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인도, 달러를 구걸하는 사이 캐리 강세론자들은 버틴다 - 신흥시장 외환 - 2026년 7월 17일 주간

2026년 7월 17일 주간 신흥시장 외환 브리핑. 유가발 달러 부족이 루피를 사상 최저치로 몰아붙이면서 인도가 희소한 달러를 구하려 안간힘을 쓰고 있는 가운데, 씨티그룹 외환 헤드는 중립 달러 전망으로 선회했지만 JP모건, Global Research, 그리고 씨티 자신도 브라질부터 콜롬비아, 중부 유럽까지 이어지는 신흥시장 고금리 캐리 트레이드에 계속 힘을 싣고 있다.

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2026년 7월 17일 주간: 인도, 달러를 구걸하는 사이 캐리 강세론자들은 버틴다

이번 주 신흥시장 통화를 다룬 팟캐스트들을 관통한 긴장감은 이런 것이었다. 한쪽에서는 월스트리트의 내로라하는 이름들이 여전히 신흥시장 "캐리 트레이드"를 사랑한다. 고금리를 지급하는 통화에 자금을 넣어두고 그 이자를 챙기는, 단순한 아이디어다. 다른 한쪽에서는 인도가 조용히, 그리고 이제는 그다지 조용하지도 않게, 도무지 찾을 수 없는 달러를 구하려 애쓰고 있다. 이 둘은 동시에 사실이며, 그 간극이야말로 이번 주 이야기의 전부다.

발언자들에 대해 짧게 짚자면, 아래 인용된 인물들은 거의 전부 외환 전략가이거나 데스크 견해 혹은 개인 의견을 내는 거시경제 해설자이지, 중앙은행 인사나 기업 내부자가 아니다. 확정된 정책이 아니라 똑똑한 사람들의 논쟁으로 받아들이면 된다.

요약

  • 인도가 경고등이다. Eurodollar University의 Jeff Snider는 인도준비은행(RBI)이 은행들에 보수를 지급해가며 달러를 국내로 끌어들이려 하고 있다고 짚었다. 예금 금리는 최대 7.5%까지 올랐고 목표 조달액은 500억 달러에 달하지만, 루피는 다시 사상 최저치를 향해 미끄러지고 있다. 그의 요지는, 배럴당 95달러에 육박하는 고유가가 상황을 더 악화시키는 가운데 진짜 문제가 전 세계적인 달러 부족이기 때문에 개입이 계속 실패한다는 것이다.
  • 대형 데스크 하나가 달러에서 한발 물러섰다. 씨티그룹 외환 헤드 Dan Tobon은 Bloomberg Surveillance에서 달러 강세 거래가 "다소 붐빈다"고 언급하며 중립 달러 전망으로 선회했는데, 이는 지난주의 전면적인 달러 강세론과는 확연히 다른 변화다.
  • 하지만 캐리 신봉자들은 물러서지 않는다. JP모건의 신흥시장 팀, Global Research Unlocked의 한 전략가, 그리고 씨티 자체도 여전히 고금리 신흥시장 통화, 특히 브라질, 콜롬비아, 중부 유럽에 무게를 싣고 있다.
  • 이번 주 언급된 최고의 단일 트레이드: 씨티의 "브라질 헤알 매수, 호주달러 매도" 전략으로, 대부분의 시장 리스크를 헤지하면서 캐리를 취하는 방식이다.
  • 변수는 일본이다. 엔화는 계속 가라앉고 있고, 도쿄는 이를 방어하려 약 750억 달러를 소진했으며, 당국은 마침내 진짜 원흉인 일본 자금의 해외 유출을 겨냥하기 시작했다. 이 자금 조달 축이 만약 되돌려진다면, 신흥시장 캐리 트레이드가 가장 먼저 타격을 입을 것이다.

새로운 소식

인도가 "달러를 구걸"하고 있으며, 이는 일회성이 아니라 하나의 신호다. 이번 주 가장 생생한 에피소드는 Jeff Snider의 Eurodollar University였다. 제목부터 노골적으로 "인도가 달러를 구걸하고 있다"였다. 그의 주장은 이렇다: 인도준비은행(RBI)은 루피를 지지하기 위해 모든 방법을 다 써봤지만 매번 같은 벽에 부딪힌다. 지난달 RBI는 3~5년물 외화예금에 대한 은행들의 헤지 비용을 대신 부담하겠다고 제안했고, 이를 통해 은행들이 최근 보도에 따르면 "최대 7.5%"에 달하는 이례적으로 높은 금리를 내걸어 달러를 끌어들일 수 있게 했다. 당국은 이를 통해 약 500억 달러를 조달하기를 기대했다. 루피는 잠시 반등했지만, 이란을 둘러싼 긴장이 재점화되며 유가가 다시 급등했고, Snider의 표현을 빌리면 "이번 주 단 두 거래일 만에 루피는 0.9%포인트를 잃으며 그 조치로 얻은 상승분을 모두 되돌려놓았다."

왜 이런 일이 반복될까? 그는 이런 조치들 중 어느 것도 실제로 새로운 달러를 만들어내지 못하고, 단지 프리미엄을 얹어 빌려올 뿐이라고 주장한다. RBI는 조용히 "세계에서 가장 큰 달러 약세 포지션 중 하나"를 쌓아왔다. 즉 2026년 5월 기준 사상 최대치인 1,067억 달러에 달하는 달러 선물 매도 장부로, 이는 미래 특정 시점에 달러를 넘겨주기로 약속했다는 의미다. 이제 RBI는 이 약속들을 롤오버하거나 청산해야 하는데, 루피가 하락하는 국면에서는 둘 다 위험하다. 여기에 더해 루피는 "전례 없는 9년 연속 하락"을 향해 가고 있고, 인도는 금과 은 수입을 조였으며, 모디 총리는 국민들에게 1년간 금 구매를 자제해달라고 촉구하기까지 했다. 인도에서는 이례적인 요청인데, 수입 금에 쓰는 1달러는 곧 석유 구매에 쓸 수 없는 1달러이기 때문이다.

Snider는 이를 유가 충격이 달러 충격으로 번지는 메커니즘과 연결짓는다. 배럴당 60달러일 때 6,000만 달러였던 원유 화물은 배럴당 95달러가 되면 9,500만 달러가 된다. "물리적 수량은 변하지 않았지만, 정제업체의 달러 소요액은 58% 넘게 증가했다"는 것이다. 이를 원유를 수입하는 경제 전체로 확장하면 달러 수요가 폭증하는데, 하필 이 시점에 글로벌 은행들은 달러 대출에 더 신중해지고 있다. 인도 밖의 근거로 그는 이렇게 짚는다: 7월 8일로 끝난 주간에 해외 공식 기관들은 뉴욕 연준 예탁 계좌에서 미 국채 보유분 286억 달러를 추가로 빼갔는데, 이는 지난해 중반 이후 약 3,462억 달러에 달하는 유출의 일부다. 그는 이것이 전 세계적 규모의 달러 압박이 어떤 모습인지를 보여준다고 말한다. 여러 나라가 동시에 같은 희소한 달러를 붙잡으려는 것이다. (여기서 쉬운 설명 하나: Snider가 말하는 "유로달러(eurodollar)"는 유로화를 뜻하는 게 아니라, 미국 은행 시스템 바깥에서 존재하고 대출되는 방대한 규모의 미국 달러 시장을 가리키는 그의 용어다.)

씨티, 중립 달러로 전환하며 이 거래가 붐빈다고 진단하다. Bloomberg Surveillance의 "6월 CPI와 Kevin Warsh" 에피소드에서 씨티 외환 헤드 Dan Tobon은 이번 주 가장 눈에 띄는 어조 변화를 보였다. 오랜 달러 강세 흐름 뒤에 그는 이렇게 말했다. "이제 모두가 우리 쪽 관점에 동참했기 때문에, 사실 그 견해가 다소 붐비게 됐다고 생각합니다. 이제는 좀 더 중립적인 달러 전망을 고민할 때인지도 모릅니다." 그의 논리는, 시장이 올해 실현되지 않을 가능성이 큰 연준의 여러 차례 금리인상을 이미 가격에 반영했다는 것이다. "연준이 실제로 그 인상들을 단행하지 않는다면 달러가 계속 랠리하기는 어렵습니다." 그는 또 유로-달러 패리티에 대한 기대에도 찬물을 끼얹었는데(ECB와 연준 모두 동결 가능성이 커 큰 변동이 없을 것), 엔화 약세를 "단순히 금리 문제가 아니라 재정 문제"로 재규정했다. 즉 일본 국채시장이 안정되기 전까지는 엔화가 방향을 틀지 않을 것이라는 뜻이다.

JP모건 신흥시장 데스크: 긍정적이지만 솔직히 답답하다. JP모건의 "신흥시장 채권: 프론티어에서조차 교차 조류를 헤쳐나가기"(7월 16일 녹음)는 이번 주 가장 풍부한 순수 신흥시장 논의였다. 전략가 Anezka는 분위기를 완벽하게 포착했다. "만약 4월 중순에 휴가를 떠났다가 돌아왔다면, 달러-랜드는 정확히 같은 수준일 것"이며, 멕시코 페소, 브라질 헤알, 그리고 중부 유럽 금리 대부분도 마찬가지라는 것이다. 몇 달간의 소음, 순변화는 없음. "솔직히 말하면 조금 답답해지고 있어요"라고 그녀는 말했다.

그럼에도 그녀의 기본 시나리오는 긍정적인 쪽으로 기운다. 그녀는 지난 분기 동안 미국 10년물 실질금리(인플레이션 차감 후 정부 차입 비용)가 "2 시그마"만큼 뛰었다고 짚었는데, 이는 통계적으로 극단적인 움직임으로 역사적으로 되돌려지는 경향이 있으며, 유가 또한 반복되는 "확전 후 완화" 패턴에 빠져 있다고 지적했다. 이런 배경은 그녀를 계속 신흥시장 통화, 그리고 "고금리 통화 대 저금리 통화의 수렴(compression)"쪽으로 기울게 한다. 그녀는 콜롬비아를 최애 종목으로 꼽았다. 고금리 통화에 매파적인 중앙은행, 양호한 국제수지, 개혁 서사가 더해지고, 덤으로 글로벌 분위기와 비교적 독립적으로 움직인다는 장점이 있다. 그녀는 또한 중부 유럽(폴란드, 헝가리, 체코, 이른바 "CEE3")에도 점점 호감을 갖고 있는데, 개선되는 성장 그림과 끈적한 인플레이션으로 인해 현지 중앙은행들이 "매우 비둘기파적이기는 어려울 것"이며, 이것이 해당국 채권과 통화 모두를 지지한다는 것이다.

그녀의 동료 Ayomide는 더 작은 "프론티어" 시장(주요 신흥시장 아래 등급이라고 생각하면 된다)을 담당하는데, 이 시장들이 올해 조용히 신흥시장 내에서 가장 좋은 성과를 낸 구역이었다고 짚었다. 그는 여전히 강세론자이지만 "상당히 선별적"인 태도를 취하고 있으며, 확인된 "슈퍼 엘니뇨" 기상 패턴이 식량 수입국들의 식품 및 전체 인플레이션을 끌어올릴 위협이 있어 채권보다 외환 캐리를 선호한다고 밝혔다. 그의 한 가지 우려는, 예컨대 코로나 충격 직전과 비교해도 지금 포지셔닝이 "훨씬 더 집중돼 있다"는 점인데, 모두가 유동성 좋고 고금리인 동일한 종목들에 몰려 있어 외부 충격이 바로 그 문을 통해 타격을 줄 수 있다는 것이다.

구조적 강세론: 연준의 몇 차례 인상으로는 신흥시장이 무너지지 않는다. Global Research Unlocked에서 전략가 David Harner는 신흥시장에 대한 장기적 논거를 제시했다. 그는 2025년 초부터 "구조적으로 신흥시장에 강세"였는데, 논리는 단순하다. 글로벌 투자자들이 신흥시장에 심각하게 과소 투자돼 있고, 무거운 미국 비중에서 벗어나 더 나은 캐리를 지급하는 곳으로 분산 투자하기를 원하며, 그 배경에는 점진적으로 약해지는 달러가 있다는 것이다. 그는 현재의 흔들림이 "순전히 전술적"이라며, 이는 자기 회사의 컨센서스를 웃도는 연준 3회 인상 전망에 기인한다고 말했고, 이를 이렇게 짚었다. "2022년 상황과 비교해보면… 연준은 실제로 약 5%포인트를 인상했습니다. 이번에는 75bp에 불과합니다… 상대적으로 아주 작은 조정이죠." 그는 심지어 1월에 자기 팀이 발표한 "신흥시장 약세론자는 멸종했다"는 제목의 보고서도 언급했는데, 당시 "우리가 만난 사람 모두가" 신흥시장 비중을 늘리고 싶어 했다고 한다.

그는 두 개의 특정 종목에 대해서는 좀 더 신중한 입장을 보였다. 브라질에 대해서는 연초의 낙관론이 사그라들었다. 유가 순풍이 역풍으로 바뀌었고(브라질은 주요 석유 수출국이다), 달러가 예상보다 강세를 보였으며, 중앙은행의 금리 인하 기대도 더 이상 없는 데다, 그의 팀은 내년 브라질 성장률 전망을 2%에서 1.3%로 낮췄다. 10월 선거(룰라 대 Flavio Bolsonaro)가 워낙 팽팽해서 현지 투자자들이 구조적 포지션을 취하지 않고 있으며 "지금 우리가 실제로 거래하는 것은… 사실상 달러와 연준뿐"이라고 말했다. 중국에 대해서는 정말 흥미로운 지적을 내놓았다. 그의 모델상 위안화는 "10~15%" 정도 저평가돼 있는 것으로 보이지만, 중국 수출업체들이 더 높은 외화 이자를 얻기 위해 수익을 국내로 들여오지 않고 해외에 남겨두기 때문에 저평가 상태가 유지된다는 것이다. 위안화 매수가 대중적인 거래이다 보니, 연준이 3회 인상을 단행하면 이 붐빈 포지션이 청산되면서 오히려 위안화가 약세로 밀릴 수 있다고 그는 경고했다.

쟁점

이번 주는 양쪽 모두 진지하게 목소리를 냈고, 솔직히 말해 캐리 강세론자 수가 회의론자보다 여전히 많지만, 회의론자들도 제대로 된 펀치를 날렸다.

강세론 (캐리는 여전히 유효한 거래다). JP모건 신흥시장 데스크, Global Research Unlocked, 그리고 중립 달러로 돌아선 씨티까지 관통하는 공통 논리는, 높은 현지 금리와 더 이상 악화되지 않는 달러가 결합돼 신흥시장 캐리를 매력적으로 만든다는 것이다. 특히 매파적 중앙은행을 지닌 개별 종목(콜롬비아), 개선되는 사이클(중부 유럽), 두둑한 실질금리(브라질)에서 더욱 그렇다. Harner의 프레이밍이 가장 깔끔하다. 연준의 75bp 인상은 방지턱이지 벽이 아니며, 어떤 약세든 2027년을 향한 "매수 기회"라는 것이다. 여기에 배관 측 순풍도 있다. Anezka는 신흥시장 채권 스프레드가 올해 실제로 선진시장 크레딧보다 더 잘 버텨왔다고 짚었는데(둘 사이 격차는 "사실상 거의 제로로 좁혀졌다"), 신흥시장 정부들이 이미 올해 투자등급 채권 발행량의 약 70%를 소화한 덕분에 신규 공급이 시장을 짓누를 여지가 줄었다는 점이 이를 뒷받침한다.

약세/신중론 (균열이 드러나고 있다). 네 가지 뚜렷한 경고가 나왔다.

  • 달러 부족 스트레스는 실재하며 신흥시장 고유의 문제다. 인도가 가장 명확한 사례다. Snider의 핵심 논지는, 유가가 높고 달러 자금조달이 빡빡할 때는 중앙은행이 아무리 개입해도 통화가 하락한다는 것이다. 이는 캐리 산술로도 덮을 수 없는 구조적 역풍이다.
  • 달러 거래가 붐빈다. 씨티의 Tobon은 사실상 달러 매수의 쉬운 수익은 이미 끝났다고 말하는 셈인데, 이는 신흥시장에 양날의 검이다. 붐비는 달러 매수 포지션의 청산은 오히려 신흥시장에 도움이 될 수 있지만, 여전히 매파적인 연준이 달러의 바닥을 지탱하고 있기 때문이다.
  • 자금조달 축이 취약하다. Bloomberg Surveillance 7월 10일 방송에서 HSBC의 Max Kettner는 만약 일본 자금이 해외로 흘러나가는 것을 멈춘다면 "더 작은 시장들, 심지어 캐리성 거래로 수혜를 입었던 신흥시장까지도… 아마 더 큰 위험에 처할 것"이라고 분명히 말했다.
  • 포지셔닝이 팽팽하게 당겨져 있다. 강세론자들조차 이를 인정한다. JP모건의 Ayomide는 프론티어 시장의 쏠림이 수년 만의 최고치에 근접하고 있다고 짚었고, Harner는 붐비는 위안화 매수 거래를 지적했다. 서사가 바뀌면 격렬하게 청산되는 종류의 컨센서스다.

실행 중인 트레이드

이번 주 몇몇 에피소드는 이런 견해를 실제로 어떻게 구현할지 구체적으로 다뤘다.

  • 브라질 헤알 매수, 호주달러 매도(씨티의 단일 최선호 아이디어). 트레이드 하나를 꼽아달라는 질문에 Tobon은 이렇게 답했다. "우리는 호주달러를 브라질 대비 매도합니다… 둘은 매우 유사한 원자재 익스포저를 갖고 있어요." 두 통화 모두 원자재, S&P, 달러와 함께 움직이기 때문에 이를 페어링하면 그 공통 리스크의 대부분이 상쇄되고 브라질의 높은 캐리만 남는다. "더 명확해질 때까지 기다리는 동안 짭짤한 쿠폰을 받는 셈이죠." 그는 또 뉴질랜드달러를 저평가된 가치주 아이디어로 짚었는데(부정적 센티먼트, 그리고 개선의 초기 신호인 이민 회귀), 선거 관련 소음에도 불구하고 브라질은 "훌륭한 캐리를… 실질금리가 지금 수준인 걸 감안하면 정말 매력적"이라고 재차 강조했다.
  • 콜롬비아와 중부 유럽(JP모건 신흥시장 데스크). Anezka는 콜롬비아 금리와 페소 모두에 긍정적이며, CEE3 통화 및 금리 전반에도 그렇다. 매파적 중앙은행 통화가 비둘기파 통화를 계속 이기는 테마를 활용하는 것이다. Ayomide의 프론티어 입장은 엘니뇨 인플레이션 리스크 때문에 "외환 캐리를 선호하고, 채권에는 중립을 유지"하는 것이다.
  • 캐리 플러스 달러 바벨(JP모건 글로벌 외환 팀). "글로벌 외환: 침착하게 캐리를 이어가라"에서 Arindam Sandilya, Junior Tanase, James Nelligan은 "자산 쪽에는 고금리 에너지 수출국, 자금조달 쪽에는 주로 서유럽과 아시아의 저금리 에너지 수입국"으로 구성된 캐리 바스켓을 구축한다고 설명했는데, 이 구조는 봄철 중동 정세 격화 때도 거의 흔들리지 않았다고 한다. 이들은 유로를 자금조달 통화로 운용하는 데 만족하며, 성장 요인을 분리하기 위한 스위스프랑 매도 바스켓도 선호한다.
  • 엔화 매도 시 실행 방식에 주의하라. 같은 JP모건 외환 에피소드는 구체적인 실행상의 문제를 짚었다. 일본의 개입 위험이 높은 상황에서 "이 포지션들을 현금으로 보유하는 것은 극도로 어려우며, 이 리스크의 상당 부분은 옵션 형태로 보유돼 있었다"는 것이다. 다시 말해, 엔화 약세에 베팅하고 싶다면 옵션이 아웃라이트 현금 매도보다 더 안전한 방식이라는 뜻이다.

파급 효과

이번 주 통화 관점이 실제 북(book)이 거래하는 자산들에 어떻게 연결되는지 살펴보면 다음과 같다.

  • 신흥시장 채권(EMB 및 로컬 채권 ETF): 가장 긍정적인 해석. JP모건 신흥시장 데스크에 따르면 신흥시장 크레딧 스프레드가 선진시장 크레딧보다 더 잘 버티고 있고, 하반기 채권 공급이 가벼워지는 것도 순풍이다. 매력 포인트는 역시 캐리다.
  • 브라질(EWZ): 신중. 강세 서사가 사그라들었다. 유가 순풍이 사라졌고, 달러는 예상보다 강했으며, 더 이상 금리 인하가 예상되지 않고, 성장률은 1.3%로 하향됐으며, 팽팽한 10월 선거(룰라 대 Bolsonaro)로 투자자들이 관망하고 있다. Harner는 이익 기대치가 실현되지 않을 수도 있는 금리 인하에 기댄 것이어서 너무 높다고 경고했다.
  • 중국(FXI/KWEB 및 위안화): 엇갈린 그림. 기술과 수출은 강하지만 내수는 약하다. 통화는 저평가돼 있지만 정체돼 있고, 붐비는 위안화 매수 거래는 연준이 인상할 경우 취약하다. 인민은행의 일일 고시환율을 안정성의 지표로 주시할 필요가 있다.
  • 인도(INDA 및 루피): 가장 약한 고리. 9년 연속 하락 중 사상 최저치에 근접한 루피는 유가발 달러 압박에 의해 촉발된 것으로, 통화와 루피 표시 자산 모두에 역풍이다.
  • 호주달러(중국/원자재 대리지표): 씨티의 최선호 트레이드에서 매도 쪽에 위치하며, 브라질의 캐리를 유지하면서 원자재 및 주식 베타를 더 깔끔하게 헤지하는 방법이다.
  • 구리와 브렌트유: 이번 주 유가는 핵심 변수다. 이란 관련 이슈로 약 95달러까지 치솟은 것이 바로 인도의 달러 부족을 재점화한 원인이며, "확전 후 완화" 패턴은 JP모건의 기본 시나리오에 이미 내재돼 있다. 전체 복합체에 있어 가장 큰 스윙 요인으로 지켜볼 필요가 있다.
  • EUR/USD와 중부 유럽의 유로 사이클: 씨티에 따르면 패리티는 오지 않는다. 두 중앙은행 모두 동결 가능성이 높기 때문이다. 유로는 자금조달 통화로 쓰이고 있고, CEE3 통화들은 개선되는 독일/유로존 성장 모멘텀에 올라타고 있다.
  • 광범위한 달러 체제: 진짜 의견이 갈리는 지점이다. 씨티는 중립으로 이동했고 달러 매수 거래가 붐빈다고 진단하는 반면, HSBC는 연준이 약 3%의 중립금리로 다시 이동할 것으로 보고, JP모건 외환팀은 여전히 달러 강세-캐리 바벨 전략을 운용 중이다. 컨센서스가 없다는 것 자체가 뉴스다.

달라진 점

  • 인도가 등장했다. 루피/RBI 이슈는 지난주 팟캐스트에서는 완전히 부재했으나, 이번 주에는 Snider의 달러 부족 심층 분석 덕분에 생생한 헤드라인으로 떠올랐다.
  • 달러 강세론자 한 명이 대열에서 이탈했다. 지난주 가장 목소리가 컸던 이들(JP모건, 골드만삭스)은 더 강한 달러를 강하게 밀어붙였다. 이번 주 씨티의 외환 헤드가 공개적으로 중립으로 선회하며 그 거래가 붐빈다고 말했는데, 이는 달러 강세 컨센서스에 생긴 첫 번째 진짜 균열이다.
  • 브라질이 제대로 된 논쟁을 얻었다. 일주일 전만 해도 헤알은 단 하나의 고금리 "픽"으로만 등장했다. 이번 주에는 세 개의 서로 다른 데스크가 의견을 냈다. 씨티의 헤알 매수/호주달러 매도 거래, JP모건의 "옆으로만 정체돼 답답하다"는 반응, 그리고 Global Research의 선거·성장 관련 신중론이다.
  • 중부 유럽이 대화에 합류했다. 지난주 침묵했던 CEE3 블록(폴란드, 헝가리, 체코)이 이제 개선되는 유로존 사이클을 등에 업고 JP모건이 이름을 언급한 선호 종목이 됐다.
  • 엔화 이야기가 더 날카로워졌다. 익숙한 "엔화 약세" 후렴구를 넘어, 두 에피소드가 실질적인 내용을 더했다. Eurodollar University는 엔화를 끌어내리는 진짜 힘이 헤지펀드가 아니라 일본 자체의 연기금과 보험사들이라고 주장했고, InvestTalk의 Justin Klein을 통해 확인된 세부사항에 따르면 도쿄는 5월에 약 750억 달러 규모의 해외 증권을 매도해 통화를 방어했는데, 이는 그 달 기준 역대 최대 규모의 매도였다. 일본 재무성은 현재 거대한 정부연기금(GPIF)이 자금을 국내에 계속 두도록 유도하는 방안을 공개적으로 논의하고 있는데, 이는 잠재적인 새로운 레버이자 엔화 매도자들이 초조해하는 또 하나의 이유다.
  • 여전히 조용한 곳: 이번 주에는 남아프리카공화국 랜드화와 그 중앙은행, 터키 리라, 한국 원화, 또는 독립된 멕시코 페소/Banxico 관련 이야기에 대한 별도 보도가 없었다. 페소는 Anezka의 "옆으로 정체" 사례 중 하나로만 등장했다. 이들 중 어느 하나라도 불거진다면, 다음 호에서 첫머리로 다룰 만한 가치가 있을 것이다.