생산을 증산해야 한다"고 밝혔고, 이것이 이제는 명백한 상업적 기회라는 점도 분명히 했다. "수요도 있고 자금도 있다, 미국뿐 아니라 유럽과 캐나다에서도"(Bloomberg Talks). 투자자 입장에서 이 시사점은 플랫폼 대형 방산업체보다는 요격체 및 추진제/에너제틱 소재 공급망을 가리킨다.

3. 나토 재무장: 실질적이지만 흡수 한계에 부딪히는 중

뤼터가 제시한 지출 수치는 실제로 상당히 컸다. 유럽 및 캐나다 동맹국들은 2025년 국방비 지출을 전년 대비 거의 20% 늘렸고, 그는 독일이 2029년까지 1,500억 유로 이상을 지출할 것이라며 "2029년에는 2021년 대비 지출이 두 배가 될 것"이라고 지적했다. 하지만 더 유용한 통찰은 그 뒤에 붙은 단서였다. "흡수 능력의 최대치에 도달하고 있다. 매년 더 쓸 수 있는 금액에는 한계가 있는데, 이는 군복을 입을 남녀 인력을 찾고 채용하고 계약해야 하기 때문"이며, 산업 생산량 역시 "현재로서는… 충분히 생산되지 못하고 있다"고 밝혔다(Bloomberg Talks). 풀어 말하면, 주문은 인도 가능한 생산량보다 더 빠르게 늘어날 수 있다는 뜻으로, 이는 생산능력이 제약된 공급업체들에게는 강세 요인이지만 매출 인식 시점에는 유의해야 할 부분이다.

이와 함께 고려할 만한 반론도 있다. 논평 쪽에서는 InvestTalk의 Luke Guerrero가 인베스코 항공우주·방산 ETF(PPA, 그가 언급한 최대 비중 종목은 RTX, 록히드마틴, 보잉, GE 에어로스페이스)를 논하면서, 유럽 재무장이라는 순풍이 "약해지고 있을 수 있다"고 주장했다. 각국이 국내 인플레이션 문제로 다시 관심을 돌리고 있고 독일이 후퇴할 가능성이 있다는 이유에서다. 그는 또한 PPA가 58bp의 수수료를 받으면서도 이 테마 대비 성과가 저조하다고 지적했다(InvestTalk). 이는 당사자가 아닌 논평가의 시각이며 뤼터가 제시한 수치와는 직접적으로 상충하지만, 바로 그 긴장이 핵심이다. 강세론은 유럽의 지속적인 실행에 달려 있는데, 벌써 시장 일각에서는 그 전망을 낮춰 잡기 시작했다.

4. 상업용 항공: 두 CEO가 신형기 제작 여부를 두고 공개적으로 엇갈린 입장을 보이다

이번 주 가장 흥미로운 상업용 항공 시그널은, Aviation Week가 판버러 에어쇼를 앞두고 진행한 CEO 인터뷰에서 드러난 두 제조사 간의 진짜 전략적 이견이었다. 보잉 CEO 켈리 오트버그(Kelly Ortberg)는 신형 협동체기(narrowbody)에 찬물을 끼얹었다. 차세대 단일통로기에 대한 수요는, 굳이 말하자면 "작년보다 어쩌면 1년 정도 더 뒤로 밀렸다"는 것이다. 그를 인터뷰한 편집진에 따르면, 항공사들은 보잉에 "지금 있는 기종들을 더 잘 굴러가게 만들고… 새 비행기 얘기는 당분간 접어두라"고 말하고 있다. 오트버그는 방산 부문을 이제 "정상적인 방산 사업체처럼" 운영되고 있다고 평가했고, 737-10/777X 인증 절차와 조직 문화에 대해서는 낙관적인 태도를 보였다(Aviation Week's Check 6 Podcast).

에어버스 CEO 기욤 포리(Guillaume Faury)는 정반대 입장을 취했다. 일정이 밀리고 있느냐는 질문에 그는 "아니다, 아니다, 아니다"라고 답하며, 여전히 2030년 출시를 목표로 하고 있고 첫 인도는 2020년대 후반에 이뤄질 것이라 밝혔다. 그는 먼저 움직이는 쪽이 공급망에 대한 우선 접근권을 확보하게 될 것이라 믿고 있으며, 이는 지난 5년간의 공급 제약을 겪은 뒤 실질적인 강점이 될 것이라고 봤다(Aviation Week's Check 6 Podcast). 엔진 업체 향방을 좌우할 진짜 관건은, 아직 결정되지 않은 추진 방식이다. 오픈로터(RISE/CFM) 방식과 좀 더 점진적인 덕티드 팬(프랫의 차세대 GTF, 롤스로이스의 UltraFan) 방식 사이의 선택인데, 에어버스가 오픈팬 방식을 택하면 이는 기체 설계를 결정지을 뿐 아니라 사실상 단일 엔진 공급사를 먼저 낙점하게 될 가능성이 크다. 판버러를 앞두고 GE/사프란(CFM), RTX(프랫), 롤스로이스의 포지셔닝을 주시할 필요가 있다. 방산 부문에서는, 편집진이 보잉의 사상 최대 수주잔고와 국가안보 우주 부문 수주(F-47, MUOS 후속 사업)가 규모가 작은 에어버스의 방산 사업보다 더 지속가능한 스토리라고 지적했다.

5. 자본이 대거 몰려들고 있고, 민간 시장의 신호도 크게 울리고 있다

이 모든 것의 배후에 있는 자금 규모는 그 어느 때보다 명확하다. 645 Ventures의 투자 파트너 Vardan Gattani는 구체적인 수치를 제시했다. 방산 기술 스타트업들은 2025년 146억 달러의 자금을 유치했으며, 이는 "미국 방위 예산이 50% 이상 증가해 1조 5,000억 달러에 이른" 것과 맞물려 있다. "자금은 그 어느 때보다 풍부하다"는 것이다. 그가 승자를 고르는 핵심 논리는 제조 우선주의다. "일단 수요 곡선을 검증했다면, 그다음 문제는 제조 문제가 된다… 제조 역량이 창업 스토리의 핵심이라면 그것은 엄청난 강점"이며, 우크라이나의 드론 양산 확대가 바로 그 증거라는 것이다. 그의 포트폴리오(Shield AI, Firestorm, True Anomaly)도 이러한 관점을 반영한다(The Drone Ultimatum).

민간 시장의 신호 두 가지가 추가로 있었는데, 둘 다 당사자가 아니라 논평 쪽에서 나온 것이다. Jake Paul의 Anti Fund는 1억 달러 규모의 성장 펀드에서 Anduril을 공개적으로 지목하며 "최고의 무기 시스템"을 사명 중심의 투자 논리로 제시했고(The a16z Show), 리테일 금융권에서도 이제 공개적으로 Anduril을 "올해" 상장 가능성이 있는 종목으로 다음 SpaceX급 스토리로 거론하고 있다(The Table with Anthony ONeal). IPO 시점은 가이던스가 아니라 소문으로 받아들여야 하지만, Anduril이 상장한다면 지금까지 자율 시스템 테마를 가장 깔끔하게 표현하는 유동성 있는 종목이 될 것이며, 관련 소문의 강도도 점점 커지고 있다.

프런티어 영역에서는 극초음속 기술이 계속해서 국방부의 관심을 끌고 있다. Auriga Space 창업자 Winnie Lai는 선형가속 기술을 국방부의 극초음속 시험과 대드론(counter-UAS)/미사일방어 분야에 적용하고 있다고 소개했으며, 궤도 간 이동 관련해 우주군과 여러 논의가 진행 중이라고 밝혔다(Main Engine Cut Off). 그리고 군사용 AI에 대한 거버넌스 문제도 사라지지 않고 있다. 한 기술 분석가는 진짜 쟁점을 순수한 역량이 아니라 자율 시스템을 둘러싼 "권한과 책임 소재"라고 규정하며, 완전 자율 무기에 대해 여전히 유지되고 있는 레드라인을 언급했다(A Beginner's Guide to AI). 이것이 자율 시스템 관련 롱 포지션 하나하나에 깔려 있는 정책 리스크다.

내가 주시하고 있는 것

  • 탄약/요격체 생산능력은 운영자와 구매자의 발언이 일치하는 지점이다. 플랫폼 대형 방산업체보다 패트리엇/PAC-3와 에너제틱 소재 공급망 쪽이다. 이번 주 확신도가 가장 높은 시사점.
  • Anduril의 CCA 실행 리스크. Schimpf는 "모든 증산 목표를 달성한다"는 발언에 자신의 신뢰를 걸었다. 내년 Arsenal 1 공장에서 나오는 첫 양산 항공기가 검증해야 할 마일스톤이지, 그냥 전제로 삼을 부분이 아니다.
  • 판버러 에어쇼의 추진 관련 시그널. 에어버스의 오픈팬 대 덕티드팬 결정이 CFM(GE/사프란), 프랫(RTX), 롤스로이스의 향방을 가를 변수이며, 보잉이 협동체기 관련해 침묵하고 있는 것 자체도 하나의 데이터 포인트다.
  • 유럽의 지속 이행 여부를 둘러싼 논쟁. 뤼터의 20% 증가율과 독일의 1,500억 유로 목표치 대 "재무장이 약해지고 있다"는 반론. 나토 강세론 전체가 이 중 어느 쪽이 맞는지에 달려 있다.
  • Anduril의 IPO가 성사된다면 민간 방산 기술 부문 전체의 밸류에이션이 재조정될 것이다. 아직은 소문 단계이니 향후 일정을 주시할 것.