Newsletter · · Ashutosh Agarwal

那家失败的牛DNA创业公司,悄悄做出了50亿美元营收 - The Raise - 2026年7月19日当周

2026年7月13日至19日当周的创业与风投通讯。生物+AI领域的融资轮变得极度夸张,由Chai Discovery的4亿美元融资领衔;与此同时,20VC节目还原了Curative创始人Fred Turner从一家失败的牛DNA创业公司到50亿美元新冠检测业务的离奇历程,此外还有Matic零营销卖出机器人的融资打法,以及Stripe酝酿将PayPal私有化收购的传闻。

The Raise

2026年7月13日–19日当周:那家失败的牛DNA创业公司,悄悄做出了50亿美元营收

这一周,一家牛DNA创业公司被曝出悄悄做出了50亿美元营收,生物+AI的融资金额变得极度夸张,而一家估值300亿美元的私营公司竟盘算着收购一家上市公司。

7月18日,在The Twenty Minute VC节目中,Harry Stebbings与Fred Turner对坐畅谈,讲出了我这些年听过的最离奇的创始人故事之一。Turner的公司Curative在三年内做出了约50亿美元的营收,并且在九个月内员工人数从约七人增长到7000人。而真正让我坐直身子的是:几个月前,做出这一切的这家公司,还是一家检测牛DNA的失败创业公司。

我想坦诚地说说我的第一反应,因为这份通讯的初衷是提出观点,而不只是复述头条。听到任何"我们做出了50亿美元"的故事,我的第一反应都是怀疑,因为播客上抛出的宏大整数,往往只是创始人记忆在做公关。但Turner讲的版本异常具体、异常不体面,充满了那种没人会编出来的细节(以15万美元卖掉一份实验室牌照,五个月后又花2700万美元把同样的东西买回来;在疫情间歇期,每做一次新冠检测都在亏钱)。这是我今年听过的、对一个朴素道理最有力的佐证:最大的成功,往往来自已经失败过一次、却死活不肯离场的创始人。关于Turner的更多内容见下文,这是本周创始人故事,值得给它足够的篇幅。

但本周真正的"钱"事,并不是Curative,而是生物领域。7月16日,20VC的圆桌节目在Chai Discovery以38亿美元估值融资4亿美元这条新闻发布的当天就跟进讨论,并在接下来的十分钟里基本上承认了:一类"必须一开局就下重注"的交易,已经打破了原有的种子轮估值逻辑。当写支票的人开始实时讲述这场泡沫时,我会认真听。

本周融资

  • Chai Discovery,以38亿美元估值融资4亿美元,由Index Ventures、Kleiner Perkins、Sequoia和Dimension领投。 这是一家AI药物发现创业公司(构建预测分子行为的模型,这是研发新药的原材料)。在20VC节目中,嘉宾称其为"一轮非常火热的融资",并指出条款异常偏向创始人一方,拿出这么多现金却几乎不需要出让股权,因为大型基金的需求现在已经超过了可信团队的供给。这轮融资落在了Isomorphic Labs(Alphabet旗下药物发现部门)的"辐射范围"内,嘉宾称后者的超额认购比例达到了"810倍",也就是说大多数想投的机构颗粒无收,只能转而寻找下一个标的。(20VC,《苹果起诉OpenAI | ... Greylock募集新一期15亿美元基金》,2026-07-16)
  • Emergent,以15亿美元估值完成1.3亿美元C轮融资(播客中未透露领投方)。Emergent让非技术背景的企业主用大白话描述一款应用,就能获得生产级软件,定制CRM、库存工具、ERP系统,而无需雇佣程序员。创始人表示,公司年经常性收入已超过1亿美元,拥有20万名客户,平均分布在北美、欧洲和亚洲,并且"我们近80%的用户都不懂技术"。他的判断是:

    "很多这样的小企业……会直接跳过SaaS那一套周期,径直进入AI周期。" (TBPN,《Stripe对垒PayPal、Codex Micro、Saagar Enjeti加盟》,2026-07-15)

  • Shield AI,一轮20亿美元融资,近期完成交割(节目中未详述轮次与领投方)。Shield AI为军方打造自主飞行软件;据联合创始人Brandon Tseng透露,其VBAT无人机正在真实冲突中执行任务。这也是一则创始人故事,详见"另有所闻"栏目。(Founder's Story,《他被30位投资人拒绝,随后打造出一家20亿美元的国防AI公司 | 第420集》,2026-07-15)

关于种子轮市场的一点说明,因为它为上述三笔交易提供了背景。在20VC节目中,嘉宾深入解读了Carta的最新数据,显示估值最高的约5%种子轮融资如今定价高达2亿美元,而普通种子轮定价仅上涨10%至20%,顶部十分位的定价则跃升了约6倍。Jason Calacanis对巨型基金为何能合并多轮、抬价出手给出了直白的解读:"它的目标就是赚最多的钱,而不是保持纪律。"如果你是创始人,结论很简单,也有点让人不舒服:天价确实存在,但它集中在少数几类共识性押注上(AI"新实验室"和药物发现模型),其他所有人还在为正常的、只是略微通胀的市场而厮杀。

本周创始人故事

Fred Turner,Curative,从失败的牛DNA创业公司,成长为美国最大的独立新冠检测公司。 (20VC,《50亿美元营收,九个月内员工从7人到7000人,单日检测206,000人次:创业圈最疯狂的故事:Curative创始人Fred Turner》,2026-07-18)

这段历程近乎完美得不像真的,所以让我按顺序讲一遍,因为其中的融资机制正是整个故事的关键教训所在。

Turner的第一家公司起初是一家动物基因检测创业公司,为牛做DNA检测,以优化产奶量之类的指标。它在Y Combinator毕业后,直接从Andreessen Horowitz的生物基金那里拿到了一轮种子融资。Turner坦诚得令人耳目一新,说当时根本没人算过账:

"他们的生物基金在我们YC毕业后直接就做了我们的种子轮。我觉得他们根本没算过总潜在市场规模。他们的反应是,哦,这听起来挺有意思。于是就投了这一轮。轮次很小,大概165万美元,零花钱级别。"

后来,当他去募集A轮时,投资人终于认真算了一笔账:这门生意理论上究竟能赚多少钱。

"美国大约有1亿头牛。如果生意做得好,你可以每次检测收15到20美元。所以即便假设你能每年检测每一头牛,总市场规模也就15亿美元,这不足以支撑一轮A轮融资。"

于是他把同一套底层DNA技术转向了人类应用,先是做居家性病检测实验室,最终转向脓毒症检测(一种常常致命的细菌血液感染引发的免疫过度反应,用Turner的话说,"每晚一小时治疗,死亡率就会增加约12%")。公司名称也从TL Biolabs改为Shield。脓毒症检测做成了。他们从一家大型上市诊断公司那里谈妥了一轮B轮融资,签了投资条款清单,做了三周的法务工作,结果一切崩盘:

"他们的CEO把这轮否了,因为这跟他们的核心产品竞争太激烈……于是这家公司就死了。当时账上大概只剩三周的现金了。"

那是2019年底。作为清算的一部分,Turner把公司的实验室牌照——你合法开展诊断检测所必需的政府"CLIA"认证——以15万美元卖掉,用来偿还债权人。"如果没有疫情的话,这大致就是它的市场价值,"他冷冷地说。五个月后,由于急需这张牌照来做新冠检测,他花2700万美元收购了南加州的一家公司,把它买了回来。

他对第一次失败的反思,是我会为整个故事贴上的那句注脚:

"第二次创业要容易得多。第一次犯了太多的错,因为你根本不知道X这件事该怎么做……而当你亲眼见过它出错之后,第二次做起来就轻松多了。"

然后新冠疫情来了,Curative一飞冲天。Turner报出的数字令人瞠目,而他讲得云淡风轻:

"我们的峰值日,记得单日检测了20.6万人……那是2020年12月,也就是说从零到20.6万用了八个月,公司在头九个月里从大约7人扩张到了7000人。"

"我记得三年下来的总营收大概是50亿美元。"

真正让人信服的是运营细节。为了从零起步实现规模化,Turner拒绝和所有人抢同样的供应品,他半开玩笑地称之为"正交供应链":从电子产品检测供应商那里采购拭子并做灭菌处理,并刻意避开来自"基本上就中国那两家工厂"的磁珠试剂化学方案,转而采用玻璃-塑料滤板方案,因为它真正具备可扩展性。他招人的方式是让求职者"保持社交距离,在停车场排队",每人五分钟面试。而最关键的是,间歇期的经济账极其残酷:在道奇体育场的免下车检测点,"七条车道,早7点到晚7点,每周七天不间断",他们在疫情高峰期赚得盆满钵满,但在低谷期每一次检测都在亏钱,因为他们必须继续养着7000名员工,并让所有产能保持待命,以应对下一波高峰。

顺带一提,投给Curative的第一笔钱来自Justin Mateen(Tinder联合创始人),他之前投过那家快要死掉的前身公司,当Turner告诉他不要再往一笔亏本的投资里砸钱时,他反倒立刻要求转投这个新点子,当时他甚至还不知道这到底是什么。"他投了多少?……我记得是,以300万美元估值投了12.5万美元。"这是最早的一笔钱。

这对读者来说为何重要?因为它彻底反驳了创始人们被教导要去表演的那种整洁的融资叙事。Turner真实的故事是:一个错误的市场、一次改名、一笔在破产边缘三周崩掉的交易、一份以180倍价格买回的甩卖资产,然后,在所有这些伤疤的另一端,是在关键时刻能比Quest和LabCorp跑得更快的能力。Curative后来把这笔新冠现金中约5亿美元投入建设了一项健康保险业务。这个教训不是"在疫情中走运",而是:一个已经知道怎么招人、怎么裁人、怎么扩张的二次创业者,是一种真正意义上更危险的操盘手,和拿着完美路演资料的首次创业者截然不同。

另有所闻

  • Matic的"融资是结果,不是前提"打法。 在The Neon Show节目中,Matic联合创始人Navneet Dalal和Mehul Nariyawala拆解了他们如何为一家家用清洁机器人公司融资——如今该公司已经在零营销的情况下卖出超过6000台机器人。他们的核心理念是:从未凭一份PPT融过资,只凭一个能跑的demo。早期Andreessen Horowitz的一笔10万美元支票("他们很少做种子轮……但Andreessen投资了这件事本身")带动了后续所有融资,"一周之后,我们就募到了150万美元。"后来在2021年完成的一轮2350万美元融资,全部由天使投资人认购,包括Collison兄弟(Stripe)、Nat Friedman和Daniel Gross,凭的只是一段30到90秒的视频,没有PPT。当他们在2023至2024年遇到困境时(痛苦地把芯片平台切换到NVIDIA(NVDA)上),创始人自掏腰包为过渡轮融资,以确保产品能够出货。后来他们约6000万美元的一轮融资由Sutter Hill Ventures领投,起因是合伙人Pete Shlamp买了一台机器人,用了之后爱上了它,并开始在内部替它站台——这正是经典的"产品自己带来融资"的飞轮效应。正如Mehul所说:

    "对我们来说,融资一直是结果,而不是前提。" 更有利的是,随着iRobot(IRBT)破产,Matic如今实际上已是美国唯一一家仍在规模化出货的消费级机器人公司。(The Neon Show,《Matic如何零营销卖出6000台机器人》,2026-07-14)

  • Shield AI:"你只需要一个'是'。" 前海豹突击队员Brandon Tseng在2015年8月向硅谷30位投资人推销,被拒绝了30次,2016年又被约25位投资人拒绝,随后Homebrew、Bloomberg Beta和Founder Collective领投了他的种子轮。十一年后,一轮20亿美元融资落地,他借用a16z的Peter Levine的话给出的建议是:拒绝其实从未真正停止:"你可以收到100个'不',但只要有一个'是',你就有机会去证明其他所有投资人都错了。"他关于最终敲定那笔20亿美元融资时说的最反直觉的一句话是:

    "你融到钱的那一天,其实是整段旅程中最悲伤的日子之一,因为你等于是在给自己签下了极其极其苛刻的期望。" (Founder's Story,《他被30位投资人拒绝,随后打造出一家20亿美元的国防AI公司》,2026-07-15)

  • Greylock募集了一期新的15亿美元基金(Greylock 18)。 20VC的嘉宾把它当作眼下风投界最大结构性争论的一个缩影:走大平台路线,还是保持精简?Greylock,和Menlo、Benchmark一样,选择了纪律而非50亿美元规模的弹药库,但Calacanis反驳说,所谓"有纪律"不过是把"按我们自己的时间线让我们赚最多钱的规模"包装成营销话术。同一期节目还谈到Jason Calacanis公开将自己的重心从种子轮转向成长期(这是他对"种子投资是否已死"这一问题的回答),以及SK Hynix约260亿美元的IPO。(20VC,《苹果起诉OpenAI | ... Greylock募集新一期15亿美元基金》,2026-07-16)
  • 本周最疯狂的交易传闻:Stripe想把PayPal(PYPL)私有化收购。 在This Week in Startups和Telltales的周末回顾节目中,热议话题都是一家私营公司(据报道是Stripe,可能联手私募股权机构Advent)正盘算将PayPal私有化收购——实质上是一家创业公司,试图吞下一家上市巨头。各节目嘉宾的解读,与其说是在关注价格,不如说是在关注它释放的信号:PayPal的企业文化被普遍认为"彻底失灵",而由一家仍未上市的独角兽来当买家这件事本身,就已经说明了话语权如今掌握在谁手里。(This Week in Startups,《一家创业公司正试图收购PayPal……2026年最疯狂的交易!| 第2312集》,2026-07-15;Telltales,《周末速览 - W2629》,2026-07-19)
  • Wix(WIX)以8000万美元收购了仅有一人的公司Base44。 在20VC节目中,Wix创始人Avishai Abrahami谈到了收购这家"氛围编程"(vibe coding)创业公司的经过(用大白话描述需求就能生成应用),该公司此后营收已增长至约1.6亿美元。一家单人公司以8000万美元卖出,并购后营收翻倍,这大概是能找到的最干净的数据点,说明AI如今能为极小规模团队带来多大的杠杆效应。(20VC,《Wix创始人谈华尔街对AI和Wix的误解》,2026-07-13)

一条贯穿始终的主线:资金正涌向一小撮"AI+硬科学"押注(生物、国防、机器人、"帮你写软件"平台),种子轮头部十分位已经彻底与其他所有人脱钩,而真正拿下巨大成果的创始人,往往是在第二次甚至第三次尝试。如果你正在这个市场里融资,demo胜过PPT,伤疤是一种优势而非负担。