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创纪录的IPO大年遭遇AI信用冲击 - 资本市场 - 2026年8月4日当周

2026年8月4日当周的资本市场主题刊,聚焦2026年创纪录的IPO热潮、AI相关信用利差的骤然扩大、并购活动的复苏、快速增长的预测市场业务、DTCC推进美国证券代币化的举措,以及凯文·沃什执掌美联储带来的连锁反应。

资本市场

2026年8月4日当周:创纪录的IPO大年遭遇AI信用冲击

IPO窗口大开,但本周真正的故事并不在股权市场一侧。它藏在债券市场里,大型科技公司债务的保险成本正悄然飙升;也藏在预测市场里,这个板块已经壮大到足以与整个纽约州叫板。本周播客聚焦IPO、并购交易、交易所,以及支撑这一切的底层管道系统。

大辩论:这轮创纪录的IPO大年是警讯吗？

先从那个让所有人都在议论的数字说起。截至目前,2026年美国企业通过首次公开募股(IPO)筹集的资金已创下纪录,募资总额超过6000亿美元。高盛专门用一整期播客探讨了一个直白的问题:这是不是一个闪烁的红色警示灯？

令人安心的答案来自两位研究IPO周期长达数十年的学者。在*Exchanges节目《美国IPO热潮是投资者的警讯吗？》(7月28日)*中,佛罗里达大学金融学教授杰伊·里特(Jay Ritter)指出,这轮纪录完全是"金额"层面的,而非"活动"层面的。他说:"今年筹集的募资总额正在创下纪录,但上市公司的数量其实仍相当有限。"自互联网泡沫破裂以来,典型年份里只有略多于100家经营性公司完成上市,而在上世纪八九十年代,这一数字每年超过300家。原因是结构性的:风险投资和私募股权如今让数以百计的"独角兽"(估值超过10亿美元的私营公司)保持私有状态长达数年;而在科技行业,像训练一个大语言模型这样的事,成本高达"数百亿美元",比起尽快上市,更重要的是尽快做大。

而更谨慎的声音来自Acadian资产管理公司的欧文·拉蒙特(Owen Lamont),他将新股发行热潮称为"市场泡沫四骑士"之一。他的逻辑简单却值得细品:"企业是聪明的,当股权被高估时,企业就想卖出股权。"换句话说,IPO潮涌可能是企业在用行动告诉你,它们自己的股票贵了。但关键的细微之处在于,他并不认为我们已经走到那一步。在1999年或2021年那样真正的泡沫中,"每周大约会有五宗IPO,"他说,"如果不是每个交易日都有一宗IPO在发生,你大概率还没有身处热潮之中。"他还特别提到了"首日涨幅",也就是股票发行价与首日收盘价之间的差距。历史上这一涨幅通常在15%到20%之间;在真正的狂热期,涨幅会远高于此。而我们并未看到1999年或2021年那种级别的首日涨幅,"所以这是一个信号,说明我们还没有陷入投机性的亢奋之中。"

拉蒙特还有两个观点值得记住。第一,他提醒即便是一项真正能改变世界的技术,也无法保护IPO买家:"完全没有任何保证,说AI领域的赢家就是今年上市的这些公司,"就像互联网时代最大的赢家网飞(Netflix)和谷歌(Google),都是在1999年之后很久才上市的。第二点,也是贯穿本期后续内容的一条主线,他指出了真正的发行活动发生在哪里:"企业发行了大量债务,尤其是AI相关的债务,而股权发行并不多。事实上,它们一直在回购股权。"当一家公司借钱回购自家股票时,拉蒙特将其解读为管理层在暗示:目前债务是昂贵的,而股权是便宜的。

市场真的能消化所有这些新股吗？里特认为这种担忧被夸大了。美国上市公司每年派发约6000亿美元股息,近年来每年还回购近1万亿美元自家股票,合计约1.6万亿美元现金"需要被重新循环利用"。相比之下,即便是大型IPO,"吸纳的也只是这笔被派发出去的现金中的一小部分。"他提出的一个警示是:今年一些大型科技公司的回购机器已经转变为股票的净发行方,这在边际上改变了这笔账的算法。

为什么重要: 这期播客里的多头与空头,其实在事实层面是一致的,分歧在于接下来会发生什么。IPO热潮目前还不是泡沫信号,但一旦大型成熟企业开始与新上市公司一起大规模发行股权,它就会变成泡沫信号。这就是需要盯紧的那根引线。

藏在债券市场里的故事:AI的信用压力

如果说股票市场看起来风平浪静,那么信用市场并非如此,而这正是本周播客中最重要的主题。最清晰的梳理来自杰夫·斯奈德(Jeff Snider),他在*Eurodollar University节目《警报:AI信用利差正突然飙升……就像2008年那样？》(8月1日)*中展开了这个话题。

他的框架是:与互联网泡沫时代不同,这轮AI周期"完全是关于信用的"。信号就藏在信用违约互换(CDS)里,本质上这是一种保险合约,如果一家公司未能偿还债务,它就会赔付。溢价越高,说明投资者为自我保护付出的代价越大。而这些溢价正在快速攀升:

  • **甲骨文(Oracle)**的CDS利差本周触及约215个基点,较去年底的约145个基点上升,创下多年新高。(一个基点等于百分之一个百分点。)
  • SpaceX的CDS利差达到约185个基点,"自上个月刚开始交易以来已上升超过一半。"
  • 英伟达(Nvidia)、Meta、亚马逊(Amazon)、Alphabet和CoreWeave的合约利差全部创下新高。

行为层面的转变才是重点。用斯奈德的话说,"一年前,围绕一次备受瞩目的AI相关债券发行,人们主要担心的是能不能抢到份额。"而现在,"就SpaceX而言,在债券发行正式公布之前,交易商就已经在为五年期违约保护报价流转了。投资者想要的是在还没有债券可对冲之前,就先获得对冲。"整个讨论已经从"我能买多少"转向了"我该如何保护自己"。

同样的谨慎也体现在实际的交易中。斯奈德梳理了亚马逊近期发行的250亿美元债券,分为八个期限从3年到40年不等的批次。最初的认购意向达到约620亿美元,但在各家银行压低了发行利差之后,认购意向降至约410亿美元,使得这笔交易的认购倍数仅约1.5倍。对于一个普通借款人来说这没什么问题;但对亚马逊而言,这个数字相当疲软,要知道今年美国高评级债券发行的认购倍数通常在4倍左右。亚马逊还不得不为其最长期限的债券,相较于可比的存量债务多支付18到21个基点的额外利差。紧接着,通过贝莱德(BlackRock)安排的一笔125亿美元数据中心债券也登场了,用于资助一个正在为Meta建设的德克萨斯项目;这笔交易花了近一周时间才定价,最终收益率达到7.53%,"是本轮融资热潮开始以来,蓝筹数据中心融资中最高的收益率之一。"

*CNBC的《Fast Money》节目《收盘后重磅财报……美联储维持利率不变 7/29/26》(7月29日)对需求疲软给出了更精确的刻画:目前债券发行的超额认购倍数约为1.7倍,而年初时约为5倍,Meta最新一笔债务的定价也不得不明显高于去年10月那次发行。在Wall Street Unplugged节目《贝莱德与Meta的120亿美元债券交易正在改变AI格局》(7月29日)*中,同样是这笔贝莱德-Meta债券,其相较于美国国债的利差被指出达到2.8个百分点,是这类蓝筹数据中心债券一年多以来最宽的利差。

斯奈德将这一切与一个确实惊人的数字联系了起来:截至2026年7月初,AI相关债务发行总额已达约2700亿美元,几乎是2025年全年总额的两倍,其中亚马逊、Alphabet、微软、甲骨文和Meta合计贡献了约1940亿美元。他还指出Alphabet是这种压力的典型代表:最新一个季度自由现金流为负5.9亿美元,"这是自2004年谷歌上市以来的第一次",与此同时单季度资本支出达到450亿美元(约为一年前的两倍),管理层将2026年的资本支出预算上调至1950亿至2050亿美元之间,并警告2027年还会进一步上升。

他的结论是这期节目里最值得记住的一句话:"股票为梦想定价,而信用市场问的是,这个梦想能不能按时还款。"

为什么重要: AI交易正日益演变为一场融资交易。就连美国资产负债表最强健的公司,如今也要为借钱支付更高的代价,而放贷方正在要求一年前根本不会开口要的保护。信用压力很少一上来就表现为"大门紧锁",它往往先表现为"过门的价格更高了"。而这正在发生。

并购台账:制药业超级交易传闻、一笔支付领域收购,以及繁忙的年中

并购交易正如火如荼,本周既有重磅传闻,也有已确认的交易。

头条传闻:**阿斯利康(AstraZeneca)正在洽谈收购百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb)。**在*Squawk on the Street节目《上午9点档:美日汇率干预……阿斯利康-百时美施贵宝并购传闻 8/3/26》(8月3日)*中,CNBC的大卫·费伯(David Faber)转述了《金融时报》的报道,称双方近几个月来已进行过多轮磋商。将两家公司的市值相加,合并后的药企市值将达到约4000亿美元。协同效应,也就是合并带来的成本节省,在管理费用(SG&A)和研发预算两方面都会达到"数十亿美元级别"。但有两点谨慎信号清晰可见。第一是监管:两家公司在肿瘤药领域都占比很重(肿瘤业务是"百时美施贵宝的主要收入来源"),费伯指出,在更严格的反垄断监管者审视下,这种业务重叠将招致严格审查,任何交易方案都必须以承诺降低药价作为开场。第二是相对体量:即便阿斯利康与百时美施贵宝合并,"体量仍不到"礼来(Eli Lilly)的一半,后者如今已经"独自身处万亿美元估值的另一个世界"。值得注意的是,消息传出后百时美施贵宝股价从约70.50美元跌至67美元,市场显然并不认为这笔交易十拿九稳。

支付领域的一笔确认交易:在*彭博Intelligence节目《Visa以24亿美元收购反欺诈公司BioCatch》(8月3日)*中,标题已经说明了一切:Visa正以24亿美元收购行为欺诈检测公司BioCatch,进一步加深这家卡组织在安全与风险服务领域的布局。

还有一笔在生物科技领域颇能说明问题的交易:在*BioCentury This Week节目《第379期:Argenx并购、AI巨头与生物制药、催化剂记分卡》(7月28日)*中,嘉宾们深入探讨了**Argenx有史以来的首笔收购,以每股77美元现金收购Forte Biosciences,交易金额约22亿美元。**Forte带来的是一款靶向CD122的抗体药物,在白癜风、乳糜泻和斑秃领域已有早期但颇具前景的数据。真正有意思的是其中的战略考量:如今市值超过500亿美元、明星药物Vivgart单季度贡献15亿美元收入的Argenx,正在复制它此前用过的"一款产品覆盖多种疾病"的打法。编辑们提到的一个更宏观的趋势是:中市值生物科技公司正越来越多地从卖方转变为买方。正如一位嘉宾所说,"买方阵容正在扩大":Vertex最近完成了一笔100亿美元的交易,GenMab以80亿美元收购Merus,Incyte以超过10亿美元收购Vega,Biogen以约70亿美元收购Reata。这让卖方拥有了更多选择,也迫使大型制药公司在争夺资产时,不得不与曾经完全属于自己的领域展开竞争。

从大局来看,摩根大通自家的银行家在*Making Sense节目《交易与纪律:是什么在驱动年中市场？》(7月30日)*中给出了梳理。该行全球咨询与并购业务负责人查理·布卡特(Charlie Bukart)表示,已宣布的交易金额处于历史最高水平,而储备项目和"影子待办清单"都表明活跃度将保持高位。交易构成也在发生变化:"企业层面的活动比我们通常看到的多得多",大型交易更多,大型、复杂、跨境交易也更多。驱动这一切的是两个持久的主题,"成长溢价"和"规模的价值",而两者都因AI领域竞争的高昂成本而被进一步放大。他还指出了一个引人注目的行为信号:在AI敞口最大的30家公司中,"投入资本回报率"这一说法在第一季度的被提及次数增加了约五倍,这说明管理层清楚,投资者正在越来越严格地追问,这些支出到底能不能带来回报。

布卡特最有价值的一个观察,是关于谁真正掌握着主导权。过去10到15年里,私募股权"资方"一直是并购的主要驱动力;而如今,天平已经摆向了企业买家,它们出手的速度和进取心,"通常正是资方过去引以为傲的差异化优势。"于是,资方在买入这件事上变得极为挑剔,转而将重心放在卖出上,趁着市场火热套现旗下的被投企业,要么卖给企业收购方,要么借助敞开的IPO窗口退出。他还提出了一个为整场并购热潮定调的韧性观察:在今年伊朗冲突爆发后的100天里,标普500指数上涨了9%,而以往类似冲突之后,该指数通常会下跌10%到15%。但他也补充了一句每个交易撮合者都该贴在墙上提醒自己的警告:"韧性不应该被误读为没有风险。"

为什么重要: 战略买家重新掌握主导权,融资条件是决定性的摆动因素(参见上文信用部分),而反垄断监管体制则是那个决定阿斯利康-百时美施贵宝这类交易能否走到终点的不确定变量。

预测市场:市场中增长最快的角落挑起了一场战斗

如果你想看清散户资金与市场结构正在哪里发生碰撞,那就看看预测市场:在这些平台上,你可以买入依据现实世界事件结果赔付的合约,标的从选举到体育赛事再到美联储决议无所不包。如今,这已经是一门货真价实的资本市场业务,相关数字也颇为惊人。

其中最令人瞠目的一个数字来自Daily Crypto News节目《7月30日:Robinhood上的预测市场》(7月30日):**Robinhood第二季度通过事件合约创造了约1.56亿美元收入,超过了其加密货币交易带来的1亿美元,也超过了股票交易带来的1.29亿美元。**整体来看,Robinhood按交易量计的收入同比增长44%至7.76亿美元,总净收入增长32%至13.1亿美元,净利润增长48%至5.73亿美元,而与此同时加密货币交易收入却下滑了38%。换句话说,事件合约几乎是在一夜之间成为了Robinhood最大的增长引擎之一。同一期播客还提到,Binance.US首席执行官史蒂夫·格雷戈里(Steve Gregory)表示,该交易所计划在8月申请CFTC的"指定合约市场"牌照,以便在美国提供预测市场服务,这将使其与Kalshi、Polymarket和Robinhood正面竞争。

这个市场究竟做到了多大规模？在*彭博Intelligence节目《Visa以24亿美元收购反欺诈公司BioCatch》(8月3日)*中,Aptopia创始人乔纳森·凯(Jonathan Kay)分享的数据显示,预测市场的日活跃用户数已经开始"明显超过"DraftKings、FanDuel等线上体育博彩平台。他说,世界杯结束之后,"你会看到Kalshi的日活跃用户数基本上已经显著超过了体育博彩平台,"而Polymarket也加入了这场竞争。人口结构的变化是容易被忽视的一点:在DraftKings和FanDuel上,女性用户占比约22%,而在Kalshi上这一比例约为32%,这是一个由更友好、"不会让人感觉自己在赌博"的非压迫性界面所打开的"全新"市场。

正是这份成功,让监管层面的战斗愈演愈烈。在*Breaking Points with Krystal and Saagar节目《8/3/26:……纽约起诉Kalshi》(8月3日)*中,主持人解释道,纽约州起诉Kalshi,称其运营的是一项非法、无牌照的赌博业务。Kalshi的回应是一套值得了解的法律策略:该公司主张其合约属于《多德-弗兰克法案》下受联邦监管的期货,而非受州监管的赌博行为,并正在推动此案进入联邦法院,最终希望能上诉到最高法院,他们相信最高法院会站在联邦层面、放任不管的立场上。用萨迦尔·恩杰蒂(Saagar Enjeti)的话说,真正的赌注在于:各州是否还保有任何权力,去监管这个实质上已经演变成全国性体育博彩的市场。这一市场的规模确实惊人:"美国人现在花在体育博彩上的钱,已经超过了电影、艺术、博物馆和音乐的总和,"而这一转变仅仅发生在2018年最高法院一项裁决之后的八年里。他还提到,在阿根廷对西班牙的世界杯比赛期间,Kalshi用户交易了3万份独特的同场"组合"投注,其中赢面结算的比例不到3%。

为什么重要: 预测市场已经从一件新奇事物,变成了真正的利润中心(Robinhood单季1.56亿美元的收入就是证明),也变成了体育博彩平台真正的竞争对手。整个行业如今都系于一个尚未解决的问题:这究竟是期货合约,还是赌博？这场争斗正走向法庭。

底层管道:DTCC启动整个美国市场的代币化,CME则让你可以交易单一股票期货

本周有两则新闻,讲的都是市场的基础设施,也就是那些真正推动证券转移与结算、却毫不起眼的机器。

更重要的一则:在The Defiant节目《114万亿美元的问题:DTCC如何将整个美国市场代币化》(8月3日)中,DTCC的纳丁·查卡尔(Nadine Chakar)解释了她所在的机构在7月15日完成的壮举。DTCC是美国证券的中央记账机构,负责托管140万种不同证券(CUSIP代码),总价值约114万亿美元。就在那一天,DTCC第一次把其中一部分资产转换成了基于区块链的代币,而且是在真实的生产环境交易中完成的,"股份真正发生了转移,它们变成了数字形式,被存入一个钱包,随后又以传统形式存回去,"整个过程跨越了两条区块链(Canton和Besu)。真实参与方也参与其中,包括通过CME进行的清算,以及在纽约证券交易所和纳斯达克完成的执行。查卡尔将这些代币称为"数字孪生":它们承载着与传统版本完全相同的投资者保护、分红权和投票权,因为无论哪种形式,DTCC始终是官方的记录保管方。

这一举措是在美国证监会(SEC)2025年12月发出的一封无异议函之后推进的,目前只是一次热身。全面推出的目标定在今年秋季(10月),届时在SEC划定的范围内,DTCC预计将为罗素1000指数(美国1000家大型上市公司)的全部标的持仓、挂钩主要指数的ETF、美国国债以及部分固定收益工具,提供代币化服务。查卡尔如此定位这项工作:"这是行业为行业自己打造的东西。"

规模更小但同样能说明问题的一则新闻:在*RiskReversal Pod节目《沃什在债市的表态 + CME集团蒂姆·麦考特谈单一股票期货》(7月31日)*中,CME的蒂姆·麦考特(Tim McCourt)介绍了该交易所新推出的单一股票期货,这是针对55家美国最大公司(包括Visa、万事达卡、特斯拉、SpaceX、可口可乐等)的期货合约,交易时间从周日晚间到周五几乎全天候24小时开放,并已接入130多家零售券商合作伙伴。其卖点在于,交易者不再需要用一个相关性较弱的指数来对冲单一公司的风险;他们现在可以直接交易该公司本身,而且这批期货是刻意选在财报季推出的,相比盘后稀薄交易量下单一股票报价那种"蛮荒西部",它能更清晰、更透明地反映市场对一份财报的消化情况。

为什么重要: 这是市场核心基础设施正在转向全天候、基于区块链的交易以及更精细化风险工具的第一批具体信号。如果DTCC的10月全面推出能按计划进行,"代币化"就将不再只是一个加密货币圈的流行词,而会成为主流证券结算方式的一种。

散户变成基础设施:Robinhood的公链

除了财报本身,Robinhood更有意思的故事在于,它正试图让自己本身成为一套金融"管道"。在*Empire节目《AI疲劳、Robinhood与每个市场都在变成加密货币 | 每周综述》(7月31日)*中,主持人指出,短短四周内,Robinhood新推出的区块链已经处理了120亿美元的指数交易量和1亿笔交易,"现实世界资产"的持有者数量达到约32.8万人,按一份被广泛引用的统计口径,这足以让它跃升为按现实世界资产持有者数量计的第一大区块链,超越了那些原生于加密世界的竞争对手。正如一位主持人所说,"Robinhood可能是最值得追踪的公司,因为它能告诉你资金是否正在流入加密货币,"Robinhood的用户"正是预测市场以及各类链上活动的核心用户群体。"

同一场对话也捕捉到了整个大盘变得有多"反常"。主持人援引高盛的数据称,该行主经纪商业务在2026年下半年的杠杆水平是"全球金融危机之前以来"的最高水平,其中约20%集中在少数几只AI存储芯片股票上,而高盛的动量指数已经处于2008年水平或更差。他们还提到,摩根大通估计,自那以后这批杠杆中已有70%到90%被"清洗出局"。核心结论是:加密货币特有的暴涨暴跌式波动,与传统市场之间的界限正变得模糊,如今驱动市场的更多是杠杆、散户和短期量化策略,而不是有耐心的长期投资者。

为什么重要: 不要只盯着Robinhood的财报,还要盯着它的公链。它正在成为一个早期指标,预示着躁动不安的散户资金下一步会流向哪里。

宏观背景:新任美联储主席,对长端利率的一场赌注

以上这一切,都建立在一个变得更难解读的美联储之上。在*Forward Guidance节目《AI去杠杆与沃什的长端赌注 | 每周综述》(8月3日)*中,主持人剖析了新任美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)主持的第二次议息会议:美联储维持利率不变(市场此前定价的暂停概率约为60%),但有三位官员投票反对,主张加息。美国银行的马克·卡巴纳(Mark Cabana)将市场的反应称为"一次典型的央行信誉冲击",长期债券收益率和股市在沃什仍在发言时就双双转跌。

主持人给出了一个值得理解的逆向解读。他们认为,沃什正在有意通过收缩美联储在债券市场中的存在感,来推高长期利率,收回那部分一直人为压低长端收益率的"资产负债表宽松"。如果他真的贯彻这一思路,可能会把长期收益率推高50到100个基点,这会以一种"硬"的方式收紧金融条件:"它压低了估值,但也限制了融资条件。你也确实看到信用利差在扩大。"在他们看来,市场那种困惑的反应其实没抓住重点,沃什想要的是更慢的增长和更低的通胀,而他选择用资产负债表而非加息来实现这一目标。"你必须承受痛苦,"一位主持人总结道。

债券市场的连锁反应立竿见影。在*Saxo Market Call节目《沃什主席态度暧昧不清,重创市场情绪》(7月30日)*中,主持人指出,10年期美国国债收益率一度飙升至逼近4.7%,30年期收益率升至5.23%,创下2007年以来的最高水平,同时高收益信用利差扩大7个基点至289个基点,为4月初以来最宽(尽管从历史水平看仍然偏紧)。*Macro Horizons节目《忧虑中的八月》(7月31日)*补充道,市场隐含的9月加息概率从76%降至约60%,为进入8月留下了一种"债市偏空的基调"。

为什么重要: 这是同时决定IPO窗口、并购融资算账逻辑以及AI信用故事走向的单一关键变量。如果沃什真的放任长期收益率继续走高,每一笔交易、每一支数据中心债券的成本都会上升,2026年年中这个"有韧性"的市场,将迎来它的第一场真正的压力测试。

顺带一听

  • 私募信贷正悄然渗入保险业。 在Odd Lots节目《私募信贷为何与保险业纠缠到了一起》(7月31日)中,特雷西·阿洛威(Tracey Alloway)和乔·魏森塔尔(Joe Weisenthal)邀请了两位学者,他们的新论文认为,私募股权目前对约7500亿美元的寿险资产拥有影响力,并持续将这些投资组合从"沉闷的、AAA评级"债券,转移到收益更高、透明度更低的私募信贷贷款上,而这些贷款往往正是发放给该私募股权公司自己旗下的被投公司。他们提出的担忧,是对2008年的一种回响:那场危机之后,监管者曾刻意把风险推出银行体系,而这种风险如今正迁入保险公司,这是另一个社会并不愿意看到普通客户最终成为接盘方的行业。如果你关心下一个系统性压力点会出现在哪里,这一期非常值得一听。
  • 一只140亿美元的对冲基金在一笔交易中爆仓。 贯穿本周市场报道的一条线索(尤其是Squawk on the Street,8月3日以及Empire,7月31日)是利奥波德·阿申布伦纳(Leopold Aschenbrenner)旗下"情境感知"(Situational Awareness)基金的崩盘,据报道该基金在一笔重仓、高杠杆的AI押注反转后,通过一笔大宗交易清空了其名义规模约140亿美元的全部持仓。有意思的是主经纪商这一侧的细节:据称该基金曾是高盛主经纪商业务最大的付费客户之一,而Citadel据信在这次平仓交易的对手方赚了数十亿美元。这是一个生动的提醒:AI交易中的杠杆和集中度是一把双刃剑。
  • 可供并购的矿业标的池正在缩小。 在*Mining Stock Education节目《万亿美元矿业股……》(7月28日)*中,基金经理萨缪尔·佩拉埃斯(Samuel Pelaez)估计,如今只有约10家黄金和铜业公司仍是现实可行的收购标的,较此前约20家有所减少;在大宗商品价格高企的背景下,接近投产、且已完成全部许可的开发商成为争夺的目标,而如今决定一笔交易能否达成的,是许可审批的时间表,而不是地质条件。
  • Stripe对PayPal的收购意图看起来希望渺茫。 在*Motley Fool Hidden Gems Investing节目《PayPal对Stripe说:你得拿出更好的条件》(7月28日)*中,分析师权衡了据报道Stripe向PayPal提出的每股60美元私有化收购要约,认为出价过低;他们预计PayPal将继续保持独立,作为一家能持续产生现金的"收益型"公司存在,而不会以这个价格出售。