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SpaceX 두고 갈린 펀드매니저들, 로테이션 트레이드는 가치주·에너지·금으로 - Weekly Podcast Idea Digest - 2026년 7월 20일 주간

2026년 7월 20일 주간(7월 13일20일 방영분)의 업종 횡단형 베스트 아이디어 팟캐스트 다이제스트. 펀드매니저와 애널리스트들이 제시한 구체적인 개별 종목 논리를 다루며, 그 중심에는 갓 상장한 SpaceX를 둘러싼 투자자들의 엇갈린 시각과 대형 기술주에서 가치주·에너지·금광주·배당주로 옮겨가는 광범위한 로테이션 콜이 자리한다.

Weekly Podcast Idea Digest

2026년 7월 20일 주간: SpaceX 두고 갈린 펀드매니저들, 로테이션 트레이드는 가치주·에너지·금으로

이번 주 다이제스트는 지난 7일간(7월 13일~20일) 펀드매니저, 애널리스트, 투자자들이 팟캐스트에서 제시한 구체적인 개별 종목 아이디어를 모은 주간 요약입니다. 막연한 시황 잡담이 아니라, 누군가가 실제 기업명을 언급하며 왜 사고, 팔고, 혹은 넘기는지를 설명한 에피소드만 다룹니다.

아이디어가 넘쳐난 한 주였고, 거의 모든 내용을 관통하는 두 가지 흐름이 있었습니다. 첫 번째는 SpaceX입니다. 화려한 상장 직후 최소 네 개의 다른 프로그램에 등장했는데, 투자자들은 정반대의 결론에 도달했습니다. 두 번째는 로테이션 이야기입니다. 여러 게스트들이 자금이 거대 기술주에서 조용히 빠져나와 시장에서 더 저렴하고 전통적인 영역, 즉 가치주, 에너지, 금광주, 배당주로 이동하고 있다고 주장했습니다.

무엇을 제외했는지에 대해 정직하게 밝혀둡니다. 이번 주 팟캐스트 피드에는 종목 아이디어 다이제스트에 정말 어울리지 않는 두 가지 콘텐츠가 유난히 많았습니다. 암호화폐 토큰 홍보(Zcash, Solana, Hyperliquid, XRP, Chainlink 등)와, 광산·바이오텍 CEO가 자사 주식을 홍보하는 "기업 인터뷰" 코너입니다. 이는 독립적인 투자자 논리가 아니므로 제외하고, 아래에서는 진짜 펀드매니저와 애널리스트의 콜에 집중했습니다. 제3자가 제시한 신뢰도 높은 자원주 아이디어 몇 개는 마지막에 별도로 정리했습니다.

1. 행동주의 투자자의 제안: CBIZ는 자사주 매입을 멈추고 다시 기업 인수에 나서야 한다

발언자: Reference Equity의 Ryan Bunn, Yet Another Value Podcast 출연(7월 14일). 티커: CBZ. 방향: 롱, 경영진의 행동 변화를 요구하는 공개 캠페인 진행 중.

이번 주 가장 상세한 단일 종목 논리였습니다. CBIZ는 세무, 감사, 급여, 복리후생 등 중견기업 대상 회계·비즈니스 서비스를 제공하는 회사입니다. "빅4"(딜로이트, PwC, EY, KPMG)가 지배하는 업계에서 7위 사업자로, 직원 9,500명에 고객사는 13만 곳이 넘습니다. Bunn은 거의 8년간 이 회사를 추적해왔고, 이사회를 압박하기 위한 웹사이트와 슬라이드 자료까지 만들었습니다.

그의 핵심 불만은 이렇습니다. 회사가 현금을 부채 상환과 자사주 매입에 쓰고 있는데, 그는 회사가 자신을 훌륭한 기업으로 만들었던 원래 방식, 즉 소규모 회계법인 인수로 돌아가야 한다고 주장합니다. 그의 표현을 빌리면, 지난 10년간 이런 소규모 인수의 "플라이휠"이 CBIZ의 "매출을 연 13%씩 성장"시키는 동안 마진은 "EBIT 기준 9%에서 14%로 확대되었으며, 이는 거의 20%의 이익 성장에 해당한다"고 합니다.

문제는, 그의 설명에 따르면 회사가 약 2년 전 경쟁사 Marcum을 약 23억 달러에 인수한 이후(그는 이를 사상 최대 규모의 회계법인 인수로 봅니다) 이익의 통상적 척도 대비 3.4배라는 과도한 부채를 지고 있다는 점입니다. 주가는 이후 60달러대 중반, 80달러대에서 30달러대 중반까지 떨어졌습니다. Bunn은 회계사를 AI가 대체할 거라는 우려뿐 아니라 부채 자체가 실제로 주가를 짓누르고 있다고 봅니다. "시장은 이 회사에 아주 분명히 말하고 있습니다. '3.5배 레버리지 상태의 당신을 우리는 강하게 싫어한다'고요." 그는 CBIZ에 부채가 거의 없었다면 "현금흐름 9배 수준에서 사람들이 앞다퉈 주식을 사들였을 것"이라고 주장합니다.

그가 제시하는 산수는 이렇습니다. 현 수준에서 자사주를 매입하면 주주에게 연 약 11%의 수익을 안기지만, 실제로 회사는 현금의 6070%를 6.5% 금리의 부채 상환에 돌리고 있고, 주주들은 이를 지루하게 여기기 때문에 실질 수익률은 8%에 가까워진다는 것입니다. 인수를 재개하면 거래당 약 910%의 수익을 낼 수 있고, 이익 성장을 더 빠르게 하며, 리스크를 낮추고, 궁극적으로는 주가를 현재의 이익 대비 약 9배에서 "15배 또는 16배"로 재평가시켜 "100%를 훨씬 넘는 상승 여력"을 가져올 것이라고 그는 믿습니다.

진행자 Andrew Walker는 강하면서도 솔직하게 반박했습니다. 그는 스스로를 "자사주 매입의 열혈 팬"이라 부르며 AI가 회계업에 미칠 위협을 우려했고, 증자와 추가 인수가 배수를 끌어올릴지에 대해서도 회의적이었습니다. 두 사람이 씨름한 가장 흥미로운 리스크는 AI가 중견 회계법인에 득이 될지 실이 될지였습니다. Bunn의 반론은 이렇습니다. AI 시대에는 "자본이 튼튼한 플레이어들이... 크게 수혜를 볼 위치에 있다"는 것인데, 이는 규제된 업종에서 이들이 고객과 직접 마주하고 있고 "기업은 스스로를 감사할 수 없기" 때문이라는 것입니다. 전체 논쟁을 들어볼 가치가 있습니다.

2. AI 논쟁: "가격이 잘못 매겨진" 엔비디아, 그리고 애플의 조용한 AI 통행료

발언자: Ben Pouladian, 투자자이자 전직 LED 조명 창업가, Jack Farley의 Monetary Matters 출연(7월 14일). 방향: 엔비디아, 애플, Bloom Energy 롱.

Pouladian은 엔비디아(NVDA)를 거의 10년째 보유하고 있으며 여전히 "엔비디아의 열렬한 강세론자"입니다. 그의 논지는 이번 분기 실적보다는 소프트웨어 해자에 방점을 둡니다. 엔비디아의 CUDA 소프트웨어 계층이 전 세계 개발자들이 무료로 AI 작업을 최적화하는 장이기 때문에, "전 세계 개발자들이... 기여하고, 무료로 이 제품을 당신을 위해 더 낫게 만드는 방법을 찾아내고 있는 셈"이라는 것입니다. 그는 엔비디아의 선두 위치를 오픈소스 안드로이드에 맞선 애플 iOS에 비유하며, 다음 수요의 축은 "피지컬 AI와 엣지 AI", 즉 공장 현장에서 에이전트형 작업을 수행하는 로봇에서 나올 것으로 봅니다. 밸류에이션에 대한 그의 시각은 역발상적입니다. 그는 엔비디아가 지나치게 낮은 배수에 거래되는 반면, 후방의 장비 제조사들(ASML, Applied Materials, Lam Research, KLA)은 너무 높게 거래되고 있어 "언젠가는 어떤 형태로든 평균 회귀가 일어날 수밖에 없다"고 봅니다.

그의 더 독창적인 아이디어는 **애플(AAPL)**입니다. AI 혁신 기업으로서가 아니라(그는 지금까지 Apple Intelligence가 "형편없다"고 인정했습니다) 통행료 징수자로서입니다. 진행자 Jack Farley가 Josh Brown과 Michael Batnick의 프로그램 The Compound의 공으로 돌린 이 강세론은, 사람들이 아이폰을 통해 AI 구독료를 결제하면 "애플이 그중 15%, 20%를 가져갈 것"이라는 논리입니다. 앱스토어 구매에서 수수료를 떼는 것과 같은 방식으로, 이는 애플의 약 1,000억 달러 규모 서비스 사업에 큰 폭의 추가 매출이 될 잠재력이 있습니다.

그는 또한 자신이 보유한 **Bloom Energy(BE)**를 데이터센터 전력 공급 관련 베팅으로 꼽았습니다. "20년간 제품-시장 적합성을 찾지 못하다가, 갑자기 킬러 앱처럼 됐습니다. 데이터센터에 조용한 에너지를 제공하고 배송도 빠르니까요." 그의 논리는, 7~8% 금리로 자금을 조달하는 데이터센터 개발업체들이 전력망 연결을 위해 수년을 기다릴 수 없으므로, 온사이트 연료전지가 이들에게 "이 프로젝트에 전력을 공급하고... 고객에게 요금을 청구하기 시작"할 수 있게 해준다는 것입니다. 메모리에 대해서는 "소규모 배분은 필요하다"고 보며, 미국 종목으로는 마이크론이 대표적이고 SK하이닉스도 미국 상장 가능성이 있다고 언급했습니다.

3. 사상 최저가에 근접한 '면도기와 면도날' 모델의 의료 로봇

발언자: Wall Street Wildlife Investing Podcast의 진행자와 공동 진행자 "Badge"(7월 19일). 티커: PRCT. 방향: 신중한 롱.

Procept BioRobotics는 열을 가하지 않는 워터젯 방식으로 "미국 남성 4,000만 명"이 겪는 전립선 비대증을 치료하는 수술 로봇(Hydros)을 만듭니다. 전형적인 면도기-면도날식 의료기기입니다. 병원이 장비를 구매한 뒤, 시술마다 일회용 핸드피스를 다시 구매하는 구조입니다.

주장의 핵심은, 펀더멘털이 개선되고 있음에도 이 주식이 "완전히 바닥에 처박혀" 있고 사상 최저가에 가깝고 방금 등급이 강등됐다는 것입니다. 미국 의학회 가이드라인이 이 시술법을 상향 조정했고, 회사는 전립선암 임상시험 등록을 완료했으며, 두 번째 FDA 승인을 받았습니다. 신임 CEO는 "더 나은 고객에게 더 높은 가격으로 더 적은 수량을 판매"하는 쪽으로 전략을 의도적으로 전환했습니다. 장기적으로는 긍정적이지만 단기적으로는 고통스러운 선택입니다.

이 논리 전체는 8월 5일 실적발표에서 나올 숫자 하나에 달려 있습니다. 바로 시술 건수인데, "지난 두 분기 동안 약 1만 2,000건에서 정체"되었습니다. 이 수치가 다시 가속화되면 "주가가 크게 재평가될 잠재력"이 있고, 경영진이 "더 많은 시간"이 필요하다면 주가는 더 떨어질 것입니다. 이 진행자는 자신의 행동에 관해 상쾌할 만큼 절제된 모습을 보였습니다. 그는 약 35달러에 매수한 상징적인 소량 포지션만 보유 중이며 20~30% 손실 상태인데, "기술적으로 그럴 수 없다"며 물타기를 거부하고 있습니다. "예전엔 훨씬 비쌌다"는 말이 매수의 이유가 되지 않는다는 유용한 교훈입니다.

같은 에피소드에서는 훌륭한 테슬라(TSLA) 대 우버(UBER) 논쟁도 나왔습니다. 테슬라(시가총액 약 1조 5,000억 달러, 선행 이익 대비 약 180배)에 관해서는, 진행자가 다시 관여하기 전에 특별히 휴머노이드 로봇 Optimus의 양산을 기다리고 있으며, 일론 머스크의 일정에 대해 "내년에 나온다고 하면 그게... 2년, 3년일 수도 있지 않나?"라며 할인해서 받아들이고 있습니다. 우버에 대한 우려는 더 날카롭습니다. Waymo가 최근 우버 앱에서 자사 차량을 철수시켜 독자 노선을 택했는데, 이는 "제 논리를 상당히 심각하게 훼손"하며, 테슬라와 Waymo의 로보택시가 우버의 플랫폼을 완전히 우회할 경우 "실존적 위협"이 될 수 있다는 것입니다.

4. 집중투자 성향의 호주 펀드가 제시한 소형주 세 종목

발언자: Ryder Capital의 Lauren Shepherd, The Rules of Investing 출연(7월 17일). 방향: 롱. Ryder는 공격적인 포트폴리오를 운용하며, 8~10개 종목에 전체 자산의 70%를 집중합니다.

  • Symal Group(ASX: SYL), 토목 인프라 및 건설 계약업체로, 2024년 11월 호주달러 1.85달러에 상장한 뒤 약 1.40~1.50호주달러까지 하락해 상장가 대비 약 20% 낮은 수준입니다. Shepherd의 요지는 이 하락이 "실적 부진 때문이 아니"라는 것입니다. 회사는 자체 상장 당시 전망치를 실제로 상회했지만, 유동성이 낮고 창업자가 지배하는 종목(창업자가 30%, 세 명의 내부자가 합쳐 60%를 보유)이라 "매도가 또 다른 매도를 부르는" 상황이 벌어졌다는 것입니다. 그녀는 인프라와 전기화 순풍을 이유로 여전히 보유 중입니다.

  • BCI Minerals(ASX: BCI), 그녀의 최대 단일 보유 종목이자 AI와는 가장 거리가 먼 업종에 속합니다. 바로 소금 회사입니다. 10년 단위의 투자 논리는, 아시아 성장에 의해 촉발되는 고품질 산업용 소금(플라스틱, 유리, 페인트, 화학제품에 사용) 부족과 그에 비해 매우 제한적인 신규 공급입니다. 약 20억 호주달러를 투입한 끝에, 프로젝트는 "건설이 80% 완료되었으며... 일정과 예산 모두 계획대로" 진행되고 있고, 내년에는 실질적인 현금흐름을 창출하기 시작할 예정입니다. 그녀는 이 기회를 "시장은 단기를 완전히 과대평가하고 장기를 과소평가하고 있을 뿐"이라고 요약합니다.

  • Fineos, 생명보험사의 핵심 운영 시스템(청구, 청구서 발행, 계약 관리)을 담당하며 "낡은 그린스크린 시스템"을 대체하는 소프트웨어 회사입니다. 그녀의 AI 관점은 영리합니다. 이런 화려하지 않지만 데이터가 풍부한 "시스템이야말로 고객이 실제로 AI를 사용할 수 있게 해준다"는 것인데, 보험사들이 낡고 투박한 소프트웨어 위에 AI를 얹을 수는 없기 때문입니다. 이는 시장이 "모든 소프트웨어 기업이 몰락할 운명"이라고 잘못 판단했다는 그녀의 더 폭넓은 견해와도 맞아떨어집니다.

그녀의 "무인도" 종목은 소규모 은행과 핀테크에 결제 인프라(배관 역할)를 제공하는 호주 결제 인프라 회사(Indue와 뉴질랜드의 Paymark를 인수한 회사)로, 방어적이면서 진입장벽이 높은 성장주이며 실적은 달러 가치보다 결제 건수를 따라 움직입니다. (방송 음질 문제로 회사명이 뭉개져 정확히 들리지 않아, 잘못된 티커를 인용하는 위험을 감수하기보다 특징으로 설명합니다.)

5. "북방의 버크셔", Fairfax에 대한 신중한 밸류에이션

발언자: Kyle Grieve, The Investor's Podcast 출연(7월 19일). 티커: Fairfax Financial(TSX: FFH). 방향: 숫자상으로는 매력적이지만, 그는 정직한 이유로 여전히 패스합니다.

이는 애널리스트가 어떤 종목 쪽으로 스스로를 설득해가다가 결국 거절하는 좋은 사례입니다. Grieve는 Prem Watsa가 이끄는 캐나다의 보험·투자 복합기업에 대해 깔끔한 밸류에이션을 구축합니다. Fairfax가 (5년 평균인 거의 21%보다 낮은) 장기 목표인 자기자본이익률 15%를 달성하고 현재의 장부가치 대비 1.3배 배수를 유지한다고 가정하면, 배당을 포함해 2030년까지 기본 시나리오 가치는 약 4,600캐나다달러, 연 수익률로는 약 14.7%가 나옵니다. 그의 비관적 시나리오(ROE가 11%로 하락, 배수가 1.0배로 하락)에서도 연 약 5.3%의 수익률이 나오는데, 그 시점에서 주가는 "청산가치 근처 어딘가"에서 거래되기 때문입니다. 기본 시나리오 55%, 비관 25%, 낙관 20%의 가중치를 적용하면, 그는 안전마진 20%를 반영해 약 2,400캐나다달러에 도달하는데, 이는 최근 주가 약 2,300캐나다달러를 살짝 웃도는 수준입니다.

참고로 그는 버크셔가 장부가치 대비 약 1.5배에 거래된다고 언급하며, 자신의 1.3배 가정이 실제로 버크셔보다 저렴하다고 지적합니다. 그럼에도 불구하고: "제가 이 주식을 보유하지 않은 게 실수일까요? 아마 그렇겠죠." 그가 패스하는 두 가지 이유는 재해 손실의 예측 불가능성(그는 일반적으로 보험사를 피합니다)과 사업 자체의 엄청난 복잡성입니다. 그의 마음이 바뀌는 신호는 이렇습니다. "만약 이 회사가 예를 들어 1,500달러까지 떨어진다면, 추가 매수를 참을 수 있을지 모르겠네요." 그는 또한 승계 문제도 언급했습니다. Watsa는 75세이며, 거의 30년 경력의 베테랑인 사장 Peter Clark이 후계자로 여겨지고 있습니다.

6. SpaceX를 둘러싼 분열: 같은 회사, 정반대의 결론

상장 직후 SpaceX(티커 SPCX)는 곳곳에서 화제였지만, 투자자들의 의견은 갈렸습니다.

회의론자: The Intrinsic Value Podcast(7월 15일)에서 Kyle Grieve는 숫자를 하나하나 짚어가며 강하게 패스했습니다. 2031년까지 연 37%의 매출 성장(애널리스트 전망치와 일치), 마진 26%까지 상승, 그리고 현금흐름 대비 관대한 30배 배수를 가정하더라도, 그는 2031년까지 주당 약 110달러라는 값을 얻는데, 이는 "거의 10%에 달하는 하방 리스크"이며, 40%의 안전마진을 반영하면 "연복리 마이너스 18%"가 됩니다. 그의 결론: "이 종목은 매출의 110배 수준에서는 우리 취향에 너무 비쌉니다." 그가 가장 경계하는 부분은 AI 부문(구 X/Twitter에 Grok을 더한 것)인데, 2025년 32억 달러 매출에 63억 달러의 손실을 기록하면서도 자본 프로젝트에 127억 달러를 지출해 "연매출의 4배를 지출"하고 있습니다. 그는 스타링크 연결 사업을 진짜 "왕관의 보석"으로 보지만(약 40%의 영업이익률, 위성 9,600기, 가입자 1,030만 명) 이것만으로는 현재 가격을 정당화하기 부족하다고 봅니다. 마무리 발언은 "저는 어떤 일에서든 일론에게 절대 반대 베팅하지 않습니다"라며 피터 틸을 인용했지만, 그럼에도 가격은 여전히 맞지 않는다는 것입니다.

강세론자: Rich Habits(7월 17일)에서 ProShares의 Simeon Hyman은 레버리지 SpaceX 펀드(티커 SPCF, SpaceX의 일일 수익률을 2배로 추종하도록 설계됨)를 통한 포지션을 공개하며, 발사 사업, 스타링크, 스타십, 그리고 초기 단계의 AI 인프라의 결합이 "대부분의 투자자가 저평가하고 있는" 가치를 만들어낸다고 주장했습니다.

주목할 만한 구형 통신주로의 파급 효과도 있었습니다. The Morning Filter(아래 참조)에서는 두 에피소드에 걸쳐 애널리스트들이, SpaceX가 버라이즌을 짓밟을 것이라는 우려가 과도하다고 주장했습니다. 위성은 "그런 종류의 용량을... 도저히 따라갈 수 없다"는 것이며, SpaceX는 최근 주파수 경매에서 "전혀 공격적으로 입찰하지 않았다"고 하는데, 이는 그들이 보기에 버라이즌의 매도세를 매수 기회로 만듭니다.

7. 모닝스타의 가치주 쇼핑 리스트

발언자: 모닝스타의 Dave Sekera, The Morning Filter 두 에피소드에 걸쳐 출연(7월 13일 고신뢰도 종목, 7월 16일 배당주). 방향: 롱, 가치주 지향.

그의 고신뢰도 종목 다섯 개와 모닝스타 적정가치 대비 할인율:

  • 마이크로소프트(MSFT), 할인율 36%; 그의 최우선 종목으로, "AI가 사람들의 예상대로 발전하지 않을 경우에도 자연스러운 하방 헤지"를 갖춘 AI 승자로 봅니다.
  • 브로드컴(AVGO), 할인율 38%; "합리적인 가격에 성장을 산다"는 판단입니다. 모닝스타는 2028회계연도까지 AI 매출이 2,000억 달러에 이를 것으로 모델링하는데, 이는 회사 자체의 "보수적인" 1,000억 달러 가이던스를 크게 웃돌며, 여기에 "2031년까지" 갱신된 애플 칩 공급 계약도 더해집니다.
  • 찰스 슈왑(SCHW), 할인율 12%; 예금 비용이 이자 마진을 잠식할 것이라는 우려를 시장이 "과도하게 벌준" 상태입니다.
  • 클로록스(CLX), 할인율 약 40%, 배당수익률 5% 이상; 팬데믹 이후 재고, 과거 인플레이션, 사이버 침해, CEO 교체를 소화 중인 "신호보다 소음이 많은" 스토리이며, 내년 이익 대비 겨우 13배에 거래됩니다.
  • 데본 에너지(DVN), 할인율 23%; 미국에서 가장 저비용에 속하는 셰일 생산업체 중 하나(배럴당 약 44달러 손익분기점)로, 17년치의 시추 재고를 보유하고 있고 그의 표현으로는 인수 매력도 있습니다.

배당주 쪽에서는 버라이즌(VZ)(배당수익률 6.6%; "이제 3곳밖에 안 남은" 무선 과점 사업자들이 가격 경쟁을 덜 해야 한다), 크래프트 하인즈(KHC)(할인율 약 40%, 배당수익률 6.3%; GLP-1과 인플레이션 역풍이 약해지면서 마진이 회복될 것), 에너지 트랜스퍼(ET)(배당수익률 6.7%; 유가가 아니라 물동량에 따라 이익이 움직이는 통행료 징수형 사업), 몬델리즈(MDLZ)(신흥시장 노출과 GLP-1 부담 없음)를 재확인했고, REIT 중에서는 **Realty Income(O)**과 **HealthPeak(DOC)**를 꼽았습니다. 보유 여부에 대한 그의 직설적인 입장: "저는 '보유'라는 단어를 싫어합니다... 더 사거나, 아니면... 팔아야 합니다."

8. 로테이션 트레이드: 금, 에너지, 실물자산

발언자: The Bear Traps Report의 Larry McDonald, The Julia La Roche Show 출연(7월 14일). 방향: 금, 에너지, 광산주, 천연가스 롱, 그리고 처음으로 비트코인도 소량 매수.

McDonald의 핵심 전망은 금이 향후 몇 년 안에 6,500달러에 이를 것이라는 것이며, 이는 경기 둔화, 대규모 재정적자, 통화 가치 하락, 금융 억압에 의해 뒷받침됩니다. 그는 최근의 조정이 관광객 자금, 기술적 매도세, 그리고 유가 급등기에 매도를 강요당한 신흥시장 중앙은행들이 뒤섞인 건강한 "삼중 구토"였다고 주장했습니다.

그의 더 큰 논지는 그가 "속속들이 썩었다"고 표현하는 지수에서 벗어나는 로테이션입니다. S&P 500은 이제 50% 이상이 기술주이며, 그는 "10월 4일 이후 2조 달러가 매그니피센트 7에서 빠져나가" 가치주로 이동했다고 말합니다. 그는 자문사들이 고령화된 고객들을 위해 기술주 비중이 높은 포트폴리오를 줄이는 "수탁자적 각성"을 목격하고 있다고 봅니다. 그가 대신 위치하고 싶어하는 곳은 다음과 같습니다.

  • 에너지, 여전히 S&P 비중 4% 미만; 그는 옥시덴탈(OXY)을 "버핏이 매수하던 때보다 더 낮은 가격"이라며 선호하고, 슐룸버거(SLB)를 "해저를 위한 새로운 인공지능 플레이"라고 부르며, XLE와 OIH 에너지 ETF를 지목합니다.
  • 천연가스, FCG ETF를 통해, 데이터센터가 저렴하고 갇혀 있는 가스가 있는 곳으로 이동한다는 데 베팅합니다.
  • 은과 금 광산주, 헤클라 마이닝(HL)이 "고점 대비 50% 하락"했고, 여기에 알루미늄 관련 알코아(AA)도 있으며, "2조 달러" 규모의 미국 전력망 재건과 연결됩니다. 그의 규모 논리는 이렇습니다. 모든 금·은 광산주를 합쳐도 시가총액은 약 7,000억 달러에 불과하므로, 세 배가 되어도 엔비디아 가치의 절반에도 못 미친다는 것입니다.
  • 비트코인, 이번 조정에서 "처음으로" 매수했다고 밝히면서, 동시에 "고점에서 펌핑하고" "저점에서는 조용해지는" 홍보업자들을 비판했습니다.

그는 또한 자신의 네트워크가 주시하고 있는 가장 큰 리스크로 데이터센터 확장을 꼽았습니다. "1조 달러가 넘는" 부외 금융이 존재하고, 사모 신용시장에서 이미 스트레스 신호가 나타나고 있으며, 앞으로 1~2년 안에 "우리를 향해 다가오는 신용 위기"가 있을 것이라고 보고 있습니다.

9. 퀀트 스크리닝에서 나온 AI 인프라 종목 두 개

발언자: Seeking Alpha의 Steven Cress, Investing Experts 출연(7월 16일). 방향: 롱. 2026년 하반기를 위한 그의 최상위 "퀀트 강력 매수" 종목 두 개입니다.

  • Credo Technology(CRDO), 지난 1년간 약 146% 상승한 반도체 종목이지만, 주가가 상승하는 동안에도 밸류에이션이 오히려 개선되었기 때문에 매수자들이 겁먹을 필요가 없다고 그는 강조합니다. 그가 선호하는 지표인 PEG 비율(주가수익비율과 성장률을 결합)은 이 종목을 "업종 대비 32% 할인"으로 나타냅니다.
  • Lumentum Holdings(LITE), 연간 약 164% 상승한 통신장비 제조사로, 그가 추정하는 선행 이익 성장률은 "139"인 반면 업종 평균은 19%이며, PEG 기준으로는 "업종 대비 48% 할인"입니다.

두 종목 모두 그의 "GARP 플러스" 스타일, 즉 합리적 가격의 성장에 모멘텀과 상승하는 애널리스트 추정치를 더한 스타일에 부합합니다. Cress는 이번 에피소드의 상당 부분을 개별 종목보다는 프로세스 설명에 할애했고, (많은 단서를 달았지만 자기 홍보성이 짙은) 주장을 펼쳤습니다. 시장보다 "훨씬 더 세고 훨씬 더 빠르게" 하락한다고 그가 말하는 조정 국면에서 펀더멘털이 탄탄한 종목을 매수하는 것이 그의 실적을 뒷받침해왔다는 주장입니다. 성과에 대한 주장은 평소와 같은 정도의 회의적인 시각으로 받아들여야 하지만, 두 종목과 그 논리 자체는 구체적입니다.

함께 주목할 만한 내용 (제3자의 자원주 아이디어)

해당 섹터를 주시하는 독자들을 위해, 진짜 외부 투자자들이 제시한 광산 관련 아이디어 몇 가지가 나왔습니다.

  • Talon Metals(TLO), 지질학자 Brent Cook, The David Lin Report 출연(7월 16일), 큰 폭의 하락 이후 저평가되었다고 평가하며, 미국 관할권인 미네소타주의 고품위 니켈-구리-백금-팔라듐 발견, 노스다코타주에서 확보한 가공 시설, 그리고 대부분 완료된 인허가 절차를 근거로 들었습니다.
  • Saturn Metals와 Equinox Gold(EQX), 베테랑 자원주 투자자 Rick Rule, In it to Win it 출연(7월 17일), Saturn을 동종업체 대비 할인된 가격에 거래되면서도 든든한 후원자를 둔 "고아주"로 꼽았고, Equinox는 등급 상향 후보로 지목했습니다.
  • Contango(CTGO), "내년 잉여현금흐름의 3배"이자 순자산가치의 0.3배 수준으로 소개되었으나, 이는 회사 자신의 회장 겸 CEO(Shawn Khunkhun)가 자사 주식을 홍보한 것이므로 그에 맞춰 가중치를 두어야 합니다.