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鉅額募資強勢回歸，資金正湧向知名創辦人 - The Raise - 2026年7月27日至8月2日當週

2026年7月27日至8月2日當週的新創與創投電子報，涵蓋Travis Kalanick為Atoms完成的17億美元募資、輝達（NVDA）向Ilya Sutskever旗下Safe Superintelligence承諾的50億美元投資，以及一位史丹佛研究者六個月內募資突破3億美元的故事。

The Raise

2026年7月27日至8月2日當週：鉅額募資強勢回歸，資金正湧向知名創辦人

鉅額募資強勢回歸，資金正湧向知名創辦人，以及那些能夠觸及真實物理世界的機器。Travis Kalanick為自己的新公司募得17億美元，輝達（NVDA）向Ilya Sutskever開出了50億美元的支票，而一位12個月前才離開校園的史丹佛研究者，六個月內募資便已突破3億美元。

7月30日，Harry Stebbings在《The Twenty Minute VC》的每週彙整開場時說了一句讓我念念不忘的話：「本週最大的一筆募資，Travis寶貝回來了。」 Travis Kalanick，沒錯，就是當年被Uber董事會掃地出門的那位，剛剛為他的工業機器人公司Atoms募得17億美元，由Andreessen Horowitz領投，Ben Horowitz親自出任董事會成員，Bain Capital和Fifth Wall也一同跟投。

好好感受一下這個數字的份量。17億美元不是一輪A輪募資，而更像是一筆小型主權財富基金的配置，交到了一位上一家公司以極為公開的方式被掃地出門收場的創辦人手中。而這，還只是本週創投圈裡遙遙領先的「最正常」的一件事。

因為本週幾乎每一檔Podcast都在講述同一個模式：資金正一窩蜂湧向兩類標的——擁有知名姓氏的創辦人，以及那些能在物理世界中建造或移動實體物件的AI。 Kalanick的機器人。輝達（NVDA）投入Ilya Sutskever實驗室的50億美元。一家為噴射引擎零件設計提供「AI工程師」的公司拿到了5000萬美元。一家挑戰輝達的晶片新創公司。據報導，Anduril正圍繞更便宜的飛彈業務，衝刺1000億美元估值。與此同時，在同一集20VC節目中，來賓提到Google雲端業務成長82%的同時，卻首次錄得自由現金流為負的一季，而市場選擇了拋售。把這兩件事放在一起看，你就能讀出本週的氛圍：對新一輪AI賭注的熱情近乎無限，而對「到底誰要為這些運算能力買單」的第一絲真實焦慮，也開始浮現。

從這裡得出的解讀是：盡情享受這場派對，但要留意門口的動靜。當資金開始更多是因為「這個人是誰」而非「數字說明了什麼」而流動時，我們已經不是身處週期的早期，而是偏晚了。

本週募資一覽

  • Atoms，募資17億美元，由Andreessen Horowitz領投（Ben Horowitz加入董事會），Bain Capital和Fifth Wall跟投。這是Travis Kalanick的新「物理AI」公司，打造的是特定用途機器人，想像食品加工和採礦場景，而非人形機器人。(The Twenty Minute VC (20VC)，《Jensen's Open-Weights Letter | Travis Kalanick Raises $1.7B for Atoms…》（2026-07-30）。)
  • Safe Superintelligence（SSI），輝達（NVDA）向Ilya Sutskever的AI實驗室承諾投入50億美元。該實驗室先前已募資約30億美元，估值接近320億美元。官方給出的目標是：讓SSI在未來12個月內把運算能力擴增10倍。（SSI仍表示，近期沒有出售任何AI產品的計畫。）(Tech Brew Ride Home，《Nvidia On The March》（2026-07-27）；另見TBPN，《Open Source vs. Closed Source, NVIDIA Backs SSI…》（2026-07-27）。)
  • Etched，募資3億美元，稀釋比例約3%（據此推算估值約為100億美元），用於打造一款只做一件事——AI推論——並試圖在這件事上擊敗輝達的晶片。(20VC，《…Etched Raises $300M to Take on Nvidia》（2026-07-30）。)
  • Simile，B輪募資2億美元，由Green Oaks的Neil Meadows團隊領投，Index Ventures的Shardul Shah等老股東跟投。至此，其累計募資總額在約六個月內達到3億美元。Simile正在打造一個「人類行為的基礎模型」，用軟體模擬真實的人會如何對一款產品、一項政策或一次發表做出反應。這正是下文「本週創辦人故事」的主角。(20VC，《The Best AI Companies Have Unique Data Acquisition Strategies…with Joon Sung Park, Simile》（2026-08-01）。)
  • P-1 AI，A輪募資5000萬美元，由NEA領投，奇異（GE）前董事長兼CEO Jeff Immelt以創投合夥人身分加入董事會。其產品「Archie」是一名AI機械與電機工程師，會像初階同事一樣出現在Slack裡，為工業企業處理工程變更單。(Village Global Podcast，《The AI Engineer Every Industrial Company Will Need | Paul Eremenko (P-1 AI) & Jeff Immelt (NEA)》（2026-07-29）。)
  • Fora，D輪募資6000萬美元，估值10億美元，由Forerunner和Tactile Ventures領投。Fora是一個面向旅行顧問的平台；據Podcast透露，其年化營收約為5000萬至7500萬美元，這意味著投資人為一門本質上靠佣金驅動的生意，付出了軟體公司式的估值倍數（13至20倍）。創辦人將其定位為「旅行代理版的Shopify（SHOP）」。(Behind the Stays，《This Week in Hospitality: Sonder is back, Fora hits a $1B valuation…》（2026-07-31）。)
  • Taste Labs，種子輪募資1850萬美元，由CRV和Amplify聯合領投。這家舊金山新創公司想解決的問題是AI模型缺乏美感品味，目前正與前沿實驗室及應用層公司合作，改善設計與創意產出。(This Week in Startups，《Why AI has no taste and how to fix it (w/ Thais Castello Branco) | E2319》（2026-07-31）。)
  • Bunker Hill Health，募資約6000萬美元，投資方包括紅杉資本和Coastal Ventures。其「Carebricks」平台讓醫院能夠建構AI代理人，處理病患分流、事前授權和登錄資料等跨不同電子病歷系統的瑣碎工作。(Becker's Healthcare Podcast，《Bringing AI from Idea to Impact in Healthcare with Nishith Khandwala》（2026-07-28）。)
  • Pangram，募資900萬美元，用於開發能標記AI生成文字的AI偵測工具，宣稱錯誤率約為萬分之一。Podcast中未揭露領投方或估值資訊。(Equity，《AI labs want to pump the brakes, but Amazon and SpaceX are still blasting off》（2026-07-31）。)
  • Throne，種子輪募資400萬美元（先前已完成120萬美元的前種子輪募資及75萬美元的SAFE募資），據報導由一位丈夫因癌症過世的投資人領投。其產品是一款安裝在馬桶上的裝置，透過分析排泄物捕捉微量血液，屬於早期癌症篩檢賽道。(Young and Profiting with Hala Taha，《This Startup Plans to Save a Million Lives Using Your Toilet | E7》（2026-07-29）。)
  • American Baby Company（ABC），募資400萬美元，用於在佛羅里達開設一間生育診所，試管嬰兒（IVF）單週期定價約9000美元（較約2.5萬美元的市場均價低約65%），並借助AI精簡醫療流程。Podcast未揭露估值、募資階段或領投方資訊。(The Best One Yet，《'Method footwear' , …65%-off IVF startup…》（2026-07-28）。)

關於資訊來源的一點說明：你在別處聽到的一些標題級數字，其實還只是「洽談中」，並非已經敲定的交易。這類資訊會保留在下文的「其他值得關注的消息」中，並會做相應標註。

本週創辦人故事

Joon Sung Park，Simile創辦人兼CEO。

不妨先從這筆交易本身是如何促成的說起，因為這足以說明這個市場的一切。Harry Stebbings在節目中提到，Index Ventures的Shardul Shah——投出過Wiz等多家巨頭的人物——在他家庭度假期間的某個深夜寄了封email給他，說自己發現了一家成長速度前所未見的公司。於是Harry在午夜時分透過Zoom接了這場會議，還壓低了聲音，深怕吵醒樓上正在熟睡的祖父母。

「我自然是當場就投了，但我也說了，我一定要請你上我們的節目。」

這就是當下AI市場的溫度：一位頂級投資人在度假途中的午夜，壓低聲音，寫下一張支票。

現在來看看電話那頭的這個人。Park並非職業經理人出身。他是一名史丹佛研究者，用他自己的話說，正好在「一年前」，也就是2025年6月離開校園，先前完全沒有經營公司的經驗。他的創業起點，是2023年一個名為「Smallville」的研究計畫：一座只有25個AI角色的微縮模擬小鎮，居民們會起床、上班、建立人際關係，而所有人都記得的那個細節是，他們還自發組織了一場情人節派對，布置咖啡館並互相邀請。這是人們第一次讓AI代理人擁有記憶、規劃和反思的能力。這支示範影片迅速爆紅，財星500大企業的董事會成員們開始紛紛前往史丹佛，想親眼看看它。

Simile的核心主張是，它能夠對「人」本身進行建模——目的不是打造一台更聰明的機器，而是打造一台更「像人」的機器。用Park的話說，目標是造出一個會以你會犯錯的方式犯錯的模型：

「如果一個人在這種情境下會犯某種錯誤，我們希望我們的模型也犯同樣類型的錯誤。我們希望模型帶有和人類一樣的偏見。」

其商業邏輯簡單到近乎粗暴：大公司無時無刻不在憑直覺做出代價高昂的決策，而Simile能讓它們先對決策進行測試。Park提到，一位早期客戶曾把一項耗費某大型顧問公司數月才得出的研究發現，交給系統重新驗證：

「我們只用了兩分鐘，就預測出了那些耗時三到六個月的研究結論。」

他堅信，真正有價值的模擬將會規模龐大，價格也會同樣驚人：

「在某種情境下，大約兩三年後，我們運行的一次模擬工作階段，會有人願意為它支付1億美元。」

不過，真正對創辦人有借鑑意義的，是這輪募資背後的具體機制。Park自己坦承，創業之初，他對整個創投業都抱持懷疑態度。

「說實話，我當時相當懷疑VC到底扮演什麼角色。他們究竟能做什麼？」

後來他改變了看法，但僅限於「對的那一批」VC。而他這幾輪募資的先後順序，恰好是一堂關於本輪週期究竟有多快的案例課。他大約五個月前完成了一輪1億美元的募資，本沒打算再募資，結果卻被「老股東搶先出手」——Shah和其他現有投資人看到了成長動能，決定與其等到以後，不如現在就把更多資金投進來。Park藉著這個機會，也順勢引進了他心願單上排名第一的機構——Green Oaks的Neil Meadows團隊，並直接告訴對方：「這就是這一輪了。我們不走完整流程。如果你們有興趣加入，只有幾天時間。」對方接受了。結果是：又募得2億美元，六個月左右累計募資3億美元。順帶一提，Simile的種子輪由Mike Volpe和Aster領投。

他真的需要這筆錢嗎？他承認並不需要，老實說，真正需要的是運算能力。但他從一年內完成三輪募資中得到的更深層教訓，值得每一位創辦人刺在手腕上：

「事情總是比你預期的來得早一點……我認為，市場對投資你這件事的興趣，往往總是領先你自己的判斷一步。為這些時刻提前做好準備，是非常有用的。」

當被問及這一切狂熱是否讓他感到擔憂時，Park給出了整集節目裡最腳踏實地的回答：他會不斷回歸基本面，回到真實的客戶與真實的技術曲線，就像最優秀的AI公司總能「清楚推演」出模型為何會持續變強一樣。

最後再說一件事，因為這才是這個故事最具人情味的核心。Park並非一開始就是顯而易見的「穩贏」標的。大學畢業後，他搬到帕羅奧圖，借住在朋友的車庫裡，沒有工作，追逐著一股他能感受到、卻還無法駕馭的浪潮：

「我意識到，如果你想成為一名衝浪者，你需要一道你能駕馭的浪。而我想確保的是，當AI這道浪真正到來時，我要在場，去把它衝下來。」

他的共同創辦人中，包括他自己曾經的博士指導教授——Michael Bernstein（ImageNet研究的共同作者之一，正是這項工作開啟了深度學習時代）以及Percy Liang（「基礎模型」這個說法本身的提出者）。當你的博士指導教授辭職來為你工作時，那是任何金錢都製造不出來的訊號。

其他值得關注的消息

  • 「知名創辦人」這筆交易，本週獲得了迄今最清晰的辯護。 在20VC的圓桌討論中，來賓深入探討了為何指標性創辦人總能不斷吸走數十億美元：Kalanick、Bezos（他的新項目據報導是今年第一季規模最大的一筆募資）、Musk。看多的理由是：「當Bezos、當Travis、當Elon舉起手說，各位，我這次要做得非常大……你就會把錢交給這些指標性的、身經百戰的老將。」而投資人Rory給出了反駁：事實不會在意開支票的人是誰，「食品加工業務和採礦業務為什麼要放進同一家控股公司裡，我完全看不明白。」對募資方而言的好價格，並不等同於對投資方而言的好價格。(20VC（2026-07-30）。)
  • 據報導，Anduril估值正衝刺1000億美元，較僅僅兩個月前的610億美元大幅躍升（先前那輪50億美元募資由Thrive Capital和Andreessen Horowitz領投，正值美伊局勢緊張之際達成）。據報導，具體條款仍在變動中，可能會是一筆與達成財務指標掛鉤、分兩階段完成的交易。Anduril真正有意思的地方不在於這個數字本身，而在於其商業模式：公司用自有資產負債表來建造飛彈和無人機，並出售成品，而非採用由納稅人為研發買單、由政府承擔超支的傳統「成本加成」合約模式。這確實是一種做國防生意的不同方式。(Valuetainment，《'Cheaper, Faster Weapons' – Palmer Luckey's Cheaper Missiles Push Anduril Toward $100 BILLION》（2026-07-30）。)
  • 據報導，Stripe正洽談收購OpenRouter，後者是一個將開發者流量在各AI模型之間路由分派的市集平台，交易估值接近100億美元，而就在5月，其估值還只有13億美元。交易條款尚未確認。如果最終成交價接近這個數字，這將是短短幾個月內一次極為驚人的估值躍升。(Onramp Bitcoin Media，《Dorsey's Buzz & Open Source is Building a $1M Bitcoin Future》（2026-07-28）。)
  • Jersey Mike's完成上市，募資約10億美元，被稱為史上第二大規模的餐飲業IPO，距離黑石（BX）以約80億美元收購該公司僅過去兩年。私募股權到IPO的這條飛輪，顯然依舊運轉良好。(The Best One Yet，《'AI Can't Bake Bread' , Jersey Mike's IPO…》（2026-07-31）。)
  • Francisco Partners募集了一支210億美元的基金，這提醒我們，即便創投正在追逐一個又一個登月式項目，併購基金這台機器本身也在持續做大。(20VC（2026-07-30）。)
  • 一位資深投資人對遊戲規則已經改變發出的警告。 Menlo Ventures的Matt Murphy回顧了自己領投Anthropic早期幾輪募資的經歷：第一筆支票「略高於1000萬美元」，對應估值40億美元，當時合夥人們還擔心這個價格太貴。他對當下最直白的教訓是：持股比例的重要性，已經遠不如從前。「這已經不是現在這個遊戲的玩法了……與其在一家最終以3億到5億美元退場的公司裡持有較大比例的股份，不如以極小的比例擠進那些真正的大贏家之中。」這段話很好地解釋了為什麼如今人人都願意往300億美元規模的募資輪裡塞進一張張小額支票。(20VC，《Leading Anthropic's First Ever Round…Why Series A is Hard Today with Matt Murphy @ Menlo》（2026-07-27）。)
  • P-1 AI的定價模式，是本週最容易被忽略、卻最值得關注的一個點子。 創辦人Paul Eremenko解釋道，Archie不走賣軟體或按運算量計費的路子，而是像一名領薪員工那樣計費：「我們收取固定的『薪水』，這樣公司就可以直接按一個全職員工（FTE）的名義去做預算……我們的合約看起來更像是一份工程服務外包合約，而不是SaaS或AI合約。」這正是他打入一個比軟體預算「大出一個數量級，有時甚至兩個數量級」的人力預算的方式。他的創業初衷同樣生動：「如果你想讓一個AI成為一名合格的航太工程師，它需要看過數百萬架飛機。而自萊特兄弟以來，人類根本沒有設計出過數百萬種飛機，」這也正是他認為物理世界長期以來AI投資嚴重不足的原因。(Village Global（2026-07-29）。)
  • 一段毫不迴避的募資噩夢故事。 在The Chad & Cheese Podcast節目中，創辦人Kristy McCann講述了一筆來自「多元化機會基金」的投資，是如何逐步演變成一場噩夢的：她並未完全理解的分批撥款結構，一位「花在他們身上的時間比我花在自己團隊和客戶身上的時間還多」的投資人，以及最終透過一種「按比例跟投才能保留權益」（pay-to-play）的結構，把估值從約3000萬美元硬生生砸到800萬美元、並大幅稀釋了她的股份。她對這支基金名字的評價是：「機會基金。這是我這輩子想過最蠢的名字。」這堪稱本週你能免費獲得的最好一堂創業者教育課。(The Chad & Cheese Podcast，《Startup Nightmares w/ Kristy McCann》（2026-07-28）。)
  • 喧囂之下，一絲關於現金流的耳語。 在同一段對話中，20VC團隊一邊慶祝Google雲端業務82%的成長和1190億美元的單季營收，一邊也點出了該公司首次出現自由現金流為負的表現，並預測2027年將是各家公司CIO們終於為失控的AI預算設下上限的時刻：「明年將是第一次真正、且具有實質意義的緊縮。」如果你正圍繞物理AI或基礎設施這類主題募資，這正是需要留意的日曆風險。(20VC（2026-07-30）。)