Newsletter · · Ashutosh Agarwal
美国电动车税收抵免到期后销量萎缩，中国品牌欧洲份额逼近10%，Mobileye转型机器人出租车运营商
本期为2026年6月22日当周（覆盖6月15日至22日）的汽车转型新闻通讯。美国电动车税收抵免到期后市场正在收缩，但业内人士称这是转向平价化而非需求萎靡；中国品牌在欧洲市场份额逼近10%；Mobileye通过亲自下场运营robotaxi，重新定义了整个赛道的竞争逻辑。
The Auto Disruption
2026年6月22日当周：美国电动车税收抵免到期后销量萎缩，中国品牌逼近欧洲10%份额，Mobileye转型为机器人出租车运营商
每周简报。2026年6月22日，星期一。覆盖窗口：6月15日至22日。
每周梳理运营方与投资者在播客中就汽车行业转型真正在讨论什么。
一句话看懂本期播客
三段对话彼此呼应。美国在电动车税收抵免到期后市场正在收缩，但最贴近一线的人士称这是转向平价化，而非需求萎靡，竞争的焦点已转向电池成本。在欧洲，大门仍然敞开：中国品牌份额逼近10%且仍在攀升，而最犀利的反制手段来自一家西方车企（Stellantis）借用一个中国品牌（零跑）作为自己的价值武器。在自动驾驶领域，Mobileye出人意料地决定亲自下场运营robotaxi，将整个赛道的竞争重新聚焦到一个问题上：谁玩得起。
一、电动车需求与利润率："是转向，不是撤退"
需求疲软已毋庸置疑，本周多位评论员和记者都摆出了数据。在Consumerpedia（6月18日）节目中，汽车记者Paul Eisenstein表示，自联邦电动车税收抵免被取消以来，电动车销量已陷入Cox Automotive所称的"显著的市场萎缩"，新电动车平均成交价约为55,000美元，而所有车型的平均成交价约为47,000美元（Cox数据，为发言者所引用，未经核实）。他补充说"几乎所有车企都在收缩其电动车项目"，并以本田首次出现年度亏损为例，称这"很大程度上是由于其在电动车项目上的收缩"。
更精准的定性来自Automotive News记者Lindsay VanHulle，她在The EVs for Everyone Podcast（6月18日）节目中说："这不是撤退，而是转向。"她的判断是，利润率之争如今已演变为电池成本之争，"如果你能把电池成本降下来……这对车企的盈利能力确实大有帮助"，并指出通用和福特的高锰锂电池化学路线，以及福特目标定价30,000美元的中型电动皮卡，都是通向平价化的里程碑。
本期中最接近一手运营方数据的是一位供应商高管。Factorial Energy首席执行官Siyu Huang在Automotive News Daily Drive（6月15日）节目中表示，其固态电池的能量密度比锂离子电池"最高高出80%"（B样品能量密度为375至390 Wh/kg，已发货给梅赛德斯和Stellantis），一辆梅赛德斯样车续航达到1,205公里，但她并未给出量产商业化的具体时间表（未经核实）。在Shift（6月14日，比本期窗口早一天）节目中，她一语道破这种分化："电动车在美国正在放缓，但在全球范围内正在回升。"
一个信源方面的提醒：本期最引人注目的"运营方"内容——福特Jim Farley与Sherry House在Kilowatt（6月15日发布）节目中重申2027年肯塔基工厂启用通用电动车平台、2029年实现Model E盈亏平衡的目标——实际上是4月录制的2026年第一季度财报电话会议的重播，并非最新表态。另外，Crain's（6月17日）援引彭博社报道，Rivian在R2车型发布前夕，因"需求疲软"而裁员约300人。
二、中国出口与关税：欧洲成为消化通道
本期最具分量的单集来自信贷视角下的欧洲分析。在Know More. Risk Better.（6月18日）节目中，一位分析师将其与日本车企对美国市场的渗透（1970年至2008年）相类比，提出"蛮族叩关"式的对照，并认为中国品牌对欧洲的渗透"速度更快"。相关数字（由发言者提供，未经核实）：中国品牌目前约占欧洲市场10%，高于2024年的3%；宝马中国销量"较持平的指引下滑近20%"。其中的关键洞察在于机制本身——中国车企运行的是"亚马逊模式……不担心眼下的利润，先把份额拿下来再说"，而在本地化布局上，它们选择的是东欧（匈牙利时薪约15欧元）而非德国/法国（约45欧元）。据称欧盟正在酝酿一项70%本地含量门槛作为补贴资格条件（未经核实）。
背景信息：Ning Li教授在Cleaning Up（6月17日）节目中表示，中国电动车出口在2026年3月"翻了一倍多"（未经核实），背后的推手是国内产能过剩："产能就在那里，谁需要，中国就能供货。"Michael Pettis在Top Traders Unplugged（6月17日）节目中给出了结构性解释，虽未点名汽车行业：中国"被锁定在一种必须持续扩张制造业的增长模式中"，而随着美国重新工业化，欧洲就成为吸纳过剩产能的场所。
本期最新鲜的一手运营方声音出现在这里。零跑汽车（Leap Motor，Stellantis持股49%）英国区高管在Everything Electric（6月22日）节目中表示，与Stellantis的合作让一个中国品牌获得了独立入局者所缺乏的"品牌信任"：在补贴支持下，T03车型如今已是英国最便宜的电动车，售价14,495英镑，年底前车型阵容将覆盖"90%以上的市场"，而Stellantis正在筹划第二个尚未公开的中国品牌合作。这正是西方阵营反制策略的一个缩影：与其单纯用关税围堵，不如收编对方的成本优势为己所用。
（就在本期窗口之外，均为6月12日：据Electrek报道，比亚迪的闪充网络部署速度约为每月1吉瓦，远超特斯拉约每月400兆瓦的节奏；据Automotive News Daily Drive报道，在布鲁塞尔A&E大会上，中国品牌正在价格上压制欧宝/福特/大众，此处特此标注。）
三、Robotaxi：资本密度才是护城河，Mobileye刚刚押上了自己的商业模式
开篇先声明：本周没有出现任何一位运营方声音。 播客中未见Waymo、特斯拉、Zoox或百度内部人士的表态，以下全部是评论员/分析师的解读。
本期最具决定性的内容是战略层面而非运营层面的。在The Road to Autonomy（6月18日）节目中，Rob Grant（曾任职Cruise与Aurora）拆解了Mobileye于6月16日宣布的消息：公司将于2027年推出自有robotaxi服务（初期约100辆车，五年内扩展至约17,000辆）。他的判断是："结构上为时过早"，截至6月中旬尚未公开城市、许可或设施租赁信息，而且此举将Mobileye从"轻资产的一级供应商"转变为"垂直整合的运营商"。资本账才是关键：他估算Alphabet为把Waymo推进到今天这一步已投入"300亿美元以上"（未经核实），而一支完整的L4车队对每家运营商而言需要"数亿美元……乃至数十亿美元"的投入。Robotaxi的护城河，说到底是资产负债表。
在部署进展方面，Kilowatt（6月18日）节目主持人报告称，德克萨斯超级工厂外已停放100多辆Cybercab，达拉斯约有50辆（信源为用户拍摄照片，未经核实），但此前在2月特斯拉活动上被称为"即将启动"的亚利桑那州，至今仍未公开推出服务。他给出了更清晰的经济性判断：亚利桑那州一次短程Waymo行程约为9至11美元，"比……优步或来福车便宜得多"。来自6月13日节目的信息（在窗口之外，特此标注）：特斯拉在克拉克县申请的许可上限为5,000辆车，而奥斯汀现有车队仅约59辆；Waymo以2.2亿美元买下了亚利桑那州一块5,500英亩的测试场；中国的文远知行和小马智行则凭借在欧洲的落地"在新闻热度上……正在反超"。
布局要点
- 盯住成本曲线，而非头条标题。 美国需求的收缩确实存在，但运营方与记者都认同，下一阶段的胜负手在于电池成本、高锰锂化学路线、3万美元级平台，以及（更远期的）固态电池。平价化就是利润率叙事本身。
- 欧洲是中国产能过剩的缓冲垫。 份额约10%且持续攀升，高端车企正在失去中国市场这根利润支柱（宝马销量下滑20%），本地化生产正转向低工资的东欧地区。信用风险落在欧洲老牌车企身上，而非中国的新进入者。
- 留意零跑/Stellantis模式。 借助可信赖的西方品牌外壳来收编中国的成本优势，可能比单纯加征关税更具持久性，而Stellantis表示第二个类似合作正在筹备中。
- Robotaxi如今是一道资本题。 Mobileye走向垂直整合，给自身的原有主机厂供应商业务带来了执行层面的风险；真正的筛选标准是谁能负担起数十亿美元级别的车队投入，而不是谁的演示效果最好。Cybercab的车辆停放清晰可见，但亚利桑那州的商业化服务仍未落地。
信源说明：本期播客内容以评论员/记者视角为主。仅有的两位一手运营方声音，分别来自一家电池供应商首席执行官（Factorial）和一位零跑汽车英国区高管；福特"财报"相关内容为4月电话会议在6月15日的重播。本文不构成任何投资建议；发言者提出的主张凡属论断而非已确认数据者，均标注为未经核实。下一期发布时间：2026年6月29日，星期一。